Intel, американский технологический гигант и одна из ключевых компаний в мировой полупроводниковой индустрии, столкнулась с серьезными трудностями, которые вновь привлекли внимание инвесторов и аналитиков. Недавнее падение акций компании на фоне заявлений нового генерального директора Лип-Бу Тана о потенциальном выходе Intel из сегмента foundry (контрактного производства микросхем) вызвало глубокое разочарование на рынке и усилило опасения относительно долгосрочного будущего корпорации. Компания сообщила о перспективах приостановки строительства двух фабрик в Европе и замедлении реализации проекта на производственных мощностях в штате Огайо. Эта кардинальная смена курса сопровождается увольнениями и перераспределением ресурсов, направленных на решение накопившихся финансовых проблем и реструктуризацию бизнеса. Лип-Бу Тан, возглавивший Intel в марте, отверг стратегию своего предшественника, которая делала ставку на масштабное строительство современных заводов с целью восстановления лидерства в производстве чипов.
Финансовые отчеты Intel за второй квартал показали неожиданные убытки, а прогнозы на третий квартал оказались хуже ожиданий аналитиков. Эти данные лишь усилили сомнения относительно способности компании вернуть себе значительную долю рынка ПК и дата-центров, которую она потеряла за последние годы из-за ошибок в управлении и нежелания быстро адаптироваться к новым технологическим тенденциям, включая экспоненциальный рост сегмента искусственного интеллекта. Критически важной проблемой стал foundry-бизнес Intel, который компания позиционировала как стратегическое направление для конкуренции с тайваньским гигантом TSMC и южнокорейской Samsung. Однако отсутствие крупных клиентов, готовых доверить Intel производство современных микросхем, побудило руководство компании рассмотреть возможность выхода из данной сферы. Такой шаг может поставить под угрозу активы компании на сумму около 100 миллиардов долларов и увеличить её зависимость от конкурентов, что в свою очередь негативно скажется на ее маржинальности и общей рентабельности.
Аналитики отмечают, что закрытие foundry-направления Intel станет историческим событием для отрасли и подчеркнет серьезность вызовов, с которыми столкнулась компания. В частности, разработка и внедрение передового 18-нанометрового технологического процесса, долгожданного шага для восстановления технологического лидерства, остается под большим вопросом. Неудача в реализации этой технологии способна разрушить всю концепцию обновления производства и обеспечить конкурентам уверенное преимущество. На фоне этих событий рыночная капитализация Intel сократилась почти до 100 миллиардов долларов — это меньше половины стоимости её ближайших конкурентов, таких как Advanced Micro Devices (AMD), чья оценка превышает 260 миллиардов. Акции Intel существенно уступают по росту не только AMD, но и Nvidia, которая стала одним из лидеров на рынке благодаря успехам в области искусственного интеллекта и разработке графических процессоров для серверов и дата-центров.
В течение 2025 года акции Intel прибавили лишь порядка 12,8%, тогда как Nvidia и AMD демонстрируют прирост более 30%, что ярко отражает переключение инвесторов к более перспективным технологическим компаниям. Показатель прогнозируемого соотношения цены и прибыли (P/E) у Intel составляет 42,55, что выше подобных коэффициентов у Nvidia (33,90) и AMD (32,12). Это свидетельствует о росте ожиданий рынка от будущих доходов этих компаний, в то время как у Intel наблюдается повышенная неопределенность. Руководство Intel серьезно пересматривает бизнес-модель, пытаясь свести к минимуму риски и оптимизировать затраты. Отказ от предоставления неограниченных инвестиций на строительство новых заводов стал символом нового подхода, который предусматривает жесткую дисциплину и концентрацию на фундаментальных направлениях.
При этом ставится задача сохранить конкурентоспособность в производстве собственных продуктов, в первую очередь процессоров, с одновременным поиском новых крупных заказчиков для foundry-бизнеса. Если Intel не сможет привлечь и удержать клиента, готового использовать передовые технологии компании, дальнейшее инвестирование в развитие foundry окажется экономически неоправданным. Такой сценарий повысит зависимость корпорации от внешних поставщиков, прежде всего TSMC — компании, которая уже давно занимает лидирующие позиции в мировой контрактной производстве микросхем и обслуживает крупнейших игроков рынка. В долгосрочной перспективе выход из foundry-бизнеса может ограничить инновационные возможности Intel, учитывая, что современная полупроводниковая индустрия требует комплексного контроля над технологиями и мощностями. При этом сохранение и развитие собственных производственных линий на основе 18A и 14A технологических процессов остаются стратегическими задачами для корпорации, если она намерена сохранить статус технологического лидера.
Инвестиционные фонды и отраслевые аналитики внимательно следят за развитием ситуации, подчеркивая, что Intel стоит на критическом рубеже. Следующие кварталы покажут, сможет ли компания реализовать стратегию Лип-Бу Тана, направленную на восстановление финансовой устойчивости и технологического преимущества, или же она вновь столкнется с серьезными вызовами, которые могут перечеркнуть ее многолетние достижения. В конечном счете, судьба Intel в современном мире определяется не только внутренними решениями, но и глобальными трендами. Рынок полупроводников продолжает стремительно развиваться, а конкуренция усиливается благодаря инновациям в области искусственного интеллекта, квантовых вычислений и новых архитектур микросхем. Успех Intel во многом зависит от способности гибко адаптироваться к этим изменениям, используя свои ресурсы максимально эффективно и мудро распределяя приоритеты.
