В условиях стремительного развития цифровых финансовых технологий Гонконг становится одним из ключевых центров, продвигающих инновационную политику регулирования цифровых активов. С 1 августа 2025 года в регионе вступит в силу новая система лицензирования для эмитентов стабильных монет. Этот шаг является важной частью обновленного плана цифровой экономики Гонконга, направленного на создание безопасной и прозрачной среды для участников рынка криптовалют и токенизированных продуктов. Стабильные монеты, или stablecoins, представляют собой цифровые валюты, привязанные к стоимости фиатных денег, таких как доллар США или евро. Они выполняют критическую функцию, уменьшая волатильность, характерную для традиционных криптовалют.
Однако стремительный рост их оборота и популярности также выявил потребность в строгом регулировании, чтобы защитить интересы инвесторов и избежать возникновения системных финансовых рисков. В этом контексте власти Гонконга совместно с Гонконгским монетарным управлением (HKMA) разработали специальное законодательство, требующее от всех организаций, выпускающих стабильные монеты, получить лицензию. Такая лицензия будет выдаваться только при условии полного резервирования активов, обеспечивающих стабильную монету, ликвидными и высококачественными средствами. Это нововведение направлено на снижение рисков, связанных с возможной потерей или заморозкой резервов, а также на увеличение доверия со стороны инвесторов. Глава финансового управления Гонконга Кристофер Хуи, объявляя о предстоящем запуске режима лицензирования, подчеркнул стремление города стать передовым центром цифровых финансов с интегрированной и четко регламентированной инфраструктурой.
По его словам, новая лицензия стабилизирует рынок токенов, обеспечит баланс между инновациями и надзором и поможет создать привлекательные условия для развития виртуальных активов. Активизация лицензирования стабильных монет входит в стратегию «Policy Statement 2.0», обнародованную в июне 2025 года. Данная стратегия расширяет и совершенствует предыдущий регуляторный каркас, представленный в октябре 2022 года, который получил название «LEAP». Аббревиатура отражает четыре главных направления развития: упрощение правовых процедур (Legal streamlining), расширение гаммы токенизированных продуктов (Expanding tokenized products), продвижение новых сценариев использования цифровых активов (Advancing use cases) и развитие профессиональных кадров и партнерств (People and partnership development).
Наряду с регулированием стабильных монет большое внимание уделяется реальным токенизированным активам (RWA). Планируется нормативно закрепить выпуск токенизированных государственных облигаций, что откроет новые возможности для инвесторов, повысит ликвидность финансового рынка и расширит доступ к капиталу. Разрабатываются также меры по легализации и стимулированию токенизации дорогостоящих ресурсов, таких как драгоценные металлы, что станет дополнительным импульсом для трансформации финансового сектора. Для поддержки торговли токенизированными фондовыми биржевыми фондами (ETF) власти планируют внести ясность в вопросах налогообложения и гербового сбора. Эта инициатива нацелена на создание благоприятных условий для вторичного рынка и привлечения институциональных инвесторов.
В дополнение к этому формируются регуляции, предусматривающие налоговые льготы для предприятий, активно использующих блокчейн-технологии, что поможет стимулировать технологическое развитие и коммерческое внедрение блокчейн-решений. Уже на текущем этапе крупные технологические корпорации, включая Ant Group, выразили заинтересованность в получении лицензии на эмиссию стабильных монет в Гонконге. Это свидетельствует о высокой значимости и потенциале новой регуляторной политики для крупных игроков глобального цифрового рынка. В целом, шаги Гонконга по лицензированию стабильных монет являются частью масштабного плана создания комплексной экосистемы виртуальных активов. Ожидается, что нововведения положительно повлияют на уровень инвесторской защиты, укрепят финансовую стабильность и станут основой для устойчивого роста цифровой экономики в регионе.
В условиях глобальной конкуренции в сфере цифровых технологий и финансовых инноваций такие меры позволят Гонконгу сохранить статус ведущего международного финансового центра. Новая система лицензирования способствует прозрачности рынка и созданию нормативной базы, в которой инновационные проекты могут взаимодействовать с государственными структурами и финансовыми институтами на равных условиях. Это позволит привлечь новых участников, включая зарубежные компании, и повысить инвестиционную привлекательность региона. Таким образом, превращение Гонконга в площадку для легального выпуска и торговли стабильными монетами является важным этапом в развитии мирового финансового ландшафта. Страна демонстрирует пример сбалансированного подхода, когда регуляторное давление сочетается с поддержкой инноваций, а также защитой интересов пользователей и инвесторов.
В результате эти преобразования создают благоприятные условия для дальнейшего роста цифровых финансов и интеграции новых технологий в традиционные рынки капитала. Для участников рынка криптовалют это событие означает повышение стандартов безопасности, прозрачности и профессионализма в ведении бизнеса. Ожидается, что лицензирование стабильных монет и дальнейшее развитие токенизации активов поспособствуют созданию новых финансовых продуктов, способных привлечь как розничных, так и институциональных инвесторов. Новая эра цифровых активов в Гонконге открывает двери для инновационных финансовых услуг, улучшая доступ к капиталу, снижая транзакционные издержки и создавая дополнительные возможности для диверсификации портфелей. С учетом глобальных тенденций, таких как растущая интеграция блокчейн-технологий и повышение интереса к цифровым валютам центральных банков, данные инициативы позволяют Гонконгу занять лидирующие позиции на международном рынке электронных финансов.
В итоге, с началом лицензирования стабильных монет Гонконг делает решительный шаг к формированию устойчивой, инновационной и конкурентоспособной цифровой финансовой экосистемы, отвечающей современным вызовам и запросам пользователей по всему миру.
