Анализ от Bitwise Asset Management показывает, что 69,4% от общего объема Биткойна находятся в руках индивидуальных инвесторов, тогда как институциональные игроки и государства владеют лишь небольшой долей. Это создает ряд вопросов относительно будущего криптовалюты, особенно в условиях растущего институционального интереса и ограниченного предложения. Данная ситуация может привести к потенциальному шоку供给, так как спрос со стороны крупных инвесторов продолжает расти, а возможность приобретения Биткойна на рынке снижается. По оценкам, 7,5% от запасов Биткойна считается потерянным, а взаимные фонды и продукты, торгуемые на бирже (ETP), располагают всего 6,1% от общего объема криптовалюты. Кроме того, 4,6% запасов по-прежнему находятся на адресах, связанных с Сатоши Накамото, а 5,8% принадлежит различным бизнесам и государственным учреждениям.
Согласно анализу, институциональным инвесторам становится все сложнее приобретать Биткойн, поскольку они вынуждены в большинстве случаев приобретать его у индивидуальных владельцев, готовых продать. Как отмечает Хантер Хорсли, генеральный директор Bitwise, устойчивый спрос со стороны компаний не приводит к значительным изменениям в ценах Биткойна. Эффективные рыночные условия требуют, чтобы каждый новый покупатель находил желающих продать свои активы. На данный момент в сети осталось всего 5,7% Биткойна, который можно еще добыть. Наблюдая за состоянием предложения в OTC-рынках, где институциональные инвесторы чаще всего приобретают большие объемы без влияния на рыночные цены, можно заметить, что уровень запасов там значительно снизился.
В настоящее время на OTC-рынках находится лишь 140,000 BTC, что повышает уровень обеспокоенности относительно дефицита. Интерес среди институциональных покупателей также продолжает расти. В частности, биткойн ETF в январе приобрели 50,000 BTC, но ценовые колебания остались достаточно стабильными. Обычно институциональные инвесторы предпочитают покупать Биткойн на OTC-рынках, чтобы минимизировать любые непредвиденные колебания цен. Если запасы на OTC-рынках продолжат снижаться, потенциальные инвесторы будут вынуждены приобретать Биткойн напрямую на биржах.
Эксперты на рынке предсказывают, что каждый дополнительный миллиард долларов, поступающий в Биткойн, может повысить его цену на 3-5%. Если институциональные игроки продолжат свои текущие темпы накопления, это может усугубить нехватку Биткойна на рынке. Ведущие компании, такие как MicroStrategy, активно продолжают накапливать Биткойн. В феврале этого года фирма приобрела 7,633 BTC на сумму 742,4 миллиона долларов, что стало уже пятой покупкой этого года. На данный момент MicroStrategy владеет 478,740 BTC, стоимость которых оценивается более чем в 47 миллиардов долларов.
Другие крупные игроки в финансовом секторе, такие как BlackRock, также усиливают свои позиции в Биткойне. Как сообщает Arkham Intelligence, этот фонд приобрел Биткойн на сумму 1 миллиард долларов в январе и продолжает увеличивать свои запасы. Таким образом, вероятность шока供给 становится все более реальной по мере роста институционального интереса. BlackRock отмечает, что темпы принятия криптовалюты значительно опережают аналогичные темпы для интернета и мобильных телефонов — по состоянию на данный момент более 300 миллионов человек используют криптовалюты. В преддверии дальнейшей глобальной адаптации Биткойна, прогнозы CEO Coinbase, Брайана Армстронга, указывают на перспективу роста числа пользователей Биткойн до нескольких миллиардов к 2030 году.
По его мнению, путь к широкому признанию криптовалюты четко прослеживается. Это приводит нас к мысли, что конкуренция за ограниченное предложение Биткойна будет только усиливаться, если как институциональные покупатели, так и правительства начнут всё активнее осознавать ценность этого актива. Когда большой интерес со стороны крупных инвесторов столкнется с недостатком предложения, шок供给 и последующий ценовой рост станут более вероятными. В условиях такой динамики важно следить за новостями и изменениями на рынке Биткойна. Инвесторы должны быть готовы к потенциальным колебаниям цен и изменению рыночной конъюнктуры, что делает внимательное изучение актуальной ситуации не менее важным, чем когда-либо.
Заключение: преобладание Биткойна в индивидуальных руках и растущий институциональный интерес к нему создают уникальные условия для возможного шока供给 на рынке. Инвесторы, которые внимательно следят за ситуацией, смогут воспользоваться данными изменениями, как для краткосрочной, так и долгосрочной перспективы.
