В начале 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла важное решение, которое потенциально может изменить правила игры для всего крипто-сектора. SEC самостоятельно отменила свою апелляцию против решения суда Техаса, которое признало ее новое правило о крипто-брокерах противоречащим законодательству. Это событие становится значимым этапом в регулировании криптоактивов в США и отражает изменения в государственной стратегии к криптоиндустрии. Правило, принятое SEC в феврале 2024 года, основывалось на определении крипто-платформ, таких как децентрализованные финансы (DeFi), провайдеры ликвидности и автоматизированные маркет-мейкеры, как брокеров с обязательством регистрации для тех, кто имеет более 50 миллионов долларов капитала. Однако федеральный судья Рид О'Конор из Северного округа Техаса указал, что эти действия SEC выходят за пределы их установленной правовой юрисдикции, заявив, что подход комиссии «оторван» от имеющегося законодательства о ценных бумагах.
Это решение суда стало важной победой для нескольких отраслевых объединений, которые оспаривали действия SEC. Блокчейн Ассоциация и Альянс свободы в криптоиндустрии Техаса утверждали, что новое правило породит непозволительные сложности для соблюдения норм DeFi-протоколов, которые не имеют централизованных операторов для реализации механизмов «Знай своего клиента» и противодействия отмыванию денег. 22 февраля 2025 года SEC подала уведомление в Пятом окружном апелляционном суде о том, что она осознанно отказывается от своей апелляции. Это решение было воспринято как шаг назад для регулирующего органа, который ранее демонстрировал жесткие подходы к криптоиндустрии, особенно под руководством экс-председателя Гэри Генслера. Кристин Смит, Гендиректор Блокчейн Ассоциации, прокомментировала это решение, назвав его поворотным моментом для SEC.
Она охарактеризовала правило как «незаконное захват власти», которое пыталось переопределить полномочия их агентства без должных обоснований. Это решение также показывает нарастающее давление на SEC со стороны отраслевых игроков, которые откровенно противодействуют избыточному регулированию в быстро меняющемся крипто пространстве. Отмена апелляции SEC также служит индикатором изменяющегося климата внутри Вашингтона относительно криптовалют. После отставки Генслера, агентство пришло к важным изменениям в своей структуре и подходах. Новый временный председатель, Марк Уйеда, принимает более взвешенные меры, сокращая количество судебных разбирательств, которые стали нормой под предыдущим руководством Генслера.
Это решение касается не только упрощения норм для DeFi-протоколов. Подход SEC к регулированию крипто рынка и возможность ведения высокопрофильных судебных разбирательств против таких компаний, как Binance и Coinbase, также были подвергнуты пересмотру и, согласно последним новостям, многие из этих дел временно приостановлены. Состояние криптоиндустрии в настоящее время требует от регуляторов создания более адаптивных и продуманных подходов. Прежние меры SEC зачастую воспринимались как слишком жесткие и способствовали созданию ненужного уровня неопределенности среди участников рынка. Поступая таким образом, SEC фактически запускает обратный процесс: регулирующие меры, которые должны защитить инвесторов и упорядочить рынок, также могут вызвать нежелательные последствия, если они недостаточно адаптированы к уникальной природе криптоактивов.
Пока многие эксперты в области юриспруденции и финансов продолжают обсуждать последствия отмены данной апелляции, необходимо отметить, что это может открыть двери для новых форматов регулирования в будущем. Важно, чтобы комиссия преподавала уроки из этой ситуации и разработала более взвешенные подходы к регулированию, которые учитывают как риски, так и потенциальные выгоды, которые предоставляют криптоактивы. В заключение, решение SEC не только подтверждает правоохранительную независимость судов, но и сигнализирует о наступлении новой эры в подходе к регулированию криптоиндустрии. Разумеется, это лишь вопрос времени, прежде чем другие подобные дела попадут под рассмотрение, и отрасль будет внимательно следить за тем, как будут развиваться дальнейшие события. Криптоинвесторы и участники рынка могут ожидать более гибкой регулирующей среды, которые, надеемся, будут способствовать вовлечению новых участников и росту целой индустрии.
Тем не менее, это также является призывом к действию как для законодателей, так и для регуляторов, чтобы они принимали более проактивные и менее реакционные меры в области регулирования криптоэкономики, чтобы обеспечить мирные условия для транзакций и инноваций в будущем.
