Как Coinbase Ventures стала одним из самых активных венчурных капиталистов в криптоиндустрии без штатных сотрудников

Цифровое искусство NFT Новости криптобиржи

В последние годы криптовалютная отрасль переживает стремительный рост, привлекая внимание инвесторов со всего мира. Среди множества венчурных фондов и инвестиционных компаний в этой сфере есть один уникальный игрок — Coinbase Ventures. Несмотря на отсутствие собственного фонда и штатных сотрудников, этот подразделение компании Coinbase успело стать одним из самых активных и влиятельных венчурных капиталов в криптовалютной экосистеме. История и модель работы Coinbase Ventures являются уникальным примером того, как можно адаптировать венчурные инвестиции к динамичной и быстро меняющейся среде децентрализованных финансов. Coinbase Ventures начала свою деятельность в 2018 году, когда компания Coinbase, один из крупнейших криптовалютных обменников в мире, решила более активно поддерживать стартапы в индустрии.

Возглавила инициативу Эмили Чой, которая к тому времени была главой корпоративного развития компании. Ее опыт работы в LinkedIn и видение потенциала отрасли позволили ей предложить новый формат венчурных инвестиций, который существенно отличается от традиционных схем. В отличие от многих других фирм, Coinbase Ventures не создавала отдельный инвестиционный фонд и не нанимала специализированную команду венчурных профессионалов. Вместо этого компания инвестировала напрямую с баланса Coinbase, используя ресурсы и знания, уже имеющиеся внутри организации. Такой подход отражает философию децентрализованных финансов и инновационную культуру самого Coinbase, которая стремится избегать излишней централизации и бюрократии.

Этот формат позволил инвестировать в стартапы в гибкой манере, быстро реагируя на изменения рынка и не ограничивая себя жесткими рамками формального фонда. Размеры инвестиций варьировались от 50 тысяч до 250 тысяч долларов на начальных стадиях, а при необходимости средства увеличивались на последующих раундах. Компания предпочитала не возглавлять инвестиционные циклы, часто выступая со-инвестором и не занимая места в совете директоров. Это позволяло поддерживать естественный рост партнерских отношений и избегать конфликтов интересов. Эффективность модели Coinbase Ventures можно проиллюстрировать результатами за первые несколько лет.

За три года работы фонд вложился более чем в 150 проектов, среди которых оказались одни из самых известных и перспективных компаний в криптоиндустрии. В портфеле представлены такие стартапы, как OpenSea — крупнейшая площадка для торговли невзаимозаменяемыми токенами (NFT), BlockFi — платформа для криптовалютного кредитования, широко обсуждаемая в СМИ из-за вызовов регулирования, Dapper Labs — создатели цифровых коллекционных предметов и игр на основе блокчейна, а также TaxBit — разработчики программного обеспечения для автоматизации криптовалютного налогового учета, недавно оцененный в 1,3 миллиарда долларов. Создательница и сейчас президент компании Coinbase, Эмили Чой, отмечает, что в отрасли существует очень ограниченное количество венчурных инвесторов, которые действительно понимают глубинные технологические нюансы криптовалют и блокчейн-продуктов. Это дает Coinbase Ventures преимущество при выборе партнеров и проектов. Кроме того, тесные отношения с другими крупными венчурными фондами, такими как Andreessen Horowitz и Union Square Ventures, позволяют эффективно координировать инвестиционные усилия и использовать профессиональную экспертизу.

Внутренние коммуникации по вопросам инвестиций осуществляются с помощью выделенного Slack-канала, а управление сделками и анализ ведется с помощью простых инструментов, таких как Google Docs. Такая «эфемерная» структура отражает философию оперативности и минимализма. Лидер мнений в сообществе криптоаналитики, основатель Messari Райан Селкис, подтверждает, что партнерство с Coinbase создает долгосрочные преимущества для стартапов. Наличие инвестиций от Coinbase обеспечивает не только финансовую поддержку, но и возможность пользования экосистемой крупнейшей криптобиржи и платформы с миллионами активных пользователей. Это особенно важно для компаний, занимающихся разработкой продуктов, которые тесно связаны с рынком криптовалют и хотят максимально эффективно интегрироваться в отрасль.

Несмотря на отсутствие формальных обещаний о стратегической помощи со стороны Coinbase Ventures, предприниматели отмечают, что сотрудничество проходит органично и приносит дополнительные возможности для роста. Coinbase Ventures также демонстрирует гибкость в отношении конкуренции. Компания инвестирует в проекты, которые зачастую становятся прямыми конкурентами ее собственных продуктов. Такой подход базируется на убеждении, что развитие индустрии в целом принесет больше пользы, чем борьба за доминирование. Глава Coinbase Брайан Армстронг всегда подчеркивает идею «поднять всех вместе», считая, что конкуренция стимулирует повышение качества и инноваций.

Еще одним важным аспектом стратегии Coinbase является возможность последующего приобретения перспективных стартапов, что позволяет интегрировать их технологии и команды в инфраструктуру основной компании. Примером такого поглощения стал стартап Bison Trails, купленный Coinbase в начале 2021 года. Тем не менее такая перспектива не является основной целью инвестирования, и для многих стартапов сотрудничество с Coinbase — это скорее партнерство, нежели подготовка к поглощению. Эксперты и представители индустрии подчеркивают, что уникальная структура Coinbase Ventures может служить примером для других корпораций, стремящихся использовать внутренние ресурсы и экспертный потенциал для развития венчурного направления. Отказ от традиционных моделей, когда создаются отдельные фонды и нанимается штат, позволяет экономить средства, повышать гибкость и сохранять демократичность процесса инвестиционного отбора.

Все это особенно актуально для криптоиндустрии, где скорость принятия решений и адаптация к законам рынка имеют критическое значение. Финансовые результаты инвестиций Coinbase Ventures пока остаются частично закрытыми для широкой публики. Тем не менее руководительница направления Эмили Чой отмечает, что показатели первых вложений выглядят впечатляющими и несут большой потенциал для роста капитала компании. Оценки рынка будущего Coinbase Ventures достигают даже триллионных долларов по капитализации — цифра, которая подтверждает сильную веру в долгосрочный успех модели и самой индустрии криптовалют. Появление Coinbase Ventures демонстрирует трансформацию подходов к венчурному инвестированию в новой цифровой эпохе.