На фоне последних данных по инфляции в Соединенных Штатах и усиливающейся динамики на мировых финансовых рынках внимание инвесторов и экономистов приковано к действиям Федеральной резервной системы (ФРС). В последние недели появилась низкая волатильность цен на потребительские товары, что позволило аналитикам скорректировать прогнозы инфляции и сформировать ожидания на смягчение монетарной политики со стороны американского регулятора. Умеренный рост потребительских цен, с поправкой на наиболее волатильные категории, создал предпосылки для возобновления цикла снижения процентных ставок. При этом на предстоящем заседании ФРС ожидается повышение шансов на снижение базовой ставки на 25 базисных пунктов, что уже частично отражено на рынках. Несмотря на возможное обсуждение более агрессивного варианта в виде снижения на 50 базисных пунктов, аналитики отмечают, что значительная доля участников рынка склоняется к более консервативной позиции.
Динамика рынка труда в США, которая все больше демонстрирует признаки снижения, также подкрепляет прогнозы о возможном смягчении денежно-кредитной политики. Снижение занятости и замедление роста заработных плат создают благоприятные условия для ФРС, чтобы продолжить политику стимулирования экономики, одновременно поддерживая доверие инвесторов. Рынки облигаций уже отреагировали на ожидания будущих решений, показав снижение доходности 10-летних казначейских облигаций примерно на 20 базисных пунктов за последние две недели. Такая динамика способствует удешевлению ипотечных ставок, оказывая положительное влияние на сектор недвижимости и общий потребительский спрос. Для сохранения роста и позитивного настроя рынков инвесторам необходимо видеть четкие сигналы от главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о готовности к серии смягчений, хотя и в зависимости от дальнейших экономических данных.
В условиях, когда фьючерсы на снижение ставок к концу текущего года уже учитывают около 71 базисного пункта снижения, а к июлю следующего года эта сумма достигает 125 базисных пунктов, рынки фактически настроены на постепенное и последовательное снижение процентных ставок. Такой подход позволяет ожидать до пяти последовательных снижений ставок за пять ближайших заседаний. Экономисты и аналитики обращают внимание на потенциал возврата к единой процентной ставке, а не к диапазону, что повысит прозрачность и предсказуемость монетарной политики. Это особенно важно в условиях нынешней экономической ситуации, когда ставки находятся далеко от нулевого уровня. Перспектива снижения ставок уже стимулирует повышенную ликвидность в Азии, способствуя активному инвестированию, особенно в технологический сектор и индустрию искусственного интеллекта.
Фондовые индексы Японии, Южной Кореи и Тайваня достигают новых рекордных значений, демонстрируя доверие к экономическим перспективам региона. Южнокорейский индекс Kospi вырос почти на 6% за неделю, став ярким примером этого позитивного тренда. Китайские голубые фишки также восстановились до уровня пиков начала 2022 года, несмотря на строгие предупреждения Пекина относительно внесения чрезмерных капиталистических практик. Валютные рынки демонстрируют относительную устойчивость доллара. Несмотря на снижение доходности казначейских облигаций, американская валюта сохраняет свою силу против мировых основных валют, хотя и уступает по некоторым менее ликвидным и менее популярным валютам.
Американский доллар в индексе DXY снизился всего на доли процента за неделю, что свидетельствует о его продолжающейся значимости в глобальной экономике. Австралийский доллар заметно вышел из ранее застойного диапазона и достиг 10-месячного максимума, а норвежская крона показала наилучшие результаты с начала 2023 года. Такие валютные движения обусловлены значительным смещением доходностных спредов в их пользу, что создает дополнительные возможности как для спекулятивных инвесторов, так и для долгосрочных участников рынка. Важными событиями, способными оказать влияние на финансовые рынки в ближайшее время, станут выступления высокопоставленных европейских монетарных регуляторов - главы Банка Испании Хосе Луиса Эскривы и члена правления Европейского центрального банка Олли Рена. Наряду с этим публикуются данные по ВВП Великобритании и производственному сектору за июль, окончательные показатели по инфляции в Европейском союзе, а также индекс потребительского доверия в США за сентябрь.
Эти отчетности и высказывания экспертов будут тщательно анализироваться рынками и могут внести значительные коррективы в ожидания относительно монетарных стратегий и экономической динамики. Обобщая, можно отметить, что текущий этап развития мировой экономики характеризуется важной игрой ожиданий между экономическими индикаторами, решениями центральных банков и реакцией финансовых рынков. Ожидаемое смягчение политики Федеральной резервной системы США воспринимается как ключевой фактор, который может развернуть уже устоявшиеся тренды и оказать заметное влияние как на рост акций, так и на снижение ставок по займам. Инвесторам важно внимательно следить за данными и комментариями регуляторов, чтобы своевременно адаптировать свои стратегии в условиях меняющейся макроэкономической ситуации и сохранить конкурентные преимущества на глобальных финансовых рынках. .
