Акции AT&T, одного из крупнейших телекоммуникационных операторов США, продолжают оставаться в центре внимания инвесторов. Несмотря на значительный прирост числа абонентов в последнем квартале, стоимость акций компании существенно упала после публикации квартального отчета. На фоне роста конкуренции, стратегических изменений и ожиданий рынка многие задаются вопросом: является ли текущее снижение цены акций случаем для покупки на спаде? Чтобы разобраться в ситуации, необходимо глубже проанализировать финансовые показатели AT&T, причины снижения котировок и перспективы развития компании на ближайшие годы. Во втором квартале 2025 года AT&T продемонстрировала сильный прирост абонентской базы в сегменте беспроводной связи, добавив почти полмиллиона новых постоплатных клиентов. Основными драйверами этого роста стали повышенный интерес к услугам компании и частичная миграция клиентов конкурентов после повышения тарифов на услуги компанией Verizon.
Несмотря на небольшие потери в сегменте предоплаченных абонентов, который считается менее важным с точки зрения доходов, общий рост подписчиков укрепил позиции AT&T на рынке мобильных услуг. Выросли и доходы в сегменте мобильной связи, где общий доход увеличился на 6,7%, достигнув 21,8 миллиарда долларов. Прирост мобильного сервисного дохода составил 3,5%, а продажи оборудования выросли на внушительные 18,8%, что говорит о растущем спросе на новые устройства и технологии. Кроме того, средний доход на одного постоплатного абонента (ARPU) увеличился до 57,04 доллара, что свидетельствует не только о росте клиентской базы, но и о повышении доходности каждого отдельного пользователя. Не меньшую радость инвесторам доставил и рост числа широкополосных интернет-подключений.
AT&T привлекла почти полмиллиона новых абонентов в сегментах оптоволоконного и беспроводного интернета, одновременно снижая количество пользователей устаревших технологий. Доходы от широкополосного интернета выросли на 5,8%, достигнув 3,5 миллиарда долларов, при этом средний доход с одного оптоволоконного абонента увеличился на 6,2% и составил 73,26 доллара. Этот тренд отражает изменение потребительских предпочтений в пользу более быстрых и стабильных интернет-соединений, а также стратегию AT&T по расширению и модернизации своей инфраструктуры. Особое внимание компания уделяет развитию оптоволоконных сетей, планируя увеличить число обслуживаемых оптоволоконных локаций до 4 миллионов в год и довести общее количество таких мест до 60 миллионов к 2030 году. Для достижения этих целей AT&T использует как собственные активы, так и партнерские программы, включая совместные предприятия с такими крупными игроками рынка, как BlackRock.
Также на поддержку этого масштабного капитального строительства влияют новые налоговые льготы, позволяющие быстрее амортизировать инвестиции в инфрастуктуру, что улучшает финансовые показатели и прогнозы компании. Тем не менее, не все сегменты AT&T демонстрируют позитивную динамику. Бизнес-линия проводной связи (wireline) показала заметное снижение доходов на 9,3%, при этом сегмент сменил прибыль на убытки в сравнении с прошлым годом. EBITDA для данного направления упала на 11,3%, отражая сложные условия в корпоративном сегменте, а также влияние конкуренции и технологических изменений. Несмотря на указанные проблемы, общее повышение выручки компании составило 3,5%, а скорректированная прибыль на акцию превысила ожидания рынка, достигнув 0,54 доллара при прогнозе в 0,52.
Эти результаты свидетельствуют о способности AT&T сохранять устойчивость и эффективно управлять затратами в условиях рыночной нестабильности. Однако реакция инвесторов на отчет оказалась негативной, прежде всего из-за отсутствия повышения общего прогноза компании после высокой динамики конкурента Verizon. Рыночные участники ожидали повышения целевых показателей в ответ на успехи в привлечении новых клиентов и росте доходов, но AT&T решила сохранить осторожную позицию. Такая ситуация заставляет задуматься о том, является ли падение акций компании временным недоразумением или отражает более глубокие структурные проблемы. Для долгосрочных инвесторов важно оценить потенциал AT&T в контексте ее стратегических планов по развитию сетей и увеличению доли рынка в сегменте высокоскоростного интернета.
Рост базы клиентов и увеличение ARPU являются положительными факторами, указывающими на перспективу повышения денежного потока. Инвестиции в оптоволоконную инфраструктуру, поддерживаемые благоприятными налоговыми условиями, могут значительно улучшить конкурентные позиции компании в новых технологических реалиях. С другой стороны, продолжающийся спад в бизнес-линии проводной связи и задержки в повышении финансовых ориентиров создают неопределенность, требуя от инвесторов тщательного мониторинга дальнейших квартальных отчетов и изменения рынка. В целом, текущее снижение стоимости акций AT&T может выглядеть как возможность для покупки с учетом сильных фундаментальных показателей и роста клиентской базы. Однако инвесторам следует быть готовыми к краткосрочной волатильности и внимательно следить за дальнейшим развитием компании, чтобы своевременно реагировать на любые изменения в стратегии и финансовых результатах.
В условиях рынка, где технологические инновации и изменение потребительских предпочтений быстро меняют ландшафт телекоммуникаций, успех AT&T во многом зависит от ее способности адаптироваться и эффективно инвестировать в будущее. Таким образом, текущий спад в цене акций — это не просто отражение слабости компании, а, скорее, сигнал о сложности и динамике отрасли. Для тех, кто рассматривает AT&T как долгосрочную инвестицию, важно учитывать как текущую финансовую отчетность, так и потенциальные преимущества масштабных инфраструктурных проектов и устойчивый рост абонентской базы. Выводы показывают, что AT&T остается одним из ключевых игроков с сильным потенциалом для роста, несмотря на временные трудности, и покупка акций на снижении может стать разумной стратегией при условии внимательного анализа и управления рисками.
