В последние дни на криптовалютном рынке наблюдается важное движение, которое подчёркивает разницу в поведении между участниками рынка фьючерсов и спотовыми трейдерами, особенно на фоне предстоящего заседания Федеральной резервной системы США (FOMC). Эти различия оказывают значительное влияние на динамику цены Bitcoin и настроения участников рынка. Чтобы понять, какие факторы сейчас влияют на рынок и почему трейдеры действуют именно так, необходимо подробно рассмотреть последние показатели и тенденции. Открытый интерес на рынке Bitcoin-фьючерсов упал на два миллиарда долларов всего за пять дней, при том что общая сумма теперь ниже отметки в 40 миллиардов долларов, снизившись с 42 миллиардов. Такое значительное уменьшение открытого интереса указывает на то, что многие профессиональные трейдеры предпочитают уменьшить экспозицию и снизить риски, ожидая дальнейших указаний от Федеральной резервной системы.
Криптовалютные фьючерсы традиционно являются инструментом с высоким уровнем кредитного плеча, а сокращение активных позиций сигнализирует о готовности участников рынка к возможной волатильности. Кроме того, объёмы торгов на Binance, ведущей криптовалютной бирже, демонстрируют явное снижение. Средние показатели дневного объёма сделок падают, и в момент принятия решения по ключевой процентной ставке ФРС активность трейдеров существенно снижается. Этот факт говорит о том, что рынок в целом находится в режиме ожидания, что является обычным явлением перед важными экономическими событиями. В такие периоды многие участники стараются не входить в рискованные позиции, чтобы избежать возможных потерь из-за резких колебаний цены.
Еще одним важным индикатором является ставка финансирования (funding rate) на рынке perpetual futures - она сейчас движется вниз. Ставка финансирования отражает стоимость заёмных средств для удержания позиций по фьючерсам и служит индикатором настроений рынка. Низкая ставка финансирования обычно означает сбалансированный рынок, без доминирующего давления покупателей или продавцов. Интересно, что в Лондонской торговой сессии во вторник наблюдался самый резкий рост ставки финансирования с середины августа, что ранее совпадало с локальным пиком цены Bitcoin. Такое поведение может свидетельствовать о возможном формировании краткосрочной вершины на рынке.
В то же время спотовый рынок Bitcoin показывает совершенно другую динамику, особенно на бирже Coinbase, которая является ключевой площадкой для американских инвесторов. Разница в цене Bitcoin между Coinbase и другими крупными биржами, известная как премия Coinbase, стабильно повышается с начала прошедшей недели. Это означает, что покупатели на Coinbase готовы платить выше рыночной цены, отражая устойчивый и сильный спрос со стороны американских институциональных и розничных инвесторов. Защитный уровень в 115,000 долларов, который активно поддерживается покупателями, становится своеобразной опорой на спотовом рынке. Когда цена приближается к этому уровню, видится активная покупательская активность, что не позволяет цене стремительно снижаться ниже.
Такое поведение указывает на уверенность инвесторов в перспективе роста и желание не упускать возможность приобрести Bitcoin по текущим ценам перед потенциальным изменением монетарной политики ФРС. Важно также обратить внимание на общие настроения на рынке, которые отображаются в таких инструментах как Bitcoin Bull Score и Bitcoin Risk Index. Bitcoin Bull Score, измеряющий оптимизм или пессимизм трейдеров, за последние дни значительно улучшился, поднимаясь со значения 20, которое соответствует медвежьему рынку, до нейтрального уровня 50. Это свидетельствует о том, что давление продаж ослабевает, а участники рынка начинают воспринимать ситуацию более сбалансировано. Bitcoin Risk Index, разработанный аналитиком Акселем Адлером, демонстрирует 23% - это один из самых низких показателей за последние три года.
Этот индекс измеряет вероятность резких ценовых спадов, и его низкие значения обычно соответствуют спокойным условиям на рынке, когда риск быстрого снижения цены снижается. Аналогичная ситуация наблюдалась осенью 2023 года, когда Bitcoin долгое время торговался в узком диапазоне перед тем, как начать новый подъем. Таким образом, текущие показатели рисков и настроений создают предпосылки для возможного роста цены Bitcoin в ближайшие месяцы. Следует отметить, что снижение активности на рынке фьючерсов при сохранении высокого спроса на спотовом рынке может указывать на то, что инвесторы становятся менее склонными к спекулятивным действиям и больше ориентируются на долгосрочные инвестиции. Это обычно является положительным сигналом, так как устойчивый спрос на споте создаёт фундамент для стабильного ценового роста, в то время как снижение задействованности в сложных производных инструментах уменьшает вероятность резких колебаний.
Финансовые рынки в целом сейчас находятся в состоянии повышенной неопределённости в связи с ожиданием решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. С одной стороны, агрессивное повышение ставок может замедлить экономику и повлиять на рискованные активы, включая криптовалюты. С другой стороны, если ФРС проявит осторожность и примет более мягкую позицию, это может стимулировать рост спроса на Bitcoin как альтернативный актив и защиту от инфляции. Именно этот баланс и проявляется сегодня в поведении фьючерсных и спотовых трейдеров. В заключение стоит подчеркнуть, что текущее снижение открытого интереса и объёмов торгов на рынке Bitcoin-фьючерсов указывает на осторожность и готовность к снижению рисков среди профессиональных трейдеров.
В то же время непрерывный рост премии на Coinbase демонстрирует сильный спотовый спрос, что помогает удерживать цену на уровне около $115,000. Учитывая также положительные изменения в настроениях и низкие показатели риска, можно говорить о том, что рынок Bitcoin заходит в период возможной консолидации для дальнейшего роста. Аналитики и инвесторы внимательно следят за предстоящими решениями ФРС, так как от них будет во многом зависеть краткосрочная динамика рынка криптовалют. Такой расклад усиливает значимость анализа как фьючерсных, так и спотовых рынков для понимания настроений и предугадывания дальнейших трендов на рынке Bitcoin. Инвесторам следует учитывать текущие показатели активности, а также фундаментальные факторы монетарной политики, чтобы принимать более взвешенные решения, минимизируя риски и максимально используя возможности рынка криптовалют.
.
