Гарри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), оказался в центре оживленной дискуссии на недавнем заседании Комитета по финансовым услугам Палаты представителей. Слушание, прошедшее 24 сентября 2024 года, собрало множество зрителей и участников, среди которых были как республиканцы, так и демократы, что создало платформу для разнообразных точек зрения на регулирование цифровых активов и доступ к капиталу. С самого начала заседания председатель комитета Патрик МаКГенри не оставил без внимания деятельность Гενслера на посту и прямо заявил о своих опасениях в отношении его подхода. Он раскритиковал SEC, охарактеризовав ее как «бунтующее агентство», которое «злоупотребляет своим полномочиями», подрывая инновации и ставя под угрозу американские финансовые рынки. В своей речи МаКГенри указал на то, что под руководством Гενслера SEC сконцентрировалась на цифровых активах, однако недостаток четких нормативных указаний создает правовую неопределенность для этого растущего сектора.
Некоторые республиканцы обвинили Гενслера и SEC в том, что agência занимается «регулированием через правоприменение», полагаясь на задержки и неясности, а не устанавливая ясные правила игры. Эта критика стала центральной темой заседания, когда представители обсуждали, как именно SEC определяет, что такое ценные бумаги в контексте цифровых активов. Генслер и его команда подверглись критике за недостаток ясности в определении, какие токены и криптовалюты попадают под категорию ценных бумаг. Комиссар Хестер Пирс, республиканец, также высказала свое недовольство. Она подчеркнула отсутствие нормативной ясности и потребовала более четких разъяснений по применению теста Хауи к криптоактивам.
Многие считали, что SEC должна иметь четкую и доступную систему, облегчающую понимание, кто и как может работать с цифровыми активами. Напряжение на слушании нарастало, когда республиканцы задавали вопросы о недавних действиях SEC, включая расследование против Coinbase, одной из крупнейших криптобирж в США. Представитель Энди Барр обвинил SEC в недостаточном сотрудничестве с Coinbase, утверждая, что биржа не получила ясных указаний о том, какие из ее криптовалют классифицируются как ценные бумаги. Более того, Барр подчеркнул, что Coinbase предложила множество путей для регистрации, но SEC игнорировала эти предложения, создавая дополнительные сложности для регулятора и участников рынка. В ответ на критику Гενслер защитил свою позицию, отметив, что SEC привержена защите инвесторов и созданию безопасной инвестиционной среды.
Он напомнил, что цель агентства — обеспечить целостность финансовых рынков. Однако, по мнению республиканцев, эта политика стала препятствием для доступа к капиталу для начинающих предпринимателей и мелких инвесторов, что является одной из основных задач SEC. Комиссар Пирс, среди прочих, указала на проблемы, с которыми сталкиваются стартапы, ищущие капитал. Она отметила, что сложные правила, действующие в сфере публичных размещений, делают процесс слишком затратным и недоступным для малых и средних предприятий. По ее словам, чем больше компаний зависит от зарубежного капитала, тем меньше возможностей для обычных американских инвесторов.
Демократы также начали вмешиваться в обсуждение, защищая Гэнслера и его методы. Максин Уотерс, старший демократ комитета, похвалила работу SEC, сказав, что агентство выполнило свою миссию по защите инвесторов, несмотря на критику со стороны республиканцев. Однако некоторые демократы также начали высказывать недовольство, указывая на необходимость более целенаправленных действий, особенно в свете растущих опасений по поводу правоприменительных мер. Тема регуляции цифровых активов была поднимаема по всей палате, и многие участники слушаний отмечали, что без четкой нормативной базы цифровые активы и криптовалюты могут оказаться за пределами правового поля. Гэнслер признал вызовы, связанные с быстро развивающейся природой этого рынка, и пообещал продолжить работать над созданием ясной и функциональной нормативной базы.
На слушаниях также подняли вопрос о недавно введенных правилах раскрытия информации о климате, которые SEC внедрила как часть своих усилий по ESG (экологические, социальные и управленческие факторы). Комиссар Пирс отметила, что нововведения могут столкнуться с юридическими проблемами из-за их потенциальной несоответствующей материальности. Участники комитета выразили опасения, что эти инициативы отвлекают внимание SEC от ее основных задач. Учитывая обострение палитры тем, обсуждавшихся на слушании, и критические замечания со стороны республиканцев о недостаточной поддержке доступа к капиталу, параллели с предстоящими выборами становились все более очевидными. Учитывая предстоящие изменения в Конгрессе, инициированные выборами 2024 года, некоторые эксперты предполагают, что шторм вокруг SEC может продолжиться, особенно если республиканцы получат больше власти.
Несмотря на высокий уровень эмоционального накала, и демократы, и республиканцы согласны с необходимостью реформ, направленных на упрощение правил для малых предприятий. Комиссар Уйеда подчеркнул, что 78% малых предпринимателей испытывают трудности с получением капитала и что систему необходимо сделать более доступной. Результатом всех этих обсуждений могло бы стать создание так называемого «песочницы» — платформы, где новаторы могли бы тестировать свои идеи в партнерстве с регуляторами, что, безусловно, могло бы помочь в поиске оптимального регулирования и поддержке стартапов. До тех пор, пока SEC не предоставит четких и обоснованных указаний по поводу цифровых активов и подходов к контролю за ними, многие компании останутся в состоянии неопределенности. Пока мир наблюдает за развитием событий на фоне забастовок против цифровых активов и требований к более умному регулированию, усилия Гэнслера и его команды будут продолжать оставаться под тщательным контролем, а финансовое сообщество будет ожидать ясности в своих действиях.
С учетом отсутствия консенсуса и растущего недовольства, будущее регулирования финансовых рынков в США остается под вопросом.
