Вплоть до 1 августа 2025 года Гонконг готовится к введению новых жёстких правил, регулирующих продвижение стейблкоинов на территории специального административного региона. Предстоящие изменения, заложенные в местном Законе о стейблкоинах, нацелены на борьбу с незаконным предложением и рекламой нелицензированных фиатно-референцированных стейблкоинов (FRS) среди розничных инвесторов. Нарушители будут подвергаться штрафам до 50 000 гонконгских долларов (приблизительно 6 300 долларов США) и даже тюремному заключению на срок до шести месяцев. Таким образом, Гонконг становится одним из самых строгих финансовых регуляторов, которые внедряют уголовные наказания в рамках законодательства о цифровых активах. Основным регулятором в этой сфере выступает Гонконгское валютное управление (HKMA), которое с особым вниманием следит за развитием и внедрением новых норм.
Представители HKMA уже выпустили официальные предупреждения для инвесторов о необходимости избегать участия в нелицензированных предложениях стейблкоинов, чтобы не быть подверженными юридическим рискам и финансовым потерям. Глава HKMA Эдди Юэ особое внимание уделил необходимости повысить уровень доверия и стабильности в быстрорастущем секторе стабильных цифровых валют, отметив, что без адекватного регулирования повышается риск мошенничества и чрезмерной спекуляции. Стейблкоины, являющиеся цифровыми активами с привязкой к фиатным валютам, приобрели значительную популярность за последние годы благодаря своей относительной стабильности по сравнению с волатильными криптовалютами. Однако их рост вызвал большое количество проектов с неясным статусом и сомнительными бизнес-моделями, что привело к росту потребности в регулирующих мерах. В сообщениях HKMA подчёркивается, что на фоне растущей популярности стейблкоинов наблюдается своего рода «гонка» среди компаний, стремящихся получить лицензию.
Однако на практике лишь небольшая часть из них предоставила конкретные, реализуемые планы с адекватным уровнем контроля рисков. По словам Юэ, многие заявки остаются лишь на уровне концепций и не отвечают требованиям по технической реализации и управлению финансовыми рисками. Помимо неполноты представленных документов, некоторые претенденты не демонстрируют необходимого технического опыта и компетенций для безопасного и надежного выпуска стейблкоинов. Эти обстоятельства обусловили принятие решения о том, что одобрения лицензий получат только избранные компании, обладающие реальными и проверенными планами. Новая законодательная инициатива является частью более широкой стратегии Гонконга по сочетанию инноваций в финансовой сфере с жёстким контролем и защитой прав инвесторов.
Местный парламент стремится не только уберечь граждан от потерь и мошенничества, но и сформировать условия для устойчивого развития финтех-отрасли, создавая привлекательную и безопасную среду для инвестиций. Политика Гонконга по регулированию стейблкоинов во многом отражает мировые тенденции: многие юрисдикции ужесточают подходы к контролю за продвижением цифровых финансовых продуктов. Европейский союз, например, ввел масштабный Регламент о рынках криптоактивов (MiCA), предусматривающий многомиллионные штрафы для компаний, ведущих незаконную деятельность. Однако в ЕС ограничиваются финансовыми мерами, без введения уголовной ответственности. В Великобритании, хотя и действуют правила для рекламы криптовалютных продуктов, проблемы с эффективным исполнением этих норм остаются актуальными.
Там только половина выявленных незаконных рекламных кампаний удаляется в установленный срок. Такой контраст демонстрирует уникальность и жесткость нового подхода Гонконга, где добавление уголовных наказаний служит дополнительным сдерживающим фактором для недобросовестных игроков. В то же время, по мнению экспертов, именно жёсткий режим способствует формированию долгосрочного доверия к рынку и привлечению серьезных инвесторов. Помимо прямого воздействия на участников рынка, введение уголовной ответственности и обязательного лицензирования будет способствовать повышению качества и прозрачности проектов стейблкоинов. Это положительно скажется на общей репутации криптовалютной индустрии и поможет снизить негативные последствия от мошеннических практик и непродуманных спекуляций.
В числе ожидаемых последствий также рассматривается стабилизация торговых объемов и снижение необоснованных скачков цен, которые ранее наблюдались в ответ на анонсы новых стейблкоинов или расширение лицензий. Данный эффект, по словам представителей HKMA, необходим для предотвращения переоценки активов и минимизации финансовых рисков для розничных инвесторов. На фоне нововведений вводятся также рекомендации для потенциальных участников рынка и инвесторов по тщательному анализу и проверке лицензий, а также по отказу от сделок с несертифицированными эмитентами. Такие меры помогут избежать неосознанного нарушения закона и финансовых потерь. В долгосрочной перспективе правительство Гонконга планирует продолжать совершенствование нормативной базы в области цифровых активов, включая разработку новых правил для других категорий криптовалют и сопутствующих услуг.
Важно отметить, что несмотря на ограничительные меры, центральный банк региона заинтересован в инновациях и поддержке перспективных технологических решений, что создает благоприятный баланс между развитием и контролем. Таким образом, с 1 августа 2025 года вступит в силу закон, который положит начало новой эре регулирования стейблкоинов в Гонконге. Такая политика направлена на искоренение недобросовестной деятельности, повышение стабильности рынка и расширение ответственности всех участников процесса. Это важный шаг для обеспечения безопасности инвесторов и создания условий для устойчивого роста цифровых финансовых инструментов в одной из ключевых мировых финансовых столиц.
