Разногласия между финансовыми директорами и инвесторами по поводу ближайших экономических перспектив

Технология блокчейн Юридические новости

В последние годы экономическая неопределенность становится все более заметной, вызывая разные реакции среди ключевых участников мирового финансового рынка. Недавнее исследование, проведенное консалтинговой компанией Teneo, выявило существенные различия во взглядах финансовых директоров (CFO) и институциональных инвесторов относительно ближайших экономических перспектив. Эти разногласия заслуживают особого внимания, поскольку отражают не только различные прогнозы, но и различия в восприятии рисков и возможностей, формирующих бизнес-стратегии и инвестиционные решения. Опрос, проведенный в мае 2025 года среди 132 глобальных CFO и 200 институциональных инвесторов, показал, что более 75% инвесторов рассчитывают на улучшение экономических условий во второй половине года. В то же время только 43% финансовых директоров разделяют этот оптимизм.

Такой разрыв в восприятии может быть обусловлен разницей в концентрации на долгосрочных и краткосрочных показателях, а также на специфике задач и ответственности каждой из групп. Финансовые директора, отвечающие за оперативное управление компаниями, скорее всего, сталкиваются с непосредственными экономическими вызовами, среди которых отмечается высокая волатильность на рынках, геополитические риски, а также влияние тарифных барьеров и роста стоимости капитала. Эти факторы заставляют их проявлять осторожность в оценках ближайших перспектив. Инвесторы же, оперирующие на глобальном уровне и стремящиеся к восстановлению рыночных условий, воспринимают экономику с большей надеждой, предполагая, что волатильность, возможно, достигла минимума и рынок будет постепенно стабилизироваться. Особый интерес вызывает географический разрыв в настроениях CFO.

Более половины опрошенных составили представители США, где 53% финансовых директоров ожидают улучшения в экономике. Напротив, среди международных коллег только 29% сохраняют такой оптимизм. Это свидетельствует о том, что изменения в глобальной торговой среде оказывают неодинаковое влияние на разные регионы и отрасли, учитывая локальные особенности политического и экономического контекстов. Вопросы доступа к капиталу также оказались предметом разногласий. Согласно исследованию, 68% CFO проявили оптимизм относительно возможности привлечения средств на капиталовых рынках, тогда как среди инвесторов таких оказалось 91%.

Отличие в восприятии риска и возможностей может быть связано с тем, что инвесторы видят потенциально более благоприятные условия для сделок, в то время как CFO сталкиваются с внутренними бюджетными ограничениями и стратегическими решениями. Несмотря на разногласия, и финансовые директора, и инвесторы едины в опасениях по поводу влияния рыночной волатильности на сделки слияний и поглощений. Более половины CFO и около 40% инвесторов рассматривают волатильность как главный барьер для заключения сделок. Геополитическая неопределенность и рост стоимости капитала также упоминаются как значимые препятствия. Эти факторы влияют на стратегические планы компаний, ведут к пересмотру инвестиционных и операционных приоритетов.

Отдельно стоит отметить адаптационные меры, предпринимаемые CFO для противодействия экономическим вызовам. Более 85% опрошенных заявили о том, что они активно пересматривают глобальные цепочки поставок и местоположение производственных мощностей. Это связано с желанием минимизировать влияние тарифов, геополитики и логистических рисков на операционный процесс. Переосмысление капитальных расходов и общих корпоративных затрат также входит в число актуальных стратегических задач руководителей финансовых подразделений. Оптимизм по поводу доступа к долговым рынкам сохраняется как среди CFO, так и среди инвесторов – 81% и 89% соответственно считают, что финансирование через долговые инструменты останется доступным.

Аналогично, влияние частного капитала воспринимается положительно значительной частью участников опроса – 70% среди CFO и 87% среди инвесторов. Эти показатели свидетельствуют о том, что, несмотря на неопределенности, существуют устойчивые источники финансирования, способные поддерживать экономическую активность. Важным элементом рассматриваемой картины является то, что настроение участников рынка тесно связано с текущим состоянием мировой торговой и политической среды. Изменения, зафиксированные в последние несколько месяцев, оказали существенное воздействие на экономику разных регионов и секторов. Особенно остро эти последствия ощущаются вне США, где финансовые директора проявляют более сдержанный и осторожный подход к прогнозированию.

Различия в подходах CFO и инвесторов обусловлены не только разницей в профессиональных ролях, но и уровнем доступа к информации, времени горизонтического анализа, а также различиями в принятии рисков. CFO вынуждены учитывать реальные операционные показатели и внутренние ограничения компаний, что приводит к более консервативным оценкам. Инвесторы же скорее ориентированы на макроэкономические тренды и возможности роста на финансовых рынках. В итоге, данные опроса подчеркивают необходимость комплексного подхода к пониманию экономических перспектив. Разногласия между CFO и инвесторами показывают, что экономический прогноз нельзя рассматривать однозначно.