В последние годы рынок децентрализованных финансов (DeFi) стремительно развивается, предлагая пользователям принципиально новые возможности для инвестирования и торговли. Одной из перспективных областей является построение предсказательных рынков, которые позволяют инвесторам делать ставки на исходы различных событий и получать прибыль на основе вероятностей. Тем не менее, технические и инфраструктурные ограничения часто тормозят развитие таких рынков, особенно если речь идет о высокотехнологичных и комплексных платформах. В этом контексте появление предложения Hyperliquid Improvement Proposal 4 (HIP-4), инициированного совместно с Kalshi, представляет собой важный шаг вперед. Оно направлено на преодоление существующих барьеров в работе предсказательных рынков на блокчейне Hyperliquid путем введения новой концепции - Event Perpetuals.
Hyperliquid - это высокопроизводительный слой 1 блокчейн, специально оптимизированный для приложений DeFi. Несмотря на широкие возможности, существующая версия протокола оказалась ограниченной в вопросах реализации предсказательных рынков. В частности, предшествующая HIP-3 модель, основывающаяся на builder-deployed perpetuals, при использовании оракулов требует постоянного обновления цен, при этом установлено ограничение изменения цены максимум на 1% за один тик. Такие условия усложняют быстрое и точное разрешение бинарных событий, что критично для азартных и спортивных ставок, где моменты изменения шансов происходят мгновенно и прерывисто, а не плавно и постепенно. Основной инновацией HIP-4 является внедрение Event Perpetuals - контрактов с бинарным исходом, где цена определяется исключительно активностью трейдинга, без необходимости участия постоянных фидов оракулов или опций финансирования.
Такая модель полностью меняет логику взаимодействия с предсказательными рынками. Цена становится отражением коллективной оценки вероятности события от 0 (исход не наступит) до 1 (исход обязательно произойдет), а разрешение контракта происходит мгновенно по завершении события. Устранение зависимости от оракулов значительно упрощает инфраструктуру и снижает потенциальные риски, связанные с задержками и ошибками в обновлении данных. Примером проблем, решаемых новым предложением, служит сценарий с футбольными ставками на NFL. В таких спортивных событиях коэффициенты букмекеров меняются скачкообразно по ходу матча в зависимости от игровых ситуаций, а существующая система HIP-3, из-за ограничения на изменение цены и необходимости частых обновлений оракулом, не может адекватно и своевременно отразить динамику вероятностей.
Зачастую для снижения оценки с 0.5 до 0 потребуется порядка 50 минут, что создает арбитражные возможности для инсайдеров и снижает общее доверие к рынку. Для справедливого и эффективного определения цен при запуске Event Perpetuals предлагается использовать аукцион с единой ценой закрытия, который длится примерно 15 минут. В течение этого времени система оценивает все размещённые заявки на покупку и продажу, подбирая такую цену, которая максимизирует объем исполненных контрактов. В ситуации равенства критериев приоритет отдается минимальному дисбалансу между покупателями и продавцами, а также цене, близкой к одной из середины - 50%.
Такое решение позволяет избежать манипуляций с ценами и обеспечивает инновационную прозрачность ценообразования. После первого аукциона начинается свободная торговля контрактами по постоянной цене. Платформа предусматривает возможность повторного использования слотов под новые маркет-события, что обеспечивает непрерывность и масштабируемость работы рынков. Кроме того, для участия в создании рынков требуются существенные ставки в виде токенов HYPE, что стимулирует заинтересованность участников в стабильности и развитии системы. Безопасность и управление рисками также усовершенствованы.
Event Perpetuals функционируют с изолированным плечом 1х, то есть трейдер должен вносить обеспечение, равное максимальным потенциальным убыткам. Это ограничивает риски платформы и повышает доверие пользователей. Такие меры особенно важны в условиях высокой волатильности и неопределённости рынков. Интересно, что после окончания испытательного периода разрешающие оракулы публикуют окончательные значения во временных окнах для рассмотрения претензий, что дает возможность устранить спорные моменты и повышает доверие к результатам торгов. Таким образом, новая архитектура сочетает в себе гибкость и надежность, позволяя быстро и справедливо разрешать бинарные исходы.
Команда Kalshi, в частности глава крипто-направления Джон Ванг, является одним из соавторов HIP-4. Kalshi известна как платформа, специализирующаяся на легальных и регулируемых предсказательных рынках, и их участие добавляет дополнительную экспертизу в создании механизмов, соответствующих как технологическим, так и рыночным требованиям. Совместная работа с Hyperliquid открывает новые перспективы для развития DeFi-продуктов, объединяя лучшие практики централизованных и децентрализованных решений. Внедрение Event Perpetuals поможет не только решить технические проблемы с резолюцией бинарных событий и ускорить процессы, но и повысит ликвидность рынков, сделает их более устойчивыми к манипуляциям и удобными как для создателей, так и для участников торговли. Такой шаг способен привлечь внимание широкой аудитории трейдеров, спортивных аналитиков и инвесторов, заинтересованных в прогнозировании и хеджировании рисков, что сделает Hyperliquid одним из лидеров в секторе DeFi-предсказательных рынков.
В целом можно отметить, что предложение HIP-4 от Kalshi и Hyperliquid - это важный технический и концептуальный прорыв. Оно сочетает продвинутые принципы финансовой инженерии с реальными требованиями пользователей к скорости, прозрачности и справедливости торговых систем в эпоху блокчейн-технологий. Внедрение таких решений повысит доверие к цифровым рынкам и откроет новые горизонты для интеграции предсказательных рынков в экосистему глобальных финансов. Учитывая динамичное развитие технологий и рост интереса к децентрализованным решениям, можно ожидать, что концепция Event Perpetuals станет стандартом для будущих платформ. Эта инновация позволит построить более эффективные, надежные и удобные предсказательные рынки, способствующие более точному и быстрому отражению реальных мировых событий в цене контрактов.
Таким образом, Kalshi вместе с Hyperliquid создают прочную основу для цифрового будущего торговли на основе прогнозов, где конкуренция, прозрачность и скорость будут главными преимуществами. .
