В последние недели мир криптовалют оказался в центре внимания благодаря резонансной ситуации вокруг компании Anchorage Digital и её новой внутренней политики — «Safety Matrix». Данная инициатива направлена на оценку устойчивости стейблкоинов, однако вызвала волну критики со стороны представителей индустрии и пользователей. В центре внимания оказались планы Anchorage по поэтапному прекращению поддержки трёх стейблкоинов — USDC, Agora USD (AUSD) и Usual USD (USD0). Как и почему эти решения вызвали неоднозначную реакцию? Каковы потенциальные риски и последствия таких действий? Ответы на эти вопросы имеют большое значение как для рынка стейблкоинов, так и для всей криптоиндустрии. Anchorage Digital — одна из немногих криптокомпаний, обладающих банковской лицензией США, что открывает ей доступ к уникальным возможностям в рамках регулируемого финансового пространства.
Решение запустить «Safety Matrix», с одной стороны, выглядит как попытка адаптироваться к меняющимся регулятивным требованиям. Компания утверждает, что данный механизм оценивает стейблкоины по нескольким ключевым критериям: ликвидность, история девиаций цены от номинала (де-пег), концентрация рисков, а также соответствие ожиданиям регуляторов в США. На основе этих критериев Anchorage пришла к выводу, что USDC, AUSD и USD0 не отвечают внутренним стандартам компании для долгосрочной устойчивости и надежности. Но именно такие утверждения вызвали много споров. Критика от представителей индустрии последовала практически сразу.
Ник ван Эк, соучредитель и CEO проекта Agora, резко раскритиковал решение Anchorage в публичных заявлениях. По его мнению, «Safety Matrix» содержит «логические ошибки» и в ряде случаев применена неоднородно. Более того, он обвинил Anchorage в сокрытии связей с эмитентом Paxos, который выпускает альтернативные стейблкоины и потенциально выгодно реагирует на устранение конкурентов с платформы Anchorage. Для многих такое обвинение звучит серьёзно — ведь прозрачность и честность в отношениях между участниками рынка считаются ключевыми ценностями. USDC от Circle — один из самых крупных и популярных стейблкоинов на рынке, с капитализацией свыше 60 миллиардов долларов.
Это токен, который активно интегрируется в финансовые и институциональные экосистемы, включая недавно успешное IPO компании Circle на Wall Street. Поэтому план Anchorage по выводу поддержки USDC выглядит особенно примечательным и вызывает вопросы о мотивах и основаниях компании. В то же время AUSD и USD0, суммарная капитализация которых значительно меньше, составляют лишь небольшой сегмент рынка, однако их удаление также было объяснено системой безопасности. Anchorage заявляет, что повышенные риски концентрации эмитентов, а также другие показатели устойчивости не позволяют считать эти токены безопасными в долгосрочной перспективе. При этом представители Anchorage подчёркивают, что их «Safety Matrix» во многом основан на предстоящем законодательстве США — GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), который призван установить строгие правила для выпуска и обращения стейблкоинов.
Законопроект уже прошёл одобрение Сената и, по предположениям экспертов, будет подписан в ближайшее время. Anchorage пытается адаптироваться к будущим трендам регулирования, чтобы минимизировать риски и обеспечить безопасность своих институциональных клиентов. В то же время многие индустриальные инсайдеры и аналитики указывают на возможные конфликты интересов и бизнес-мотивы за решением Anchorage. Ник ван Эк заявляет, что если бы отписка USDC и AUSD объяснялась чисто экономическими причинами, это было бы понятно и логично. Однако попытка дискредитировать эти проекты на основании спорных «безопасностных» претензий при одновременном непрозрачном поведении ставит под сомнение объективность Anchorage.
Проблема выхода крупных стейблкоинов с платформы вызывает волну обсуждений в сообществе. Многие пользователи и инвесторы опасаются, что такие решения могут привести к уменьшению ликвидности и снижения доверия к определённым токенам. Также появляются вопросы о том, насколько внутренние механизмы оценки действительно отражают реальные риски и соответствуют регуляциям. На фоне этих событий стоит также учесть тенденции в глобальном крипторегулировании. В Европе, например, набирает силу норматив MiCA (Markets in Crypto-Assets), который требует строгой регистрации и проверки криптовалютных проектов.
Некоторые игроки, такие как компания Tether, объявили о намерении не регистрироваться в рамках MiCA, ссылаясь на риски и невыгодные условия. Аналогичные правовые инициативы и изменения ожидаются и в США, где GENIUS Act может стать отправной точкой для регулирования стейблкоинов. Anchorage, таким образом, находится на перекрестке этих процессов — пытаясь не только обеспечить внутреннюю безопасность и соблюдение правил, но и сохранить конкурентоспособность в меняющейся среде. Судьба их «Safety Matrix» и реакция на неё со стороны ключевых игроков рынка покажет, насколько прозрачен и эффективен будет процесс адаптации к новым нормам. Для инвесторов и пользователей важно внимательно отслеживать подобные инициативы, поскольку они могут значительно влиять на ликвидность, доступность и надёжность стейблкоинов в ближайшие годы.
