В последние годы рынок первичных публичных размещений акций (IPO) переживал период значительных колебаний и неопределенностей. Особенно заметным был спад с 2021 года, связанный с повышением процентных ставок и общей экономической нестабильностью. Тем не менее, недавний пример успешного дебюта компании Figma на Нью-Йоркской фондовой бирже создает позитивный фон и является хорошим предзнаменованием для других игроков, включая известную финтех-компанию Klarna, которые теперь рассматривают возможность выхода на рынок в самое ближайшее время. Figma — это разработчик облачных инструментов для дизайна интерфейсов, который привлек внимание своей инновационной платформой, позволяющей создавать веб-сайты и приложения в коллаборативном режиме. Примечательно, что всего полтора года назад компания была на грани поглощения со стороны технологического гиганта Adobe.
Однако сделка стоимостью в $20 миллиардов не состоялась из-за серьёзных антимонопольных опасений, высказанных регулирующими органами в США и Европе. Эти препятствия, помимо прочего, и сыграли неожиданно позитивную роль для Figma. После отказа Adobe от приобретения акции Figma пошли на биржу и сразу показали впечатляющий рост – в первый же день котировки поднялись на 250%, а рыночная капитализация превысила $47 миллиардов, что более чем вдвое превышает предыдущее предложение от Adobe. Такой выдающийся результат на сегодняшнем IPO стал свидетельством доверия инвесторов к перспективам компании и рынка в целом. Этот успех нельзя рассматривать изолированно.
В последние недели наблюдается тенденция к оживлению интереса к IPO со стороны различных компаний, особенно технологического сектора. Примером служат дебюты компании Chime, работающей в сфере онлайн-банкинга, и Circle, выпускающей стабильные монеты. Акции Chime выросли на 27% относительно цены на момент IPO, а показатели Circle увеличились более чем в пять раз. Также ярко проявил себя CoreWeave — компания по созданию дата-центров для искусственного интеллекта, чьи акции выросли почти на 200% с момента мартовского размещения. Все эти успехи создают положительный эффект домино, побуждая другие компании, ранее отложившие свои планы выхода на биржу, пересмотреть сроки и условия.
Именно так поступила Klarna — шведская fintech-компания, специализирующаяся на услугах покупки в рассрочку и финансовых технологиях, которая подала документы на IPO в марте 2025 года, но затем отложила дебют из-за неопределённости, связанной с торговыми тарифами и макроэкономическими факторами. Учитывая текущую динамику и рост доверия к рынку, Klarna уже рассматривает возможность выхода на биржу в ближайшие месяцы. Это решение отражает более широкую тенденцию — компании начинают видеть возможности для успешного привлечения капитала, несмотря на сохраняющиеся разговоры о высокой волатильности и экономических рисках. Поддержкой таких настроений служат данные аналитической компании EY, которая отмечает активность на рынке IPO, особенно в июне 2025 года, когда было проведено девять размещений с привлечением капитала свыше 50 миллионов долларов каждое. Стоит отметить, что рынок IPO оказался под влиянием различных макроэкономических и геополитических факторов, включая политику Федеральной резервной системы и международные торговые споры.
В первой половине 2025 года количество IPO в США выросло до 109, что является лучшим показателем за последние несколько лет, однако совокупные средства, привлечённые в ходе этих предложений, сократились до $17,1 миллиарда в сравнении с прошлым годом. Тем не менее, показатели 2025 года остаются значительно ниже уровня «рынка быков» 2021 года, когда было проведено 219 IPO и привлечено более $85 миллиардов. Успех Figma и других технологических компаний демонстрирует, что несмотря на общие экономические вызовы, инвесторы по-прежнему готовы поддерживать перспективные проекты с сильной бизнес-моделью и инновационными продуктами. Такой настрой рынка способствует появлению новых возможностей для финансирования компаний и повышению доверия к инвестиционной среде в целом. Для компаний, рассматривающих выход на биржу, важно учитывать множество факторов: экономический климат, состояние регуляторной среды, уровень доверия инвесторов и общие тенденции на фондовом рынке.
В частности, успехи Figma и других стартапов, ориентированных на технологии и финансы, подчеркивают, что своевременно выбранная стратегия и качественная подготовка к IPO могут значительно улучшить показатели размещения и повысить капитализацию. Для инвесторов текущая ситуация предоставляет интересные возможности для диверсификации портфеля и участия в развитии перспективных отраслей. Акцент смещается на компании, способные адаптироваться к текущим изменениям, внедрять инновации и поддерживать устойчивый рост даже в сложных экономических условиях. В итоге можно сделать вывод, что яркий дебют Figma не только укрепил позиции самой компании, но и стал важным сигналом для всего рынка первичных размещений. Это событие способствует возрождению интереса к IPO и подталкивает компании, ранее шагнувшие назад, пересматривать свои планы и ожидания.
Klarna, возможно, станет следующим ярким примером успешного выхода на биржу, который поможет закрепить положительную динамику и увеличить доверие к технологическому и финтех-сектору. Продолжающийся рост числа IPO и инновационный потенциал компаний свидетельствуют о возможности выхода из периода стагнации и начале новой фазы развития рынка капитала. В этих условиях внимательное наблюдение за изменениями тенденций и подготовка к размещениям становятся ключевыми факторами успеха. Инвесторам и компаниям стоит держать руку на пульсе событий, чтобы своевременно реагировать на изменения и использовать новые возможности для роста и развития.
