В последние годы стартапы в области искусственного интеллекта (ИИ) привлекли огромное внимание и значительные инвестиции, однако текущие рыночные условия начинают вызывать опасения у инвесторов. Ожидается, что многие стартапы столкнутся с трудностями в очередных раундах финансирования, что может привести к снижению их оценок. Регулярные «падения» оценок или «down rounds» стали новой реальностью для многих компаний в этом быстрорастущем сегменте. AI-стартапы в 2024 году привлекли более 35 миллиардов долларов, но эксперты говорят, что многие из них имеют завышенные оценочные стоимости из-за бурного роста и общего ажиотажа вокруг технологий ИИ. По словам венчурных капиталистов, стартапы, которые тратят значительные суммы на развитие, но не могут обеспечить адекватный рост и прибыль, начинают сталкиваться с серьезными последствиями, включая «плоские» и «падающие» раунды.
По данным PitchBook, число стартапов, которые смогли привлечь финансирование на более высоких оценках, снизилось с 90,2% в 2022 году до 81,1% в 2024 году. Напротив, количество стартапов, которые вынуждены сокращать свои оценки, возросло с 6,5% до 11,4%. Это свидетельствует о неуклонном изменении в динамике рынка. Одним из ярких примеров является стартап Inflection AI, который в 2023 году привлек 1,3 миллиарда долларов при оценке в 4 миллиарда. Однако недавнее соглашение с Microsoft показало, что рыночная стоимость компании экспериментирует с удешевлением.
Microsoft, хотя не официально, но фактически приобрела ключевых сотрудников Inflection AI, что показало, что реальная стоимость стартапа может быть ниже его первоначальной оценки. По словам Андреаса Риглера, партнера APEX Ventures, текущее состояние рынка искусственного интеллекта может указывать на перегрев — это выразилось в увеличении числа сделок на условиях «acquihire» (собственно, приобретение людей и команды, а не самого бизнеса) и других форм альтернативного финансирования. С началом 2024 года многие эксперты наблюдают за флотацией стартапов, которые когда-то были фаворитами венчурных инвесторов. С ростом конкуренции, многочисленные компании начали пересматривать свои бизнес-стратегии. Инвесторы начали бояться, что стартапы с нулевой прибылью или небольшими показателями роста смогут не только удержать своих инвесторов, но и вообще выжить в условиях дальнейшего существования на уменьшенных бюджетах.
Уменьшение количества «вспобудительных» раундов становится серьезным тревожным звоночком. Для стартапов, оперирующих в области ИИ, это вызывает риск потерять актуальность. Такие компании, как Jasper AI и Character.ai, уже были вынуждены признать необходимость в снижении своих внутренних оценок. Это связано с тем, что многие из них разоряются на высоких затратах на инженеров и инфраструктуру, необходимых для создания и обучения задач с использованием ИИ.
Стартапы, которые в погоне за ростом решили сжечь капитальные вложения венчурных фондов, могут оказаться в затруднительной ситуации, как это произошло, например, с компаниями в сферах быстрой доставки. Отражая общую тенденцию за пределами ИИ, некоторые стартапы могут исчезнуть как результат экономической реальности, когда капитал становится более дорогим и доступным. Тем не менее, есть пути, которые некоторые стартапы исследуют для своего финансового выживания. Одним из них стали вторичные продажи акций. Эти сделки, хотя и менее традиционные, приобретают большую привлекательность в современных реалиях.
Некоторые стартапы начинают предлагать своим сотрудникам права на вторичные продажи, чтобы удержать талантливых работников, чему способствовала жесткая конкуренция за ИТ-специалистов. Инвесторы всё более скептически относятся к вложениям в стартапы, которые требуют жесткого контроля за точки роста и не показывают значительных результатов. Несмотря на высокую ликвидность сектор ИИ, ощутимые трудности с размером инвестиций могут заставить стартапы прибегнуть к более креативным подходам к финансированию для обеспечения продолжения своего существования. Пока многие стартапы будут явно стараться избежать жестких последствий влияния неудач, важно одно: гибкость и адаптируемость станут ключевыми факторами, которые будут способствовать выживанию и процветанию стартапов в области ИИ. В условиях, когда венчурные капитальные вложения становятся меньше, стартапы должны сосредоточиться не только на привлечении капитала, но и на эффективном использовании уже имеющихся ресурсов.
Таким образом, стартапы в области ИИ стоят на перекрестке: они должны выбирать между спешкой за финансированием и необходимостью критически оценить как свои внутренние показатели, так и общий рыночный климат. Судьба многих компаний в этом секторе будет зависеть от их способности адаптироваться к новым экономическим условиям и практическому применению своих технологий, на фоне любопытства и критики со стороны широкой аудитории. Не исключено, что в ближайшие месяцы появятся новые стартапы, предлагающие свежие решения и подходы к стартапам в области ИИ. Тем не менее, важно помнить, что любая форма инвестиционной активности требует ответственного подхода, особенно в таком нестабильном климате. Резюмируя, стартапы в области ИИ должны быть готовы к приближающейся волне снижения оценок и готовиться к изменениям, связанным с новыми условиями рыночной ситуации.
В то время как некоторые компании могли насладиться славой в последние годы, реальность заставляет их задуматься о будущем и о том, как они смогут удержать свои позиции в очередных раундах финансирования.
