В середине июля 2025 года Grayscale, известный управляющий криптовалютными активами и эмитент биржевых инвестиционных фондов (ETF), официально сообщил о подаче конфиденциального заявления на проведение первичного публичного размещения акций (IPO) в SEC. Этот шаг знаменует собой важный этап для компании и может стать отправной точкой для расширения доступных источников финансирования. Впервые Grayscale воспользовалась новым правовым механизмом, позволяющим компаниям подавать заявки конфиденциально, что дает возможность подготовиться к публичному размещению без преждевременного раскрытия деталей широкому кругу инвесторов и конкурентов. Это действие совпало с общей тенденцией роста интереса институциональных инвесторов к криптовалютным продуктам и сервисам, а также с усилением нормативно-правового регулирования криптоиндустрии в США. Переход Grayscale к публичным рынкам позволит компании использовать различные финансовые стратегии привлечения капитала, включая выпуск публичных акций и конвертируемых облигаций.
Такие методы уже успешно применяли крупные игроки, например, MicroStrategy под руководством Майкла Сейлора, а также компания GameStop с привлечением средств в размере 2,25 миллиарда долларов за счет выпуска конвертируемых нот. Аналитики видят в этом шаге signal роста доверия к криптоактивам со стороны традиционных финансовых структур и регулирующих органов. Помимо Grayscale, на IPO на американском рынке также вышла компания Circle — эмитент второго по величине стейблкоина USDC. IPO Circle, состоявшееся в начале июня 2025 года, показало успех, позволив компании привлечь более 1,05 миллиарда долларов и оцениться примерно в 6,9 миллиарда долларов. Этот прецедент стал мощным стимулом для других криптовалютных фирм, вдохновляя их на выход в публичные рынки на фоне благоприятной нормативной среды и растущего институционального интереса.
Важным контекстом для обоих IPO является подъем так называемой «Крипто недели» — серии законодательных инициатив и обсуждений на уровне Конгресса США, направленных на улучшение регуляторных рамок для криптовалютной индустрии и особенно для стейблкоинов. Среди ключевых законопроектов: GENIUS Act, CLARITY Act и Anti-CBDC Surveillance State Act, которые стремятся установить ясные правила для стабильных активов, а также ограничить возможность создания центрального банковского цифрового рубля (CBDC) с целью защиты приватности. Эксперты отмечают, что успех Circle во многом связан с ожиданиями институционального роста в сегменте стейблкоинов и их предполагаемой роли в будущем глобальной финансовой системе. James Toledano, операционный директор Unity Wallet, отмечает, что рынок не только воспринимает стейблкоины как инструмент для торговли криптовалютами, но видит большее применение в массовых платежах и финансовых услугах. IPO Grayscale может положить начало новой волне институционализации криптоактивов и стать сигналом для других профильных компаний.
Появление публичных компаний в криптосфере способствует ускорению институциональных инвестиций, увеличивает прозрачность отрасли и способствует положительному восприятию криптовалют и сопутствующих продуктов со стороны регуляторов и широкого круга инвесторов. Помимо стратегического значения, выход на биржу открывает перед Grayscale возможность расширить капитализацию и масштаб бизнеса, обеспечивая финансовую гибкость для реализации новых проектов, таких как расширение линейки ETF и разработка инновационных инвестиционных продуктов. Это особенно актуально на фоне конкуренции с другими крупными фондами и активами, а также после роста популярности криптоинвестиций среди частных и институциональных клиентов. Инвесторы, аккредитованные и розничные, получат возможность непосредственно участвовать в росте компании и рынке криптовалют через публичные инструменты инвестирования, что повысит доверие к отрасли и привлечет дополнительный капитал. Процесс подачи конфиденциальной заявки к IPO дает Grayscale время для совершенствования процессов отчетности и соответствия требованиям SEC, что снижает риски и способствует успешному выходу на биржу.
