В последние месяцы наблюдается заметное снижение объемов торгов на децентрализованных биржах (DEX) Ethereum, что вызывает обеспокоенность у участников рынка. В этой статье мы проанализируем причины падения объемов, изменения в количестве активных адресов и то, что это может означать для будущего Ethereum (ETH). Исторически складывалось так, что dEX на Ethereum играли ключевую роль в экосистеме, обеспечивая пользователям возможность торговать токенами без посредников. Однако за последние недели объемы торгов упали почти на 50%, и общие объемы снизились с 86,02 миллиардов долларов в январе до 14,54 миллиардов долларов в феврале. Это означает снижение активности на 83%, что настораживает и требует внимательного анализа.
Несмотря на эти тревожные признаки, наблюдается рост уникальных адресов в сети Ethereum. За период с января по март их число увеличилось на 11,93%. Это может указывать на то, что, несмотря на уменьшение объемов торгов, новые пользователи продолжают входить в сеть. Однако эта активность не всегда переводится в торговлю. Вместо этого многие участники могут склоняться к удержанию своих токенов или их стекингу.
На данный момент активные адреса в сети Ethereum также показывают резкое снижение. С 588,782 на 25 января количество активных адресов упало на 55,4%, до 262,466 на 16 марта. Это снижение часто связано с падением цен на токены. Например, цена ETH снизилась на 43,7%, упав с 3,353 долларов до 1,887 долларов за тот же период. Снижение активности адресов может говорить о том, что спрос на ETH ослабевает, что настораживает участников рынка и поднимает вопросы о будущем Ethereum.
Важные метрики, такие как коэффициент рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV), также показывают тревожные признаки. На данный момент MVRV находится на уровне 0,9, что исторически указывало на то, что Ethereum может быть недооценен. В прошлом такие уровни часто совпадали с дном медвежьих рынков, такими как 2018, 2020 и 2022 годы, когда падения были предшественниками последующих восстановлений цен. Коэффициент MVRV упал на 30% с 1,32 в феврале, что также указывает на возможность достижения дна в текущем цикле. Этот уровень по-прежнему вызывает интерес для аналитиков, поскольку исторически падения ниже 1.
0 иногда приводили к восстановлению на рынках. Дополнительными метриками являются коэффициент реализованной прибыли и убытков (SOPR), который сейчас составляет 0,97. Это значение показывает, что большинство торгов ETH происходит с убытками, что также считается признаком капитуляции. Когда SOPR опускается ниже 1.0, это часто указывает на локальные рыночные дно, когда давление на продажу начинает ослабевать.
Таким образом, падение обеих метрик сигнализирует о том, что Ethereum может находиться ближе к локальному дну. С исторической точки зрения, это может быть фазой накопления перед восстановлением. Именно сейчас Ethereum стоит на распутье: с одной стороны, снижающиеся объемы торгов и активные адреса указывают на слабый спрос, потенциально подталкивая цены вниз. С другой стороны, низкие уровни MVRV и SOPR могут сигнализировать о том, что текущая ситуация может быть фазой накопления, ожидающей своего времени для восстановления. Все это подводит нас к ключевому моменту: будущее Ethereum зависит от реакции инвесторов на текущие данные.
Сможет ли ETH вернуть свои позиции, или сотрясения на рынке усугубят ситуацию — покажет время. Однако существование противоречивых сигналов дает возможность как для пессимизма, так и для оптимизма одновременно. В заключение, текущее состояние рынка Ethereum требует внимательного наблюдения и анализа, чтобы определить, как новые пользователи будут реагировать на ситуацию и как отразится на будущем цены Ethereum. Остается надеяться, что сейчас — это просто очередное падение, за которым последует восстановление, в качестве примера роста и устойчивости экосистемы Ethereum.
