Цены на сахар на Нью-Йоркской товарной бирже стремительно снижаются в преддверии истечения июльского фьючерсного контракта. Сегодняшние торги фиксируют снижение цен на ближайший контракт на сахар марки №11, принадлежащий июлю, на 3,04%, в то время как августовские контракты на белый сахар на Лондонской ICE проседают почти на 2,9%. Это падение достигает минимальных значений за последние четыре с лишним года для ближайших фьючерсов. На рынке наблюдается заметное давление продаж, вызванное опасениями относительно объемов поставок и общего состояния спроса. Страхи касательно слишком большого объема поставок сахара в период истечения контракта влияют на настроения трейдеров, что ведет к быстрой ликвидации позиций по июльским контрактам.
На фоне этого на рынок выходит значительное количество продукции, что добавляет волнений и способствует снижению цен. Одной из ключевых причин такого ценового давления выступают ожидания глобального профицита сахара в сезоне 2025/26. Согласно последнему докладу Министерства сельского хозяйства США (USDA), мировой объем производства сахара в новом сезоне может достичь рекордных 189,318 миллионов метрических тонн, что на 4,7% больше по сравнению с предыдущим годом. Это приведет к значительному профициту в размере 41,188 миллионов тонн, что на 7,5% превысит показатель прошлого года. Повышение глобального предложения играет главную роль в формировании негативного прогноза для цен.
Особенно важно обратить внимание на крупнейших производителей сахара. Индия, второй по величине производитель после Бразилии, прогнозирует рекордный рост производства на 19% в сезоне 2025/26, доводя объем до 35 миллионов тонн. Эксперты Национальной федерации кооперативных сахарных заводов Индии связывают этот рост с расширением посевных площадей и благоприятными климатическими условиями. Сезон муссонных дождей, проходящий с июня по сентябрь, также обещает быть более обильным. Министерство земных наук Индии сообщило о прогнозе выше среднего уровня осадков, что позитивно скажется на урожае сахарного тростника.
Это, в свою очередь, усиливает давление на мировые цены, так как рост производства в Индии традиционно оказывает сильное влияние на международный рынок сахара. Помимо Индии, Бразилия остается ключевым игроком с прогнозируемыми рекордными показателями производства на уровне 44,7 миллионов тонн в 2025/26 году, что на 2,3% больше в годовом сравнении. Рост производства в стране связан с оптимистичными условиями для выращивания тростника и технологическими улучшениями, позволяющими эффективно наращивать урожайность. В то же время в Таиланде ожидается увеличение производства на 2% до 10,3 миллионов тонн, что также добавляет давления на цены путем расширения предложения на рынке. С другой стороны, политика правительств также существенно влияет на динамику рынка сахара.
В частности, Индия летом 2024 года приняла решение смягчить ограничения на экспорт сахара, которые действовали с октября 2023 года. Правительство разрешило экспортировать 1 миллион тонн, что стало сигналом для рынка о готовности страны поставлять больше продукции на внешние рынки. Ранее экспорт был ограничен для обеспечения внутреннего баланса и стабилизации цен внутри страны. В сезоне 2022/23 экспорт из Индии составил всего 6,1 миллиона тонн, что значительно ниже рекордного уровня 11,1 миллиона тонн предыдущего сезона. Однако текущие ожидания предполагают, что производство в 2024/25 году сократится примерно на 17,5% по сравнению с пиковыми показателями, достигнув минимума за пять лет — 26,2 миллиона тонн.
На площадках индийских сахарных заводов уже фиксируется снижение производства на 17% в сравнении с прошлым сезоном. Эти противоречивые тенденции в Индии и на глобальном уровне создают неоднозначные условия для участников рынка, усложняя прогнозирование цен. Спрос на сахар снижается из-за опасений по поводу избыточных запасов и растущих объемов производства. В результате трейдеры принимают меры по быстрой ликвидации контрактов, стараясь снизить риски возможных убытков. В долгосрочной перспективе давление на цены будет зависеть от баланса между спросом и предложением.
Растущие объемы производства, как предполагается, превысят спрос, если изменения в потреблении, вызванные изменением пищевых привычек и политикой здорового питания, сохранятся. Рост спроса в развивающихся странах может смягчить снижение цен, однако увеличение экспорта из ключевых стран-экспортеров создает серьезные предпосылки для пребывания цен на низких уровнях в ближайшее время. Инвесторам и участникам рынка следует обратить особое внимание на сезонность производства, погодные условия и государственное регулирование экспорта, которые остаются ключевыми драйверами изменений цен на сахар. Индийский муссон, текущее состояние запасов и мировые экономические тенденции будут влиять не только на ближайшие контракты, но и на долгосрочный характер ценового тренда. Торговая активность, связанная с июльским контрактом, демонстрирует высокую волатильность, что характерно для периодов истечения фьючерсов и перетекания позиций в августовские и более длительные сроки.
Это создает дополнительные вызовы для трейдеров, требующих быстрого реагирования на изменения ситуации. На фоне этих факторов снижение цены на сахар в ближайшие месяцы выглядит наиболее вероятным сценарием. Тем не менее, непредсказуемые изменения в климате или политические решения могут скорректировать рынок и привести к изменению текущей тенденции. В заключение, текущая ситуация на рынке сахара характеризуется серьезным ценовым давлением, связанной с ожиданиями обильного урожая и высоким уровнем глобального предложения. Экономическая конъюнктура и политические меры, особенно в странах-лидерах по производству, играют ключевую роль в формировании рынка.
Участники рынка должны внимательно следить за новостями и аналитическими прогнозами, чтобы принимать взвешенные решения в условиях нестабильности и напряженности ценовых тенденций.