В июле 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально одобрила конвертацию фонда Grayscale Digital Large-Cap Fund в спотовый биржевой инвестиционный фонд (ETF), который будет торговаться на NYSE Arca. Это решение стало значительным прорывом для криптовалютной индустрии и может служить отправной точкой для последующего развития целого ряда продуктов, включающих в себя не только крупнейшие криптовалюты, но и перспективные альткоины. Грэйскейл, известная компания в сфере цифровых активов, создала фонд Digital Large-Cap еще в 2018 году как удобный способ для инвесторов получить доступ к ведущим криптовалютам без необходимости напрямую покупать и хранить их. С момента запуска фонд торгуется на OTC Markets под тикером GDLC, но теперь с одобрением SEC он переходит в категорию ETF с размещением на NYSE Arca, что значительно повышает его легкость доступа и привлекательность для широкого круга инвесторов. В состав фонда входят пять крупнейших криптовалют по рыночной капитализации, согласно индексу CoinDesk Five, при этом основная доля приходится на Биткоин (BTC), занимая около 80,2%.
На втором месте — Эфириум (ETH) с 11,3%, далее следуют XRP (около 4,8%), Солана (SOL) — 2,7% и Кардано (ADA) с 0,81%. Такое распределение позволяет инвесторам получить диверсифицированный портфель из самых ликвидных и популярных цифровых активов на рынке. Фонд регулярно ребалансируется каждый квартал, чтобы учитывать изменения в рыночной стоимости и ликвидности активов, что гарантирует актуальность и сбалансированность состава. Также Grayscale отчитывается о своих активах под управлением: данные на конец июня 2025 года показывают около 775 миллионов долларов в не-GAAP активах, что свидетельствует об устойчивом интересе институциональных и розничных инвесторов. Одобрение SEC символизирует не только доверие к Grayscale, но и важный этап адаптации регуляторов к развивающемуся крипторынку.
В последние годы комиссия стала более лояльной и открытой к цифровым активам, что отражается в ускорении рассмотрения заявок на криптофондовые продукты и введении более понятных правил регулирования. В частности, под руководством администрации, пришедшей в январе 2025 года, SEC активно изучает возможности для ускорения процесса регистрации ETF, включая потенциал внедрения новых регуляторных форм, таких как заявку Form S-1 вместо более объемной и долгой процедуры 19b-4. Помимо Grayscale, ряд других фондовых менеджеров и компаний подали заявки на запуск спотовых ETF, ориентированных на отдельные альткоины, такие как SOL, ADA и XRP. Этим подтверждается тренд на постепенное расширение инвестиционных инструментов в криптосфере, предоставляющих простые и безопасные способы вложений для институциональных и частных клиентов. Эксперты финансовой отрасли отмечают, что одобрение GDLC может стать прецедентом, позволяющим другим криптовалютным активам быстрее проходить процесс утверждения и выходить на рынок в удобных ETF-структурах.
Помимо удобства и прозрачности для инвесторов, традиционные биржевые механизмы с регулированием снижают риски, связанные с хранением и безопасностью цифровых активов, что важно для широкого распространения криптовалют как класса активов. С точки зрения инвестиционной стратегии, запуск такого ETF дает возможность получить экспозицию к ведущим криптовалютам без необходимости самостоятельно разбираться в тонкостях хранения токенов, выбора кошельков и других технических аспектов. Кроме того, участие в ETF часто сопровождается большей ликвидностью и возможностями для налогового планирования, благодаря установленным правилам фондового рынка. В отрасли также обсуждаются возможные положительные последствия для дальнейшего внедрения альткоинов в классические инвестиционные портфели. Включение таких токенов, как SOL, ADA и XRP, даже в относительно небольших долях в рамках ETF, укрепляет их легитимность и позиции на финансовых рынках.
Это способствует росту интереса институциональных игроков и увеличению объемов торгов. В будущем потенциал развития спотовых крипто ETF во многом зависит от того, насколько быстро и эффективно регуляторы смогут адаптировать свои требования под особенности цифровых активов. Начатые SEC шаги по упрощению процесса регистрации нового ETF и активное сотрудничество с биржами указывают на позитивную динамику, которая может привести к распространению разнообразных криптовалютных фондов с разным фокусом и стратегиями. Можно ожидать, что дальнейшее развитие продуктовой линейки ETF укрепит доверие инвесторов к криптоинструментам и расширит их аудиторию, одновременно стимулируя рост инфраструктуры, инфраструктурных сервисов, связанных с управлением цифровыми активами и соблюдением комплаенс-норм. Таким образом, одобрение SEC на конвертацию Grayscale Digital Large-Cap Fund в спотовый ETF – это важный шаг к интеграции криптовалют в традиционный финансовый рынок, предоставляющий новые возможности для инвесторов и определяющий более зрелую стадию развития индустрии цифровых активов.
Этот процесс, вероятно, станет катализатором для создания новых криптофондов с расширенным спектром токенов, что положительно скажется на прозрачности, ликвидности и доступности цифрового рынка для широкой аудитории.
