Эфириум, когда-то считавшийся одним из самых сильных альткоинов на крипторынке, оказался на 5-летнем минимуме. На данный момент его цена составляет около 1785 долларов, что на 45% ниже по сравнению с максимумом, зафиксированным ранее. Различные факторы, включая инфляционное давление и снижение активности пользователей, способствовали этому резкому падению. # Влияние обновления Dencun Одно из ключевых событий, повлиявших на эфириум, это обновление Dencun. Предполагается, что оно должно было значимо улучшить устойчивость сети и снизить общее предложение эфириума через механизм сжигания.
Это должно было сделать эфириум дефляционным активом, способствующим росту его стоимости. Однако, постфактум, результаты оказались далеки от ожиданий. Механизм сжигания, который должен был помочь компенсировать инфляцию, не справился с этими задачами. С уменьшением объема транзакций и падающей ежемесячной активностью пользователей, количество сжигаемых токенов значительно снизилось. В результате общее предложение эфириума продолжило расти, что вызвало опасения о долгосрочной жизнеспособности дефляционных намерений проекта.
# Снижение сетевой активности Еще одним важным фактором, способствовавшим падению эфириума, стало резкое снижение сетевой активности. Активные адреса эфириума упали с 525 000 в начале года до 333 000, что является значительным показателем снижения пользовательского вовлечения. Это совпало с падением цен, и сейчас эфириум торгуется на уровне 1 800 долларов, что является его самым низким значением за многие годы. Снижение количества активных адресов свидетельствует о более широком падении объемов транзакций по всей сети. Менее активный эфир означает меньше высокоприоритетных транзакций, что также уменьшает его общую ценность.
Это также означает отсутствие уверенности со стороны инвесторов, что подчеркивает, что рыночная динамика эфириума может угасать. # Механизм сжигания и инфляционные опасения При самом начале перехода к Proof-of-Stake (PoS) с помощью обновления Merge, механизм сжигания эфириума был введён как способ снижения общего предложения и, соответственно, повышения его ценности. Изначально этот механизм работал эффективно, однако после обновления Dencun его эффективность была поставлена под сомнение. Снижение объема транзакций привело к значительному уменьшению количества сжигаемого эфириума, в результате чего общее предложение увеличивается. Это смещение с дефляционный курс обратно на инфляционный и создает беспокойство о том, что пост-Merge нарратив эфириума, который изначально предполагал дефицит, не соответствует текущей реальности.
Падение сетевой активности оставляет механизм сжигания менее эффективным в борьбе с инфляцией, вызывая сомнения касательно устойчивости токеномики эфириума. # Сравнение рынка: Эфириум против Биткойна Несмотря на то, что Биткойн также испытал некоторые потери, падение эфириума на 45% выделяет уникальные проблемы, с которыми сталкивается эта сеть. Относительная стабильность Биткойна говорит о том, что сложности эфириума не могут быть объяснены только общими условиями на рынке. Эфириум сталкивается с системными вопросами, связанными с инфляцией, активностью в сети и долговременной эффективностью своего механизма сжигания. Кроме того, снижение эфириума контрастирует со стабильностью Биткойна, что указывает на растущее доминирование Биткойна на рынке и подчеркивает сложности, с которыми сталкивается эфириум в восстановлении доверия инвесторов.
