В последние недели соотношение Ethereum (ETH) к Bitcoin (BTC) достигло своего четырехлетнего минимума, составив 0.027. Это значительное падение сопровождается изменениями в предпочтениях институциональных инвесторов, а также рядом технических вызовов, с которыми сталкивается Ethereum. Понимание этих факторов поможет инвесторам лучше ориентироваться в динамично меняющемся мире криптовалют. Общее состояние рынка На текущий момент многие аналитики указывают на то, что падение соотношения ETH к BTC является следствием более широкой тенденции на рынке.
Институциональные инвесторы активно переключаются на Bitcoin, что подтверждается резким увеличением вложений в Bitcoin ETF (биржевые фонды), которые в прошлом году сумели привлечь более 35 миллиардов долларов по сравнению с лишь 2,6 миллиарда долларов, касающихся Ethereum. На протяжении последнего месяца Ethereum потерял примерно 13,8% своей стоимости относительно Bitcoin, и это падение собрало достаточное количество тревожных симптомов. С момента сентябрьского отчета 2022 года соотношение уменьшилось более чем на 70%. Эта динамика значительно большими темпами предшествует другим альткоинам, что ставит Ethereum в невыгодное положение. Институциональное предпочтение Одной из ключевых причин падения соотношения ETH/BTC является растущее предпочтение институциональных инвесторов к Bitcoin.
Продукты BTC, такие как ETF, привлекают внимание и капитал со стороны крупных игроков на финансовом рынке, таких как MicroStrategy и BlackRock, что дополнительно укрепляет позиции Bitcoin. Эти организации видят в Bitcoin более надежный актив по сравнению с Ethereum, Обратите внимание на то, что у Ethereum отсутствует такой же уровень институционального спроса, как у Bitcoin. Это подчеркивается мнением аналитиков, которые отмечают, что ETF для Ethereum не пользуются такой же популярностью, как у его первенца на рынке. Технические проблемы Ethereum Кроме институционального спроса, Ethereum также переживает ряд технических сложностей, которые негативно влияют на его рыночную ценность. После недавних обновлений сети активные валидаторы снизились на 1%, и это вызывает беспокойство в сообществе.
Среди предстательствующих обновлений наиболее заметным является предстоящее обновление Pectra, запланированное на март. Это обновление должно увеличить целевую клетку ненадежных блоков с 3 до 6, удвоив мощность Ethereum для масштабирования и повышения эффективности транзакций. Однако задержки с его реализацией порождают недовольство среди сообщества и дают возможность конкурентам, таким как Solana, поднимать свою долю в торговом объеме. Понижение спроса и инфляция Не менее важным аспектом является и сам спрос на Ethereum. Хотя он когда-то считался основным альте, в последнее время Ethereum значительно падал в месте с увеличением предложения.
По данным аналитиков, с момента перехода Ethereum на алгоритм proof-of-stake, количество токенов в обращении возросло на 5,4% — это говорит о том, что многие инвесторы начали терять доверие к этому активу. В таком инфляционном давлении Ethereum, который изначально рассматривался как "дефляционный" после обновления Merge, теряет свою привлекательность в глазах инвесторов, сравнивающих его с Bitcoin. Эти факторы в совокупности оказывают давление на ETH, что может привести к снижению его рыночной капитализации на фоне растущей осторожности и волатильности. Прогнозы на будущее Тем не менее, не все так плохо для Ethereum. Некоторые эксперты видят "умеренно позитивные" прогнозы на среднесрочную и долгосрочную перспективу.
Например, анализ 25 дельта уклонов, которые представляют собой меру бычьего настроения, показывает, что "опционы на покупку" становятся дороже, чем "опционы на продажу", что может указывать на позитивное настроение инвесторов в преддверии третьего квартала и далее. Тем не менее, необходимо учитывать, что рынок сейчас более чем когда-либо требует четкого руководства и направления со стороны разработчиков Ethereum. На текущий момент наблюдается недостаток уверенности, что может удерживать новых инвесторов, которые ищут избегать неопределенности в этом волатильном рынке. Заключение Таким образом, падение соотношения Ethereum к Bitcoin к четырехлетнему минимуму является сложным явлением, вызванным множеством факторов, включая изменение предпочтений институциональных инвесторов, растущие технические проблемы и увеличенное предложение токенов. Для того чтобы Ethereum смог забыть об этом негативном тренде, сообществу нужно сосредоточиться на решениях проблем и возобновлении уверенности, а также на внедрении необходимых обновлений.
Как и в любой другой области финансов, изменения происходят быстро, и инвесторы должны быть готовы к возможности как роста, так и падения цен, чтобы максимизировать свою выгоду в мире криптовалют.
