Рынок криптовалют продолжает оставаться одним из самых волатильных и динамичных сегментов финансового пространства, а Bitcoin, как ведущий цифровой актив, находится в центре внимания инвесторов и трейдеров по всему миру. Особое внимание приковано к инструментам деривативов, таким как опционы, которые позволяют более гибко управлять рисками и строить стратегии как на восходящем, так и на нисходящем тренде. В преддверии важного решения Федеральной резервной системы (ФРС) США по процентной ставке наблюдается повышенная осторожность среди участников рынка опционов на Bitcoin, хотя при этом профессиональные трейдеры демонстрируют рост оптимистичных ставок. Этот разрыв в настроениях отражает сложность ситуации и баланс между ожиданиями смягчения монетарной политики и неопределённостью, связанной с геополитическими и технологическими факторами. Одним из ключевых индикаторов, позволяющих определить настроение трейдеров, является дельта ски́ю (delta skew) по опционам Bitcoin.
В середине сентября 2025 года этот показатель превысил отметку в 7%, что свидетельствует о том, что опционы пут (право на продажу) торгуются с премией по сравнению с опционами колл (право на покупку). Такой рост ски́ю указывает на умеренную озабоченность и осторожность рынка, поскольку инвесторы стремятся застраховаться от возможного падения цены. Тем не менее, данный уровень ски́ю далёк от экстремальных значений, которые наблюдались во времена резких спадов на рынке, свидетельствуя о сдержанном, но заметном страхе среди держателей позиций. На фоне этого сигнала интересное наблюдение связано с соотношением долгих и коротких позиций у крупных игроков - профессиональных трейдеров и маркет-мейкеров, работающих на глобальных биржах, таких как Binance и OKX. В отличие от поведения розничных инвесторов и более широкого рынка опционов, лидеры рынка на этих платформах увеличили долю своих длинных (бычьих) ставок.
Такой рост оптимистичных позиций является признаком уверенности в потенциальном дальнейшем росте стоимости Bitcoin, особенно в ожидании возможного смягчения политики ФРС. Одним из факторов, стимулирующих эту уверенность, стала значительная активность на рынке спотовых биржевых инвестиционных фондов (ETF). За один только день, 16 сентября, было зафиксировано приток средств на сумму около 292 миллионов долларов в Bitcoin-ETF. Эта внушительная сумма свидетельствует о продолжающемся росте интереса институциональных и опытных частных инвесторов к прямому владению Bitcoin, что оказывает дополнительную поддержку ценовым ожиданиям. Многие участники рынка рассматривают это как подготовку к ожидаемому росту цены к отметкам в районе 120 000 долларов и выше.
Однако контекст этой оптимистичной динамики усложняется внешними факторами. В частности, новость о вероятных ограничениях на поставки микрочипов для искусственного интеллекта из США в Китай существенно влияет на общий фон неопределённости на рынках. Крупнейший производитель графических процессоров Nvidia столкнулся с решением китайских регуляторов запретить покупку определённых семейств микрочипов. Это повлияло на снижение стоимости акций Nvidia на 2,6%, что, в свою очередь, вызвало опасения по поводу спроса на передовые технологии и возможных негативных эффектов для сегмента ИИ и высокотехнологичных компаний менее предсказуемого торгового окружения. Для рынка Bitcoin такие геополитические и технологические вызовы создают дополнительное давление на цены, поскольку общая макроэкономическая ситуация тесно связана с настроениями инвесторов и действиями регуляторов в США.
Рынок тщательно анализирует не только официальные заявления ФРС, но и сигналы, поступающие из крупных корпораций и правительств. В этом смысле опционные показатели отражают не просто рыночную волатильность, но и ожидания относительно будущих темпов экономического роста, инфляционного давления и смягчения монетарной политики. Причина, по которой трейдеры прибегают к опционным стратегиям хеджирования, связана с желанием снизить потенциальные риски, поскольку решения ФРС могут оказать решающее влияние на ликвидность и стоимость активов. В то же время соотношение премий пут к колл не достигает уровней, которые бы сигнализировали об опасениях паники или стремительном бегстве из позиций. Это означает, что несмотря на прозрачную осторожность, рынок не склоняется к пессимизму и отказывается от краткосрочных ставок на снижение.
Интерес на рынке также подогревают ожидания от председателя ФРС Джерома Пауэлла, чьи комментарии после объявления о решении по ставкам будут внимательно анализироваться инвесторами на предмет намеков на будущее направление денежно-кредитной политики. В этом контексте, даже незначительные признаки готовности к снижению ключевой процентной ставки могут способствовать значительному подъему активности на рынке Bitcoin и других цифровых активов. Стоит отметить, что среди широкого круга трейдеров наблюдается разный подход: одни рассматривают текущий уровень цен около 115 000 долларов как возможность для фиксации прибыли или даже открытия коротких позиций в ожидании коррекции к уровню примерно 110 000 долларов. Другие, напротив, полагаются на фундаментальные факторы и продолжают расширять свои длинные позиции, видя потенциал для восстановления и долгосрочного роста. Приток капитала в Bitcoin ETF является важным индикатором институциональной поддержки криптовалюты, что в исторической перспективе неоднократно служило катализатором для устойчивого роста активов.
Это также подтверждает, что рынок воспринимает Bitcoin не только как спекулятивный инструмент, но и как средство для диверсификации портфелей в условиях глобальной неопределённости и инфляционных рисков. Вместе с тем, аналитики подчёркивают необходимость сохранять бдительность в условиях усиливающейся геополитической напряжённости и возможности нового витка торговых и технологических противостояний между США и Китаем. В подобных условиях колебания стоимости Bitcoin могут стать более драматичными, а волатильность опционов - повышенной, что требует от трейдеров тщательного анализа и оперативного реагирования на изменения на рынке. В завершение стоит отметить, что хотя данные о текущем состоянии рынка опционов Bitcoin отражают позитивные сигналы среди ведущих трейдеров и институциональных инвесторов, общая картина остаётся неоднозначной. Ожидания по снижению ставки ФРС, поддерживаемые денежными вливаниями через ETF, контрастируют с осторожностью в опционных индексах и внешними рисками, связанными с международными отношениями и технологическими ограничениями.
Для участников рынка криптовалют это означает, что ближайшие недельные и месячные периоды будут характеризоваться повышенной внимательностью к экономическим новостям и макроэкономическим показателям. Выстраивание грамотной стратегии с учётом динамики опционов и активности крупных игроков становится важнейшим инструментом для защиты капитала и капитализации на наиболее вероятных сценариях развития событий. Таким образом, рынок опционов на Bitcoin демонстрирует аккуратную осторожность, отражающую сбалансированность ожиданий между возможным снижением процентных ставок и неопределённостью в мировой экономической и технологической сферах. Профессиональные трейдеры и крупные игроки усиливают свои бычьи позиции, поддерживаемые институциональными инвестициями в спотовые инструменты, что задаёт позитивный тренд при условии отсутствия неожиданных негативных шоков. В условиях повышенной волатильности и сложной геополитической обстановки именно глубокий анализ опционных показателей и рыночных настроений позволит инвесторам принимать более взвешенные решения и успешно работать на рынке цифровых активов.
.
