Криптовалютная индустрия продолжает стремительно развиваться, меняя финтех-ландшафт и трансформируя традиционные рынки. Несмотря на огромный потенциал и рост интереса со стороны инвесторов и пользователей, регулирование цифровых активов остаётся одной из важнейших и одновременно сложных задач для законодательства. В США, одном из ключевых центров мирового крипторынка, время принятия четкой, структурированной нормативной базы подходит к концу. Без комплексного закона, который бы обеспечил правовую определённость и сбалансировал интересы всех участников рынка, страна рискует утратить лидерство и уступить инициативу в развитии цифровых активов таким регионам, как Латинская Америка и Европа. За последние годы законодательный ландшафт в США испытывал серьёзные колебания.
Администрация Байдена, по мнению многих экспертов, в течение четырехлетнего периода создавала неопределённость вокруг статуса цифровых активов, что затрудняло работу инновационных фирм и ограничивало развитие новых продуктов. В ответ Конгресс активно продвигал несколько значимых инициатив, среди которых GENIUS Act и CLARITY Act, призванных устранить пробелы в регулировании и создать стабильную правовую среду. Принятие этих законопроектов стало первым шагом на пути формирования системного подхода к регулированию криптовалют. Сравнивая американский опыт с тем, что происходит в других регионах мира, становится очевидно, что разработка комплексного законодательства - это не роскошь, а необходимость. В ходе недавних многодневных визитов представителей финансовых и аграрных комитетов Конгресса США в Латинскую Америку и Европу стало ясно, что модель регулирования в каждом из регионов имеет свои особенности и преимущества.
В Латинской Америке цифровые активы существуют как инструмент реального экономического развития. Жители стран региона активно пользуются криптовалютами для оплаты, денежных переводов и накоплений, учитывая нестабильность национальных валют и инфляционные риски. Общая оценка рынка цифровых активов в Латинской Америке на 2024 год достигла 415 миллиардов долларов США. Особую роль играют стейблкоины, привязанные к доллару, которые обеспечивают гражданам защиту от валютной волатильности и инфляционных потерь. Аргентина выделяется среди стран региона благодаря прогрессивной позиции властей, которые начали формировать нормативную базу для регулирования цифровых активов.
Это обеспечивает гражданам дополнительные гарантии и способствует развитию инноваций. Парагвай постепенно становится важным центром биткоин-майнинга, используя дешёвую электроэнергию от гидроэлектростанций. В Мексике регулирующие органы активно внедряют надзор за финтех-сектором и криптовалютными компаниями, чтобы обеспечить безопасность пользователей и предотвратить злоупотребления. Перу интегрировала цифровые биржи в национальную систему антимонетарного контроля, антикоррупционных и противотеррористических мер, а также рассматривает возможность включения криптовалютных операций в налоговое законодательство. Европейский союз, в свою очередь, уже активно функционирует в рамках единой регулирующей системы для цифровых активов - Markets in Crypto-Assets (MiCA).
Принятие MiCA в 2023 году стало важным шагом, который установил единые правила для выпуска электронных денег, стейблкоинов, операторов по обслуживанию активов и других участников рынка. Координация деятельности между Европейским банковским органом и Европейской службой по рынкам ценных бумаг помогает поддерживать актуальность и последовательность норм в странах-членах ЕС. Европейские компании получили возможность работать в условиях стабильного правового поля, что способствует инновациям и защищает интересы конечных пользователей. Одновременно с этим регуляторы стараются не создавать чрезмерных барьеров входа, чтобы рынок оставался доступным для стартапов и небольших игроков, тем самым поддерживая конкурентоспособность и разнообразие экосистемы. В США ситуация несколько отличается.
Хотя американский крипторынок отличается глубочайшей ликвидностью и присутствием крупнейших эмитентов и бирж, здесь отсутствует четкий комплексный законодательный подход. Принятый в июле 2025 года GENIUS Act стал важным достижением - он установил базу для регулирования эмиссии платежных стейблкоинов и стимулировал создание современной цифровой платёжной системы. Тем не менее это лишь один из элементов будущей полноценной инфраструктуры. Для эффективного развития экосистемы цифровых активов требуется создание комплексной структуры рынка. Такая система должна способствовать инновационному развитию, одновременно обеспечивая защиту потребителей, инвесторов и предотвращая мошеннические схемы и злоупотребления.
В противном случае существует серьёзный риск, что быстро развивающиеся рынки Латинской Америки и скоординированное регулирование Европы привлекут значительный объём капитала и инноваций, что приведёт к потере конкурентных преимуществ США на мировом уровне. В июле 2025 года Палата представителей США поддержала CLARITY Act, законопроект, призванный внести дальнейшие изменения в регуляторную систему цифровых активов и увеличить прозрачность и понятность применяемых правил. Это решение было принято с большим большинством - 294 голоса "за" против 134 "против". Подобные законодательные инициативы отражают растущее понимание необходимости срочного и продуманного регулирования крипторынка, чтобы обеспечить его устойчивость и развить новые сектора промышленности. Помимо нормативно-правового обеспечения, важнейшим элементом успешного развития является диалог с индустрией и постоянный мониторинг рынка.
Регуляторы должны учитывать специфику и динамику криптовалютной экосистемы, а не применять устаревшие подходы, используемые в традиционных финансовых рынках. Только так возможно создать гибкую и надежную систему, в которой будут стимулироваться инновации, а пользователи смогут доверять цифровым финансовым сервисам. Кроме того, необходимо обращать внимание на международное сотрудничество и гармонизацию стандартов. Цифровые активы по своей природе являются глобальными, транзакции и операции могут пересекать множество юрисдикций. Отсутствие согласованности правил создаёт риски для участников рынка и сложности для компаний, работающих в нескольких странах.
Обмен опытом и координация политики на международном уровне повысит эффективность регулирования и уменьшит пробелы и дублирование требований. В заключение следует отметить, что будущее цифровой экономики зависит от своевременного и целенаправленного принятия закона, который установит комплексную и прозрачную структуру рынка криптовалют. США обладают всеми предпосылками для того, чтобы сохранить лидирующие позиции в мире и задавать стандарты развития индустрии цифровых активов. Однако без четкой законодательной базы и поддержки инновационных предпринимателей стране будет сложно конкурировать с быстро растущими рынками Латинской Америки и сбалансированным регулированием Европейского союза. Время на принятие необходимых решений подходит к концу: необходимо действовать быстро и тщательно, чтобы не упустить шанс формировать будущее финансовых технологий и цифровой экономики.
Законодательные инициативы GENIUS Act и CLARITY Act являются позитивными сигналами, но следует продолжать работу по выстраиванию эффективной инфраструктуры рынка цифровых активов, способной стимулировать инновации, защитить потребителей и поддержать экономический рост в эпоху цифровых технологий. .
