Мир финансовых услуг постоянно эволюционирует, и в последнее время наблюдаются признаки значительных изменений, связанных с ростом криптовалют. Цифровые активы, такие как Биткойн, Эфириум и ряд других, включая стейблкоины, перешли с обочины финансовой системы на передний план, привлекая внимание инвесторов, регуляторов и все больше традиционных банков. Постепенно возникает вопрос: должны ли банки в США иметь право владеть криптовалютами? Чтобы оставаться актуальными в быстро меняющемся финансовом ландшафте, участие в рынке криптовалют является необходимой и логичной ступенью в эволюции банковской системы. Смена Регуляторного Ландшафта С самого начала существования криптоактивов отношения между банками и криптовалютами были напряженными. Регуляторная неопределенность, опасения по поводу волатильности и восприятие рисков, связанных с цифровыми активами, удерживали банки на обочине.
Многие банки даже избегали предоставлять банковские услуги компаниям и физическим лицам, интересующимся этим классом активов. Однако недавние события, особенно со стороны Управления контролёра валюты (OCC), начали прокладывать путь для большего вовлечения банков в сферу криптовалют. 7 марта 2025 года OCC выпустило Интерпретационное письмо 1183 (IL 1183), которое предоставило необходимую ясность относительно возможности национальных банков взаимодействовать с криптовалютами. Это руководство стало значительным шагом вперед и указало на то, что настало время пересмотреть прежние ограничения. Интерпретационное письмо 1183 подтвердило ранние указания о том, что национальные банки могут предоставлять услуги, связанные с криптовалютами, такие как кастодиальное хранение и торговля, при условии соблюдения принципов безопасности и устойчивости.
Однако вопрос о прямом владении банками криптовалютами по-прежнему остается камнем преткновения. Доверие и Стабильность Одним из главных аргументов в пользу разрешения банкам предоставлять продукты и услуги в области криптовалют, а также владеть криптовалютами напрямую, является их уникальная способность привносить доверие и стабильность на рынок, который остро в этом нуждается. У банков есть многовековой опыт управления сложными финансовыми активами, от акций и облигаций до деривативов и валют. Они работают в рамках строгих регуляторных норм, которые подразумевают наличие резервов капитала, ликвидности и защиты клиентов. Учимся на высокопрофильных банкротствах платформ, таких как FTX и Celsius, которые оставили инвесторов с миллиардными убытками, важно понимать, что безопасность и надзор, которые могут предложить банки, являются непревзойденными в сравнении с менее регулируемыми финтех-компаниями или отдельными криптобиржами.
Позволяя банкам владеть криптовалютами, можно создать более безопасную и надежную экосистему для цифровых активов. Новые Потоки Доходов и Конкуренция Помимо стабильности, существует убедительный бизнес-кейс для разрешения банкам владеть и предоставлять услуги в криптовалютах. Рынок криптовалют перестал быть финансовой нишей: это многотриллионный класс активов, который продолжает привлекать значительные капиталы от инвесторов. Банки, которые могут хранить, торговать и удерживать цифровые активы, могут занять свою долю на этом растущем рынке. Более того, вовлечение в криптовалюты позволит банкам оставаться конкурентоспособными в эпоху, когда младшие поколения все больше интегрируют цифровые активы в свою финансовую жизнь.
Примером может служить сектор кастодиальных услуг. С ростом институционального интереса к криптовалютам растет и потребность в надежных решениях для хранения. Банки, обладая опытностью в охране активов, идеально подходят для удовлетворения этой потребности. При разрешении на владение криптовалютами они также смогут предложить инновационные продукты, такие как кредиты под залог криптовалют или счета с генерированием дохода, что привлечет технически подкованных клиентов и диверсифицирует источники дохода. Управление Рисками Понимание рисков является важным аспектом обсуждения банков и криптовалют.
Известно, что цена Биткойна, крупнейшей криптовалюты по рыночной капитализации, может колебаться на 20% за один день, что привлекает внимание даже опытных менеджеров по рискам. Критики утверждают, что, подвергая банки таким колебаниям, это может поставить под угрозу их стабильность и, следовательно, более широкую финансовую систему. Тем не менее, такая точка зрения игнорирует способность банковского сектора эффективно управлять волатильными активами. Банки уже работают на турбулентных рынках, таких как валютный рынок, с применением совершенных инструментов: диверсификации, хеджирования и строгих лимитов на экспозицию. Применение этих же принципов к криптовалютам возможно и практично.
Кроме того, банки могут сосредоточиться на хорошо устоявшихся цифровых активах, таких как Биткойн и Эфириум, которые уже были признаны цифровыми товарами. Необходимость Регуляторной Ясности Регуляторная ясность традиционно является сильной стороной финансовых рынков в США и одной из причин того, что капитальные рынки являются крупнейшими в мире. За это время американская банковская система становилась двигателем роста для всей экономики. Тем не менее, этот двигатель не функционирует эффективно при наличии неопределенности. Последние указания OCC стали положительным сигналом, но самой OCC недостаточно власти, чтобы самостоятельно рассмотреть вопрос о владении криптовалютами.
С недавно восстановленным руководством OCC, совместное заявление федеральных регуляторов создает противоречивое сообщение: банки могут участвовать в сфере криптовалют, но не могут полностью участвовать. Эта неопределенность продолжает угнетать инновации и оставляет банки в неведении о том, как им действовать, или же разрешены ли им действовать вообще. Что требуется, так это четкая, последовательная структура, которая позволила бы банкам владеть криптовалютами и предоставлять услуги клиентам, оставаясь при этом в рамках безопасного и устойчивого подхода. OCC, FDIC и Федеральная резервная система должны совместно обновить свои указания, основываясь на уроках, усвоенных за прошедшее десятилетие эволюции криптовалют. Четкие правила не только защитят потребителей, но и придадут банкам уверенность для инвестирования в инфраструктуру, включая интеграцию блокчейна и кибербезопасность.
Современная Финансовая Система Преимущества владения криптовалютами банками превышают лишь интересы самих банков. Более широкая финансовая система выигрывает от современности, которую могут принести цифровые активы. Блокчейн-технология, лежащая в основе криптовалют, предлагает возможность упрощения трансакций, уменьшения затрат и обновления финансовых операций с постоянной доступностью. Включение криптовалют в их операции позволит банкам создать мост между традиционными финансовыми системами и возникающей цифровой экономикой. Банки также не могут позволить себе оставаться в стороне от роста использования стейблкоинов.
Ожидания клиентов по модернизации платежной инфраструктуры растут, и стейблкоины предоставляют значительное преимущество для трансакций, как на внутреннем, так и на международном уровнях. В итоге традиционные платежные системы становятся недостаточными, и клиенты требуют альтернатив. Если банки не будут вовлечены в развитие стейблкоинов, они рискуют стать неуместными в этой области. Путь Вперед Революция в криптовалютах пришла, и банки должны получить возможность сыграть центральную роль в формировании будущего. Первые шаги, сделанные OCC, являются положительным регуляторным сигналом, но это всего лишь начало того, что требуется.
