Matador Restaurant Group, одна из крупнейших франчайзинговых компаний, управляющая 22 ресторанами сети Del Taco в США, объявила о своей банкротстве в 2025 году. Это событие стало заметным шоком для рынка фастфуда и вызвало значительный резонанс среди экспертов и инвесторов. Для понимания масштабов и причин произошедшего важно рассмотреть детали финансового кризиса, механизмы кредитования, а также влияние на стратегические планы сети Del Taco и управляющей компании Red Door Brands. Matador Restaurant Group базируется в Южной Каролине и находится в собственности компании Red Door Brands, которая также владеет популярными сетями Little Caesars и Arby's. Несмотря на то, что остальные бренды, входящие в группу, не столкнулись с подобными финансовыми проблемами, Matador Restaurant Group оказалась в тяжелом положении из-за совокупности факторов, обусловивших снижение доходов и рост долговой нагрузки.
Финансовое состояние компании оценивалось в пределах от одного до десяти миллионов долларов как по активам, так и по обязательствам. Однако наибольшую сложность представили долги по таким инструментам финансирования, как Merchant Cash Advance (MCA), сумма которых превысила 2,7 миллиона долларов. MCA финансирование обычно рассматривается как краткосрочное решение для покрытия кассовых разрывов, однако оно часто сопровождается высокими процентными ставками и агрессивной политикой взыскания долгов. Для Matador именно такой тип кредитования стал основным фактором фискальных трудностей. Согласно судебным документам, проблемы у Del Taco начались в конце 2024 года и были вызваны сочетанием нескольких обстоятельств.
Среди них — быстрый рост компании, который оказался неэффективным без соответствующей поддержки операционной и финансовой инфраструктуры. Кроме того, неожиданное падение продаж сильно ударило по денежным потокам, а рост операционных расходов усугубил кризис. В попытке справиться с недостатком капитала руководство компании поручилось за решения финансистов и обратилось к MCA для ликвидности. Тем не менее, предпринимательская нагрузка, связанная с высокими выплатами по кредитам и усилением давления со стороны кредиторов, стала нарастающей проблемой. Провайдеры MCA активизировали меры по взысканию долгов, подавали заявки на установление прав собственности через UCC-1, а один из кредиторов наложил залог на счета компании.
Эти действия значительно затруднили ведение бизнеса и подталкивали Matador Restaurant Group к единственному выходу — подать на банкротство для заморозки сборов и возможности реструктуризации долга. Одновременно с кризисом в Matador, управляющая Red Door Brands сохраняла планы развития других своих брендов. Очевидно, что у Little Caesars и Arby's финансовые показатели оставались стабильными, и данные сети поддерживали свои позиции на рынке. Это свидетельствует о том, что проблемы Matador были локального характера и связаны именно с её операционной деятельностью и спецификой франчайзинга Del Taco. Стоит упомянуть, что в начале 2025 года Del Taco подписала соглашение о развитии десяти новых точек в штате Индиана.
Однако одновременно с этим Del Taco пришлось закрыть почти все свои рестораны в Колорадо, принадлежащие другому франчайзи Newport Ventures, также связанного с процедурами банкротства. Такие события подчеркивают сложность становления и расширения сети, которая сталкивается с неоднородностью финансового состояния партнеров по франшизе. В середине 2025 года Del Taco объявила о крупных планах по выходу на рынок Луисвилля, штат Кентукки, через сделку по открыттию пяти новых ресторанов с местным оператором Karan Pandher. Этот шаг демонстрирует намерение компании не останавливаться на достигнутом и реализовывать стратегию распределенного расширения, опираясь на новых партнеров. При этом банкротство одного из ключевых франчайзи, Matador Restaurant Group, создает дополнительные риски, требующие внимательного анализа и управления клиентским капиталом.
Почему произошел кризис именно у Matador Restaurant Group, хотя она являлась частью более крупного холдинга? Одним из ключевых факторов стало финансовое структурирование и использование MCA в качестве основного источника ликвидности. Данные кредиты, выдаваемые под будущие доходы без жестких требований к залоговому обеспечению, часто выбираются компаниями, испытывающими дефицит оборотных средств. В долгосрочной перспективе высокая стоимость и давление со стороны кредиторов приводят к усугублению ситуации и, как следствие, банкротству. Также не стоит забывать и о общих экономических тенденциях на рынке фастфуда в США. Растущая конкуренция, изменение потребительских предпочтений, а также колебания цен на продукты и рабочую силу могли создать предпосылки для снижения доходов и увеличения затрат.
В таких условиях компании с недостаточно диверсифицированными структурами и непродуманной кредитной политикой терпят убытки. Для рынка в целом история Matador Restaurant Group служит важным примером вызовов, с которыми сталкиваются франчайзинговые компании в среде ресторанного бизнеса. Эффективное управление финансами, сбалансированное развитие и правильный выбор стратегии внешнего финансирования — ключевые моменты, критически влияющие на устойчивость бизнеса и его способность к росту. В то же время ситуация с Del Taco показывает, что бренды готовы к адаптации и расширению, внедряя новые партнерства и осваивая перспективные региональные рынки. Инвестиции, например, в Индиану и Кентукки, свидетельствуют о желании компании укрепить свои позиции и повысить конкурентоспособность.
С юридической точки зрения процедура банкротства предоставляет Matador Restaurant Group возможность приостановить активные взыскания и начать реструктуризацию долгов. Это может способствовать стабилизации компании и ее последующему восстановлению. Однако многое зависит от успешности переговоров с кредиторами и способности найти новые источники финансирования для поддержки операций. В целом, крах Matador Restaurant Group это не только локальная неудача одной франчайзинговой компании, но и важный сигнал для всей индустрии общепита. Он подчеркивает значимость взвешенной финансовой стратегии, необходимости внимания к экономической конъюнктуре и адаптации к быстро меняющимся условиям рынка.
