В последнее время Банк Англии оказался в центре обсуждений, вызванных его намерениями ввести лимиты на владение стейблкоинами отдельными лицами. Эта инициатива вызвала волну негодования со стороны ведущих криптовалютных и платежных организаций Великобритании. Крупные игроки цифрового финансового сектора считают, что подобные ограничения станут серьезным препятствием для развития рынка и поставят под угрозу конкурентоспособность страны на международной арене. Основой для развернувшихся дискуссий стал опубликованный в ноябре 2023 года документ, в котором Банк Англии предложил задуматься над ограничением индивидуальных холдингов цифровой британской валюты - предлагался диапазон от 10 000 до 20 000 фунтов с обсуждением возможного снижения лимита до 5 000 фунтов. По мнению регулятора, такие меры должны были предотвратить риски возможной дестабилизации финансовой системы и защитить экономику от нежелательных последствий, связанных с быстрым ростом стейблкоинов.
Однако представители криптоотрасли встретили предложенные ограничения с явным недовольством. Они аргументируют свое несогласие тем, что ввод таких лимитов не только технически сложен и затратен, но и практически невыполним. Так, Том Дафф Гордон, вице-президент по международной политике крупнейшей криптобиржи Coinbase, подчеркнул, что подобные ограничения могут оказать негативное влияние на интересы британских сберегателей и подорвать доверие к фунту стерлингов. Он отметил, что в других крупных юрисдикциях подобные меры не применяются, что ставит Великобританию в невыгодное положение. Симон Дженнингс, исполнительный директор Совета по криптоактивам Великобритании, также раскритиковал планы регулятора, заявив, что ограничения на владение стейблкоинами в реальности не работают.
Он указал на то, что эмитенты токенов не имеют доступа к полной информации о конечных владельцах, что значительно усложняет управление и контроль за выполнением ограничений, делая их реализацию дорогостоящей и бюрократически запутанной. В дополнение к этим техническим трудностям, представители отрасли указывают и на стратегические недостатки предложенных мер. Так, Дженнингс в интервью Cointelegraph озвучил идею создания трансатлантического платежного коридора на основе стейблкоинов, который мог бы усилить взаимодействие между Великобританией и Соединенными Штатами. Планируемые Банком Англии лимиты, по его словам, подрывают потенциал такого сотрудничества, ограничивая возможности интеграции и масштабирования платежных решений. В то же время британские регуляторы выражают обеспокоенность тем, что быстрый рост стейблкоинов и их широкое использование могут привести к дестабилизации традиционной финансовой системы.
В апреле 2023 года Финансовый комитет по надзору Великобритании признал текущую значительную экспансию крипторынков и особенности, которые могут создавать для экономики риски, связанные с заменой национальной валюты иностранными цифровыми активами. Подобные тревоги звучат не только в Великобритании, но и в ряде других стран, что свидетельствует о сложности нахождения баланса между инновациями и финансовой стабильностью. В Европе главный регулятор континента - Европейский центральный банк, также подчеркивает важность строгого регулирования стейблкоинов. Президент ЕЦБ Кристин Лагард в начале текущего года заявила о необходимости устранения законодательных пробелов в этой области. Она отметила потенциальные риски для евро, связанные с сильным позиционированием американских цифровых валют, что может привести к сокращению депозитов в евро и усилению доминирования доллара на мировом рынке платежей.
Со стороны традиционных банков звучат опасения, что стейблкоины с возможностью получения дохода или процентов способны спровоцировать массовые оттоки средств клиентов. Аналогия проводится с финансовыми событиями 1980-х годов, когда стремительный рост денежного рынка привел к всплеску нестабильности. Руководитель направления Future of Finance в Citigroup Ронит Гоз предупреждает о рисках, которые могут возникнуть, если стейблкоины позволят своим держателям получать прибыль, что увеличит заинтересованность в этих цифровых активах по сравнению с банковскими депозитами. В криптосообществе такой подход к проблеме встречает критику и даже насмешки. Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган считает, что если банки всерьез боятся конкуренции со стороны стейблкоинов, они должны сами повышать процентные ставки по депозитам, становясь более привлекательными для клиентов, вместо того чтобы полагаться на регулирующие запреты.
Вызывают обеспокоенность и некоторые заявления политиков, связанных с криптовалютной индустрией. Так, бывший канцлер казначейства Великобритании Джордж Осборн, ныне лоббист цифровых активов, публично заявил, что Великобритания теряет позиции на рынке цифровых финансов, особенно в сегменте стейблкоинов. Он подчеркивает необходимость пересмотра регуляторного подхода, чтобы не упустить технологические тренды и сохранить лидерство в сфере инновационных финансовых инструментов. Явное противостояние между стремлением регуляторов обезопасить экономическую систему и желанием индустрии развиваться свободно отражает глобальную дилемму, с которой сталкиваются многие государства. Вопрос о том, стоит ли ужесточать контроль и вводить ограничения или наоборот создавать более благоприятные условия для инноваций, остается открытым.
Планы Банка Англии - это лишь один эпизод в долгосрочной истории регулирования цифровых активов. Криптовалюты и стейблкоины, с их гибкостью, прозрачностью и возможностями уменьшить транзакционные издержки, с одной стороны, представляют новый виток развития финансов, а с другой - ставят перед государствами задачу защиты традиционной финансовой системы. В контексте международного соперничества и нарастающей конкуренции за привлекательность финансовых рынков, подход Великобритании к регулированию стейблкоинов может определить позицию страны в ближайшие годы. В случае сохранения предложенных ограничений, существует риск отставания от таких государств, которые смогут предложить более гибкие и продуманные правила для цифровых активов. В итоге, ситуация с лимитами на стейблкоины в Великобритании демонстрирует сложность процесса баланса между инновациями и контролем.
Важно вырабатывать такие регуляторные меры, которые смогут обеспечить безопасность финансовой системы, но при этом не задушат потенциал развития криптосектора. В противном случае страна рискует потерять значительный сегмент цифровой экономики, что может сказаться на ее глобальной конкурентоспособности и экономическом росте. .
