В течение последних нескольких лет американская экономика с постоянством удивляет аналитиков и экономистов, демонстрируя устойчивый рост даже в условиях неопределенности. В 2024 году это стало особенно очевидно: несмотря на нестабильность, связанную с президентскими выборами, повышением процентных ставок и некоторым охлаждением на рынке труда, экономика продолжает показывать внушительные результаты. Одним из основных факторов, объясняющих странный успех экономики США, являются потребительские расходы. Несмотря на замедление темпов набора сотрудников, рост зарплат стабильным образом опережает уровень инфляции, что способствует увеличению семейного благосостояния и поддерживает устойчивый рост потребительских расходов. Согласно прогнозам Bloomberg Economics, расходы домохозяйств в 2024 году увеличились на 2,8% — показатель, превышающий аналогичный показатель за 2023 год.
Тем не менее, эта картина не так уж идеальна. Темпы инфляции остаются высокими, и Федеральная резервная система (ФРС) приняла решение о курсе "высоких процентных ставок на длительный срок" в ответ на замедление роста цен. Секторы жилья и производства продолжают испытывать трудности из-за высоких кредитных ставок, а также наблюдаются тенденции к увеличению просрочек по кредитам среди потребителей, которые из-за долговых обязательств все чаще испытывают финансовые трудности. Несмотря на такие вызовы, способность американского потребителя к расходам продолжает вызывать восхищение. Однако здесь наблюдаются и некоторые тревожные знаки.
Американцы истощили свои пандемические сбережения, а также начали откладывать меньшую долю своих доходов на сбережения. Потребление в значительной степени поддерживается более обеспеченными слоями населения, которые извлекают выгоду из роста цен на жилье и на фондовом рынке. В то же время, многие менее обеспеченные граждане все чаще полагаются на кредитные карты и другие займы для поддержания своего уровня жизни. Наблюдая за динамикой на рынке труда, можно отметить, что набор сотрудников замедляется, а уровень безработицы неуклонно растет. Это создает паническую ситуацию, известную как индикатор рецессии.
Число вакантных мест сокращается, и безработные все труднее находят новые рабочие места. Федеральные чиновники начали снижать процентные ставки в сентябре, опасаясь, что рынок труда может вот-вот достичь опасной грани, однако к концу года их оптимизм вновь возрос — уровень безработицы стабилизировался на уровне, который по историческим меркам остается низким. Темпы роста зарплат также остаются относительно устойчивыми, что продолжает поддерживать финансовые позиции домохозяйств. Однако прогресс в снижении инфляции, который наблюдался в 2023 году, в последние месяцы немного замедлился после резкого снижения. Один из любимых показателей инфляции ФРС — индекс цен на личные потребления без учета продуктов питания и энергии — в ноябре вырос на 2,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Хотя ФРС приняла решение о понижении ставок на целый процентный пункт в этом году, чтобы снять давление с экономики, председатель Джером Пауэлл заявил, что центральные банкиры должны увидеть больше прогресса в борьбе с инфляцией, прежде чем принимать решение о дополнительных снижениях в 2025 году. Рынок жилья продолжает оставаться под давлением высоких процентных ставок. Ипотечные ставки, которые упали до двухлетнего минимума в сентябре, снова стремятся к уровням около 7% на фоне ожиданий более длительного периода удержания процентных ставок на высоком уровне. Строители продолжают предлагать стимулы для привлечения покупателей, включая так называемые "ипотечные выкупы", а также одни небольшие снижение цен на жилье. Тем не менее, продажи остаются на уровне ниже до пандемийных стандартов.
В сегменте перепродажи, который составляет большую часть сделок с жильем, Национальная ассоциация риэлторов ожидает, что темпы продаж в 2024 году будут даже ниже в сравнении с прошлым годом, который, в свою очередь, стал одним из худших с 1995 года. Производственный сектор также стал жертвой высоких кредитных ставок. инвестиции в новые производственные мощности страдают от высоких кадастровых ставок и слабого спроса за пределами страны, многие компании сокращают рабочие места, чтобы сохранить свои расходы. Производители товаров длительного пользования сокращали штат почти каждый месяц на протяжении этого года. Новая экономическая повестка президента избранного Дональда Трампа также может оказать негативное влияние на производственный сектор в 2025 году.
Хотя Трамп обещает поддержать внутреннее производство, некоторые экономисты и бизнес-группы опасаются, что его планы по введению более высоких тарифов, депортации миллионов иммигрантов и налоговым изменениям могут привести к росту инфляции, усложнить ситуацию на рынке труда и нарушить цепочки поставок. В целом, инвестиции американских производителей, как ожидается, в будущем будут увеличиваться, однако этот рост будет весьма скромным на фоне неопределенности. В 2024 году экономика Америки демонстрирует удивительное устойчивость перед лицом довольно серьезных вызовов, и непредсказуемость в мировой экономике сохраняется, так как люди продолжают обращать внимание на уникальные возможности и сценарии, которые могут повлиять на будущее.
