Мир криптовалют продолжает стремительно развиваться, предлагая инновационные решения для финансовых рынков и расширяя возможности для инвесторов и пользователей. Одним из ключевых элементов криптоэкосистемы стали стейблкоины — цифровые активы с привязкой к стабильным финансовым инструментам, таким как национальные валюты. Однако регулирование подобных инструментов во многих юрисдикциях до сих пор вызывает много вопросов и требует дальнейшего усовершенствования. В этом контексте мнение Питера Меркля, генерального юридического директора Bitcoin Suisse, приобретает особое значение, поскольку компания занимает важное место в криптофинансовом секторе Европы и мира. Его взгляды относительно пробелов в правовом регулировании стейблкоинов в Европейском Союзе и Швейцарии подчеркивают необходимость более гибких и ясных норм, способных учитывать уникальные особенности этой быстро меняющейся отрасли.
Питер Меркль отметил, что в рамках законодательства ЕС, воплощенного в регламенте по рынкам криптоактивов (MiCA), сделан значительный шаг к унификации и гармонизации правил для выпуска, предложения и хранения стейблкоинов. MiCA представляет собой комплексный и глубокий правовой каркас, который призван обеспечить безопасность и прозрачность операций с криптоактивами внутри ЕС. Однако с учетом постоянного развития рынка и появления новых сценариев использования криптотехнологий, классификация активов и связанных с ними нормативных требований по-прежнему остается динамичной, что создает определенную нестабильность для участников рынка. Кроме того, Меркль подчеркнул, что при всей продуманности MiCA, международные эмитенты стейблкоинов сталкиваются с существенными барьерами при выходе на европейский рынок. Для компаний из третьих стран получение лицензии по MiCA стало обязательным условием для легальной работы в европейской экономической зоне, а недавние случаи жесткого контроля, особенно в Германии, иллюстрируют серьезность подхода регуляторов к соблюдению этих стандартов.
Это порождает риски и дополнительные издержки для зарубежных игроков, ограничивая тем самым глобальную конкуренцию и инновации. Что касается швейцарской правовой среды, то ситуация выглядит несколько иным образом. Несмотря на то, что четыре года назад была принята законодательная основа в виде Закона о распределенных реестрах (DLT Act), позволяющая создавать благоприятные условия для криптобизнеса, в части регулирования стейблкоинов остаются серьезные недостатки. Меркль отметил, что главным камнем преткновения является требование к эмитентам стейблкоинов по выполнению процедур «Знай своего клиента» (KYC). В частности, обязанность идентифицировать каждого держателя токенов воспринимается как чрезмерная и невыполнимая с технической и экономической точек зрения.
Такой подход усложняет ведение деятельности и снижает привлекательность Швейцарии как центра для выпуска стейблкоинов. Юрист Bitcoin Suisse призывает сместить фокус на создание отдельных, четко прописанных правил, адаптированных именно под специфику стейблкоинов. Он отмечает необходимость гибкого баланса между регуляторным контролем и технологическими особенностями, чтобы одновременно защищать пользователей и не препятствовать инновационному развитию рынка. Регуляторные пробелы могут создавать неопределенности, вызывающие опасения у игроков и препятствующие внедрению новых продуктов и услуг. Bitcoin Suisse намерена развивать деятельность в рамках существующих и будущих норм, делая ставку на расширение лицензирования.
Компания уже зарегистрирована как Crypto-Asset Service Provider (CASP) в Лихтенштейне, где действует национальное законодательство, близкое к MiCA. Это дает компании преимущество при дальнейших попытках получить полную лицензию по MiCA, что откроет доступ к официальному европейскому рынку с соответствующим правовым статусом и позволит укрепить доверие инвесторов и клиентов. Кроме того, Bitcoin Suisse активно рассматривает возможности расширения за пределы Европы. Так, еще в мае компания получила предварительное одобрение от финансового центра Абу-Даби (ADGM), что связано с высоким интересом к криптосектору в странах Ближнего Востока. Перемещение ключевых сотрудников, включая CEO Андрея Майцена, в регион свидетельствует о стратегической ориентации фирмы на международное развитие и адаптацию к разнообразным нормативным режимам.
Помимо Абу-Даби, компания изучает перспективы на рынках Великобритании и США, где также продолжается активная работа по формированию правил для цифровых активов. Мир юридического регулирования криптовалют и, в частности, стейблкоинов все еще находится в стадии интенсивного формирования. Появляются новые законодательные инициативы, меняется отношение регуляторов к инновациям, расширяются возможности для бизнеса и клиентов. В таких условиях экспертиза и рекомендации ключевых игроков, таких как Bitcoin Suisse, помогают выявить проблемные зоны и стимулировать создание оптимальной правовой базы. Гибкость и ясность правил являются залогом развития устойчивой и конкурентоспособной отрасли, способной принести значительную пользу всем участникам рынка – от эмитентов и инвесторов до конечных пользователей.
С учетом этих тенденций, важно внимательно следить за развитием нормативных процессов в Швейцарии и Европейском Союзе, а также за инициативами других крупных юрисдикций. Поставленные вызовы требуют как от индустрии, так и от законодателей максимальной кооперации и понимания технологических реалий. Только тогда можно будет достичь баланса интересов и создать условия для безопасного, эффективного и инновационного использования стейблкоинов на глобальном финансовом рынке. Bitcoin Suisse, благодаря своему опыту и активной позиции в области регуляторной политики, становится одним из тех лидеров, кто определяет будущее регуляторной среды в мире цифровых активов.
