Компанию Waste Management ждут непростые времена в свете недавнего увеличения внимания к ее планируемому слиянию с Stericycle, Inc. В последние недели деятельность компании оказалась под пристальным контролем со стороны Канадского бюро конкуренции, что может повлиять на сроки и условия завершения сделки. По информации, опубликованной в недавнем отчете для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), Waste Management получила запрос на предоставление дополнительной информации (Supplemental Information Request, SIR) от канадского регулятора. Этот запрос был получен компанией 24 сентября 2024 года, и он автоматически продлевает срок ожидания согласования сделки в соответствии с Канадским законом о конкуренции. Обычно срок ожидания продлевается до тех пор, пока компании не предоставят необходимые данные, или до того момента, как бюро решит прекратить рассмотрение дела.
Waste Management и Stericycle планировали объединить свои усилия в рамках сделки, анонсированной еще 3 июня 2024 года. На тот момент компании ожидали достижения нескольких других условий закрытия сделки, включая одобрение иностранных инвестиционных законов в Испании. Несмотря на возникающие препятствия в Канаде, обе компании уверены, что смогут оперативно ответить на запросы регулятора и продолжить процесс слияния. Этот шаг со стороны канадского регулирующего органа подчеркивает важность соблюдения антимонопольных норм и правил, особенно в таком стратегически важном сегменте экономики, как утилизация отходов. При этом Waste Management и Stericycle уже получили необходимые антимонопольные разрешения от властей США, Португалии и Великобритании, что подчеркивает наличие регулирующих согласований в других юрисдикциях.
Слияние двух компаний подразумевает не только расширение границ деятельности Waste Management, но и создание более крупного игрока на рынке управления отходами, что, в свою очередь, может усилить конкуренцию и привести к лучшему обслуживанию клиентов. Однако для успешного завершения сделки обе компании должны пройти через процедуру проверки, в том числе в Канаде, что увеличивает временные затраты на процесс. Важно отметить, что акционеры Stericycle уже одобрили данное слияние, поддержав его на собрании 14 августа 2024 года. Это одобрение создает дополнительную моральную ответственность для должностных лиц обеих компаний, чтобы завершить сделку как можно скорее. Данные о финансовом состоянии Waste Management также позволяют увидеть, что компания находится в достаточно стабильном положении на финансовом рынке.
В последнем финансовом отчете за второй квартал 2024 года Waste Management отчиталась о рекордной марже EBITDA, составившей 30%. Это связано с эффективными стратегиями ценообразования и оптимизацией операционной деятельности. Компании удалось добиться впечатляющего роста EBITDA в двузначном размере. Анализы ведущих финансовых учреждений, таких как BMO Capital Markets и Baird, также подтверждают уверенные предсказания по росту компании. Аналитики поднимали целевые цены на акции Waste Management, исходя из положительных результатов квитанций за второй квартал.
Ожидается, что компания сможет поддерживать темпы роста на уровне около 10% в течение всего 2024 года благодаря оптимизации затрат и эффективному управлению ценами в своих основных направлениях бизнеса. Однако эти позитивные прогнозы не могут затмить предстоящие вызовы, которые компания будет сталкиваться в ближайшие месяцы. Так, внимание со стороны Канадского бюро конкуренции является жестким напоминанием о сложностях, возникающих при крупных слияниях в странах с развитой экономикой. Нестабильность регуляторной среды может привести к значительным задержкам для слияний даже после получения одобрения в других местах. Тем не менее, Waste Management и Stericycle продемонстрировали свое стремление к взаимовыгодному сотрудничеству и готовность к быстрому реагированию на запросы регуляторов.
Позитивные дискуссии о потенциальных синергиях, которые может принести слияние, поддерживают уверенность инвесторов в будущем компании. Waste Management, обладая рыночной капитализацией около 83,16 миллиарда долларов, подчеркивает свою значимость в сфере управления отходами. В условиях растущего давления на экологическую устойчивость и эффективное управление ресурсами, такие слияния становятся частью глобального тренда, и их успешная реализация может помочь в обеспечении более эффективных и экологически чистых решений для потребителей. Клиенты Waste Management и наблюдатели за рынком будут ждать развития событий. Если компании смогут преодолеть регуляторные барьеры в Канаде и успешно объединят свои усилия, это может привести к созданию нового сильного игрока на рынке.
Однако вопросы, касающиеся антимонопольных норм и защиты конкуренции, вряд ли будут преодолены без дополнительной проработки со стороны юридических команд обеих компаний. Таким образом, будущее Waste Management и Stericycle будет зависеть от их способности реагировать на требования регуляторов и от того, насколько эффективно они смогут организовать процесс слияния. Пока компании продолжают работать над выполнением критериев, которые необходимы для успешного завершения сделки, рынок и инвесторы остаются в ожидании окончательных решений. Ожидается, что если слияние все же состоится, то оно окажет заметное влияние на структуру и динамику рынка управления отходами в Северной Америке.
