Компания KKR, один из крупнейших мировых игроков в сфере инвестиционного бизнеса, недавно объявила о привлечении 6,5 миллиарда долларов в рамках инициативы по финансированию, обеспеченному активами (Asset-Backed Financing, ABF). Эта значительная сумма стала результатом успеха нового фонда KKR Asset-Based Finance Partners II, который привлек 5,6 миллиарда долларов, а также дополнительных около миллиарда долларов, привлеченных через отдельные счета, ориентированные на подобные инвестиции. Финансирование, обеспеченное активами, представляет собой структуру кредитования, где займы обеспечиваются конкретными активами, такими как ипотечные кредиты, роялти или другие потоки доходов с предсказуемой стабильностью. В отличие от традиционных банковских кредитов, этот подход снижает зависимость от кредитоспособности заёмщика, предлагая кредиторам уверенность в возврате средств за счёт обеспечения реальными материальными ценностями. В последние годы данный сегмент финансового рынка приобрёл особую актуальность.
Банки и другие традиционные кредиторы постепенно сокращают свою активность в области рискованных кредитов, вынужденные адаптироваться к более строгим регуляторным требованиям и ужесточению контроля со стороны государственных органов. В этой ситуации институциональные инвесторы и компании, такие как KKR, все активнее занимают нишу альтернативного кредитования, предоставляя займы и инвестиционные решения, которые не так сильно зависят от классических банковских механизмов. KKR не новичок в индустрии ABF. Компания начала инвестировать в этот сегмент ещё в 2016 году и на сегодняшний день управляет более чем 74 миллиардами долларов в активах фондах, обеспеченных активами. Это указывает на значительный опыт и глубокое понимание рынка.
По словам Дэниела Пьетржака, главы подразделения частного кредитования KKR, объём глобального рынка финансирования, обеспеченного активами, сегодня составляет около 6 триллионов долларов и, как ожидается, превысит 9 триллионов к 2029 году. Однако, несмотря на быстрый рост, рынок остаётся недостаточно капитализированным, что создаёт дополнительные возможности для крупных инвесторов. Новый фонд KKR привлёк широкий круг инвесторов, включая пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния, страховые компании, управляющих активами и семейные офисы. Такая диверсификация инвесторов свидетельствует о растущем интересе и доверии к данному финансовому инструменту как к источнику устойчивых доходов и снижению рисков. Одним из ключевых преимуществ финансирования, обеспеченного активами, является предсказуемость денежного потока.
Активы, используемые в качестве обеспечения, приносят стабильный доход, что позволяет заёмщикам и инвесторам получать возврат даже при неблагоприятных изменениях рыночной ситуации. Например, ипотечные портфели или роялти от интеллектуальной собственности обладают устойчивой финансовой основой, что повышает надёжность займов. Кроме того, такая модель финансирования часто становится единственным доступным вариантом для компаний, которым банки отказали в кредитах из-за повышенного риска или недостаточной кредитоспособности. Для KKR и аналогичных компаний ABF-фонды становятся не только способом диверсификации инвестиционного портфеля, но и источником постоянного дохода с низкой волатильностью. Это особенно актуально на фоне нестабильности финансовых рынков и растущих опасений инвесторов касательно инфляции и экономической неопределённости.
Влияние текущей макроэкономической среды также играет важную роль в формировании спроса на финансирование, обеспеченное активами. Ужесточение монетарной политики, повышение процентных ставок и санкционные ограничения в некоторых регионах заставляют многие предприятия искать альтернативные источники финансирования. KKR отвечает на этот вызов, предлагая гибкие и инновационные решения, которые обеспечены реальными и ликвидными активами, снижая потенциальные риски как для себя, так и для инвесторов. Инвестиции в ABF также важны с точки зрения устойчивого развития финансовой системы. Они способствуют улучшению ликвидности, расширению кредитного рынка и вдохновляют другие институциональные инвесторы на диверсификацию портфелей в сторону альтернативных и инновационных финансовых продуктов.
Крупные игроки, такие как KKR, благодаря своей масштабности и репутации, задают стандарты и повышают доверие к рынку. Следует отметить, что привлечённые KKR 6,5 миллиарда долларов — далеко не единственный пример расширения таких фондов. Сектор ABF демонстрирует устойчивый рост по всему миру, и всё больше стран и регионов начинают развивать соответствующую нормативно-правовую базу и инфраструктуру для поддержки таких активов. Это открывает новые перспективы для инвесторов и предпринимателей, готовых использовать преимущества финансирования, обеспеченного реальными активами. Если рассматривать глобальные тренды, то увеличение спроса на подобные формы финансирования связано ещё и с цифровизацией финансов и развитием технологий оценки активов и управления рисками.
Современные аналитические инструменты позволяют точнее оценивать качество обеспечения и прогнозировать доходность, что дополнительно укрепляет позиции ABF на рынке. В заключение, можно сказать, что привлечение KKR 6,5 миллиарда долларов для фондов финансирования, обеспеченного активами, является наглядным свидетельством растущей роли альтернативных кредитных решений в мировой финансовой системе. Это сигнал о том, что крупные институциональные инвесторы, учитывая вызовы традиционных рынков, всё активнее выходят на новые, менее исчерпанные сегменты, обеспечивая высокую доходность и снижая риски. В ближайшие годы рынок ABF ждёт дальнейший рост, а KKR, благодаря своему опыту и лидерству, будет находиться в авангарде этих изменений, формируя новые стандарты и способствуя развитию финансовой экосистемы в целом.
