В последние недели мировой финансовый рынок испытывает заметные колебания, особенно в сегменте драгоценных металлов, где золото традиционно считается защитным активом в периоды неопределенности. Одним из ключевых факторов, повлиявших на динамику металла, стала недавняя риторика бывшего президента США Дональда Трампа в отношении председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. Его смягчение в тоне противостояния и переоценка отношений с главой ФРС вызвали заметное снижение цен на золото, что уже отразилось на поведении инвесторов и настроениях рынка. Исторически драгоценные металлы, особенно золото, занимают роль своеобразного «убежища» в моменты политической или экономической нестабильности. Любые заявления видных политиков, особенно касающиеся денежно-кредитной политики США, возникают сильные колебания на финансовых рынках.
В течение последних месяцев Трамп достаточно резко высказывался в адрес председателя ФРС, осуждая политику повышения процентных ставок, что поддерживало рост стоимости золота на фоне ожиданий смягчения монетарной политики. Тем не менее, изменения в его позиции оказали обратное влияние, вызвав частичный отток инвестиций из драгоценного металла. Сам Джером Пауэлл, как руководитель главного института, отвечающего за регулирование денежной массы и процентных ставок в США, оказывает значительное влияние на мировую экономику. Повышение ставок Федеральной резервной системы обычно ведет к укреплению доллара и снижению привлекательности золота, поскольку металл не приносит процентного дохода и конкурирует за капитал с активами, имеющими фиксированную доходность. Поэтому вся общественность и рынок пристально следят за каждым заявлением ФРС и ее руководителя.
Когда Дональд Трамп, выступая с более умеренной позицией и признавая необходимость сотрудничества с ФРС, снизил градус критики в адрес Пауэлла, это значительно снизило степень неопределенности у инвесторов. В условиях ослабления напряженности вокруг монетарной политики спрос на защитные активы, в том числе золото, стал падать. Цены на золото отреагировали снижением, отчасти потому что ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики уменьшились. Дополнительным фактором, влияющим на рынок золота, является текущее состояние мировой экономики. Продолжающаяся борьба с инфляцией, признаки замедления экономического роста в ряде стран и геополитическая нестабильность по-прежнему поддерживают активный интерес к золоту как к инструменту хеджирования рисков.
Тем не менее, балансирование этих факторов с политическими заявлениями и решениями центральных банков создает динамичную и сложную структуру цен на драгоценные металлы. Нельзя не отметить, что рынок золота тесно связан с курсом американского доллара. При укреплении доллара стоимость металла, выраженного в валюте США, становится менее привлекательной для держателей других валют, что влияет на спрос и, соответственно, цену. Переоценка американской денежно-кредитной политики в свете изменений в публичной риторике ключевых политических фигур способна оказывать значимое краткосрочное воздействие на спрос и поведение спекулятивных инвесторов. В сложившихся условиях экспертное сообщество прогнозирует умеренную коррекцию цены золота к более низким уровням, однако сохраняется высокая неопределенность ввиду внешних факторов – масштабные экономические стимулы, геополитические риски, развитие пандемии и другие непредсказуемые события.
