В современных условиях высокая волатильность и неопределённость на финансовых рынках заставляет банки пересматривать свои стратегические подходы к управлению капиталом и росту. Одним из заметных примеров такой переориентации является позиция First Citizens BancShares — финансового института из Роли, Северная Каролина, который в последнее время отдаёт предпочтение обратному выкупу собственных акций, оставляя на пока что второй план слияния и поглощения (M&A). Такое решение отражает осторожный подход компании к управлению капиталом и стремление сохранить устойчивость в условиях нестабильности. В данной статье подробно рассмотрим причины такого выбора, текущее положение First Citizens на рынке, а также перспективы развития банка в контексте глобальных экономических вызовов и государственной политики. Суть стратегии First Citizens заключается в том, что обратные выкупы акций рассматриваются как наиболее эффективный способ возврата капитала акционерам именно в текущих условиях неопределённости, связанных с тарифной политикой и нестабильностью на рынках.
В течение первого квартала 2025 года банк выкупил акций на сумму 613 миллионов долларов, а с августа 2024 года сумма обратного выкупа достигла впечатляющих 2,4 миллиарда долларов. Всего компания планирует довести общий объём выкупов до 3,6 миллиарда долларов в рамках текущей программы, демонстрируя серьёзность своих намерений и финансовую устойчивость. Ключевое в данной стратегии — оптимизация показателя Common Equity Tier 1 (CET1), который служит индикатором капитальной устойчивости банка, показывая отношение капитала к активам. В 2024 году этот коэффициент находился чуть выше 13%, а в первом квартале 2025 года снизился до 12,8%. При этом банк ставит перед собой цель снизить этот показатель до 10,5-11% к первому кварталу 2026 года.
Для достижения этой цели возможен запуск дополнительной программы обратного выкупа акций уже во второй половине 2025 года. Такой подход призван не только повысить эффективность использования капитала, но и поддержать доверие инвесторов и клиентов, обеспечивая рыночную стабильность. Несмотря на приоритетность обратного выкупа акций, представители First Citizens подчёркивают, что слияния и поглощения остаются важным элементом стратегии долгосрочного роста. По словам финансового директора компании Крейга Никса, аппетит к M&A не изменился, однако в настоящее время основное внимание уделяется уже имеющимся ресурсам и укреплению финансовой базы. Последние масштабные сделки — приобретение значительной части Silicon Valley Bank в 2023 году и поглощение CIT Group — кардинально увеличили активы компании и расширили её присутствие.
Данный опыт подтверждает способность First Citizens успешно интегрировать активы и обеспечивать дальнейшее развитие посредством M&A при благоприятных условиях. Покупка активов Silicon Valley Bank стала одним из крупнейших событий на рынке в 2023 году. Этот шаг не только практически удвоил совокупные активы компании, но и продемонстрировал высокий уровень адаптивности и оперативности управления в условиях кризиса. Этот опыт позволил First Citizens эффективно обеспечить защиту депозитов клиентов и стабилизировать деятельность в сложной экономической обстановке. Тем не менее, с учётом текущей рыночной конъюнктуры, банк избирает более консервативные методы распределения капитала, отдавая приоритет внутренним инвестициям и возврату капитала акционерам через обратный выкуп акций.
Стоит отметить, что за прошедшие месяцы акции First Citizens испытали снижение стоимости — к апрелю 2025 года акции упали примерно на 15,4% с начала года, что лишь немного превышает падение индекса KBW Nasdaq Bank Index, упавшего на 14,8%. Несмотря на это, руководство компании и аналитики видят потенциал для роста и восстановления цены акций, что подтверждается недавним повышением стоимости на 1% в день объявлений о выкупе. Экономический фон, на котором строится стратегия First Citizens, характеризуется повышенной волатильностью, связанной с геополитическими рисками, колебаниями процентных ставок и торговой политикой. В таких условиях банки вынуждены более тщательно анализировать целесообразность крупных сделок по слияниям и поглощениям, балансируя между рисками и возможностями. Обратный выкуп акций становится реализуемым и контролируемым инструментом, который позволяет не только улучшить финансовые показатели на бумаге, но и повысить доходность на акцию для инвесторов.
Развитие события в банковском секторе после кризиса, вызванного банкротством Silicon Valley Bank, а также действия ФРС и других регуляторов влияют на стратегическое планирование крупных банков, среди которых First Citizens занимает заметное место. Главным приоритетом остаётся сохранение доверия клиентов и инвесторов, обеспечение ликвидности и безаварийной деятельности. В этом плане программа обратного выкупа акций становится важным инструментом для поддержания оптимального баланса капитала, демонстрируя эффективность и устойчивость политики компании. Важным аспектом успешного управления капиталом является также грамотное взаимодействие с рынками и акционерами. First Citizens активно информирует инвесторов о своих планах и результатах, начиная с первого квартала 2025 года и планируя новые анонсы в июле.
Такая прозрачность помогает формировать положительный имидж и укреплять репутацию компании среди аналитиков и инвесторского сообщества. В долгосрочной перспективе, несмотря на текущий упор на выкуп акций, First Citizens не отказывается от стратегии роста через слияния и поглощения. Сейчас банк концентрируется на укреплении капитала и избавлении от излишков ликвидности, что позволит максимально выгодно войти в новые сделки тогда, когда рыночные условия улучшатся. Такой подход отражает продуманный баланс между выдержкой и амбициями, что особенно важно для крупного игрока на конкурентном финансовом рынке. Таким образом, стратегия First Citizens в 2025 году — это сочетание консервативного управления капиталом с рациональным планированием роста.
Обратный выкуп акций становится инструментом, позволяющим оптимизировать структуру капитала и поддерживать доверие инвесторов на фоне рыночных вызовов, а перспективы M&A остаются на повестке дня, но с переносом фокуса на более подходящее время для активных инвестиций. Для российских и международных наблюдателей и инвесторов опыт First Citizens представляет интерес как пример адаптации крупного регионального банка к меняющимся экономическим реалиям, демонстрируя грамотный баланс риска и роста, а также приоритетность финансовой устойчивости и возврата стоимости акционерам в периоды неопределённости.
