В июне 2025 года акции компании Hims & Hers резко упали почти на 35%, что стало следствием неожиданного объявления фармацевтического гиганта Novo Nordisk о разрыве сотрудничества по продаже своего препарата Wegovy через платформу телемедицины Hims & Hers. Это событие вызвало бурю на финансовых рынках и привлекло внимание инвесторов, аналитиков и пациентов, которые пользуются услугами онлайн-медицинских сервисов. Данная ситуация не только продемонстрировала сложные взаимоотношения между фармацевтическими компаниями и телемедицинскими платформами, но и подчеркнула потенциальные риски, связанные с продажей копий лекарств и регулированием фармацевтического рынка. Суть конфликта заключается в претензиях Novo Nordisk к Hims & Hers относительно незаконной продажи копий активного вещества семаглутида, который является ключевым компонентом бренда Wegovy. Novo Nordisk обвиняет Hims & Hers в нарушении закона, предполагая, что компания продает компаундированные препараты — аналоги, которые готовятся в аптеках по рецептам, не проходя строгие клинические испытания, предназначенные для оригинальных лекарств.
По мнению Novo Nordisk, Hims & Hers маскирует массовую продажу таких копий под «персонализированное» лечение, что противоречит законам о безопасности лекарственных средств. Разрыв сделки произошел вскоре после того, как компании заключили соглашение, позволяющее пациентам покупать Wegovy непосредственно через платформу Hims & Hers. Изначально это должно было обеспечить удобство и доступность для клиентов, реагируя на растущий спрос в сегменте лекарств для снижения веса. Однако Novo Nordisk решила остановить это сотрудничество, мотивируя это нарушением правил и усиливающейся конкуренцией со стороны копий, что поставило под угрозу их бизнес-модель и защиту интеллектуальной собственности. Ситуация получила дополнительный эмоциональный окрас после заявления CEO Hims & Hers — Эндрю Дудума, который публично выразил несогласие с позиционированием компании со стороны Novo Nordisk и сообщил о давлении со стороны коммерческой команды фармпроизводителя.
По мнению Дудума, требования Novo Nordisk ограничивают независимость врачей и права пациентов на выбор терапии. Он подчеркнул, что компания не собирается поддаваться давлению и намерена отстаивать свободу выбора и инновационные подходы телемедицины. Исторически на рынке препаратов для снижения веса произошел значительный всплеск спроса на лекарства, содержащие GLP-1 рецепторы, такие как Wegovy от Novo Nordisk и препараты конкурента Eli Lilly. В определённый момент возник дефицит этих медикаментов из-за неожиданного роста потребления. В таких условиях на рынок временно вышли компаундированные аналоги, которые позволяли пациентам получать доступ к лечению без длительных ожиданий и бюрократических сложностей, обходя формальные требования к испытаниям и сертификации оригинальных препаратов.
Регуляторные органы, в частности FDA, позволяли на короткий срок реализовывать копии, если наблюдался дефицит препаратов. Однако после стабилизации производства и исчезновения острой нехватки копаундированные препараты продолжили продаваться, что вызвало критику со стороны оригинальных производителей. Novo Nordisk обвинила Hims & Hers и некоторые аптеки в злоупотреблении лазейками законодательства, что привело к решению прекратить совместные программы продажи Wegovy через телемедицинскую платформу. На фоне произошедших событий акции Hims & Hers не только испытали мощное снижение, но и вызвали обеспокоенность у аналитиков относительно устойчивости роста компании в будущем. По словам аналитика Bank of America Аллена Луца, популярность телемедицинских услуг в сегменте GLP-1 попала под давление, что негативно сказывается на общем количестве подписок на платформу и, соответственно, доходах компании.
Это усиление регуляторного и конкурентного давления заставляет инвесторов пересматривать оценки и прогнозы для Hims & Hers. Конфликт между Hims & Hers и Novo Nordisk является отражением более широкой тенденции на фармацевтическом и телемедицинском рынках. Постоянное стремление обеспечить доступность и персонализированный подход к лечению сталкивается с необходимостью соблюдать законодательство и защищать инновации. Для пациентов подобные разногласия могут означать изменение стоимости лечения, ограничение доступа к определённым медикаментам и ухудшение сервиса, особенно в условиях растущего спроса на препараты для коррекции веса. Дальнейшие перспективы для Hims & Hers зависят от того, насколько успешно компания сможет адаптироваться к изменившимся условиям и выстроить более тесное, прозрачное взаимодействие с производителями оригинальных лекарств и регуляторами.
Продолжение использования компаундированных препаратов, без поддержки фармгигантов, становится проблематичным, поскольку доступ к ним может быть ограничен, что негативно скажется на клиентской базе и финансовых показателях. С точки зрения фармацевтического рынка, ситуация подчеркивает необходимость укрепления контроля и регулирования телемедицинских платформ. Это включает в себя не только вопросы безопасности и качества лекарств, но и прозрачность коммерческих соглашений, а также ответственность за распространение препаратов через новые каналы продажи, в том числе онлайн. В перспективе рынок препаратов для снижения веса и телемедицины будет продолжать интенсивно развиваться. Вмешательство крупных компаний и регуляторов приведет к более жёстким правилам, направленным на защиту интеллектуальной собственности и безопасности пациентов.
Компании, такие как Hims & Hers, должны будут балансировать между инновационными бизнес-моделями и соблюдением нормативных требований, чтобы сохранить доверие потребителей и заинтересованных сторон. Таким образом, история с резким падением акций Hims & Hers после прекращения сделки с Novo Nordisk демонстрирует комплекс проблем, возникающих на стыке фармацевтики и цифровой медицины. Она ставит в центр внимания вопросы юридической прозрачности, защиты прав пациентов и баланса интересов между инновациями и регулированием. Итогом станет перестройка бизнес-моделей и поиск новых решений, способных обеспечить стабильный рост и высокий уровень сервиса в условиях меняющегося рынка.
