Акции биотехнологической компании Moderna в последнее время испытывают значительное давление, что связано с масштабными сокращениями сотрудников в американских здравоохранительных агентствах и связанными с этим изменениями на рынке вакцин. Повышенное внимание инвесторов вызвало отставка директора Центра оценки и исследований биологических препаратов (CBER) Питера Маркса, которая стала неожиданностью для отрасли. Маркс покинул свой пост, ссылаясь на несогласия с новым министром здравоохранения Робертом Ф. Кеннеди-младшим в вопросах политики, касающейся вакцин. Это событие обозначило потенциальные риски нестабильности для акций компаний, ориентированных на вакцинные разработки, в том числе Moderna с ее обширным портфелем продуктов и исследовательских проектов на базе мРНК-технологии.
Фундаментальные показатели компании за последний отчетный период оказались неоднозначными. В четвертом квартале Moderna показала убыток в размере 2,91 доллара на акцию при выручке в 966 миллионов долларов. Несмотря на то, что продажи превысили ожидания аналитиков, общий прирост выручки по сравнению с предыдущим годом снизился на 66%, что свидетельствует о сложностях с удержанием темпа роста. Основные продукты Moderna, вакцины Spikevax против COVID-19 и mResVax против респираторно-синцитиального вируса (RSV), продемонстрировали хорошие результаты, превысив прогнозы по продажам. Однако прогнозы компании на 2025 год указывают на выручку в диапазоне 1,5–2,5 миллиарда долларов, средняя величина которой находится ниже консенсус-прогноза аналитиков.
Кроме того, сохраняются проблемы с поддержкой со стороны государственных структур. Сообщения о возможном отзыве контракта на 590 миллионов долларов, заключенного с Центром передовых биологических исследований и разработок (BARDA), вызывают дополнительные тревоги инвесторов. Этот контракт был одним из важнейших источников финансирования разработки вакцины против птичьего гриппа. Также стоит отметить отмену Управлением по контролю качества пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) ежегодного собрания по выбору штаммов для текущего сезона противогриппозных вакцин, что внесло неопределенность в планы по развитию новых вакцин. Внутренние изменения в структуре HHS и отставка ключевых сотрудников серьезно повлияли на отношение рынка к сектору вакцин в целом.
Подобная нестабильность в руководстве и возможные политические разногласия ослабляют доверие к поддержке инновационных проектов, зачастую зависящих от правительственных контрактов и регуляторного одобрения. Это становится еще более актуальным в свете конкуренции на рынке вакцин от RSV, где Moderna сталкивается с активными продвижениями Pfizer и GSK. С технической точки зрения акции Moderna демонстрируют слабые показатели. Компания торгуется ниже своих 50- и 200-дневных скользящих средних, что указывает на медвежий тренд. Оценки по индексам относительной силы и совокупным рейтингам технических и фундаментальных показателей достаточно низки, что ограничивает интерес институциональных инвесторов.
Несмотря на то, что акции компании достигали максимума 497,49 доллара в разгар пандемии COVID-19, с тех пор они упали более чем на 98%, продемонстрировав серьезное снижение капитализации. Важно отметить, что Moderna активно работает над расширением ассортимента продуктов. Помимо усовершенствования вакцин против COVID-19 и RSV, компания разрабатывает вакцину против норовируса и экспериментирует с инновационной mRNA-технологией для создания индивидуализированных онкологических вакцин совместно с Merck. Эти проекты представляют значительный потенциал для будущего роста, однако пока еще далеки от коммерческой реализации. Аналитики предупреждают, что прибыльность компании на традиционной основе не ожидается ранее 2029 года.
Еще один негативный фактор — неудачные результаты клинических испытаний вакцины против цитомегаловирусной инфекции (CMV). Несмотря на то, что CMV зачастую протекает бессимптомно, осложнения могут быть серьезными, и неудача в этом направлении подрывает ожидания инвесторов в отношении перспектив дальнейшего расширения продуктовой линейки Moderna. С учетом всех факторов можно отметить, что текущая рыночная ситуация вокруг Moderna характеризуется высокой степенью неопределенности. Акции компании нельзя однозначно назвать привлекательными для покупок, но и продавать их массово также нецелесообразно без учета долгосрочных перспектив. Инвестиции в Moderna остаются рисковыми, требующими тщательного анализа и внимания к новостям о регуляторах и внутренней политике США, а также прогрессу в клинических испытаниях.
Перспективы Moderna во многом зависят от успеха новых продуктов и способности компании адаптироваться к меняющимся рыночным и политическим условиям. Технология мРНК продолжает оставаться инновационной платформой, которая может изменить подходы к лекарственным препаратам и вакцинам, однако ее коммерческий успех требует времени и значительных инвестиций. В конечном счете, инвесторам стоит учитывать, что биотехнологическая отрасль характеризуется высокой волатильностью и зависит от сочетания научных достижений, регуляторных решений и государственной поддержки. Moderna, несмотря на сложный период и сильную конкуренцию, сохраняет потенциал роста в долгосрочной перспективе, но для восстановления позиций может потребоваться несколько лет. Таким образом, решение о покупке или продаже акций Moderna должно базироваться на комплексном анализе текущих показателей компании, оценке рисков, связанных с политическими и регуляторными изменениями, а также собственных инвестиционных целях и горизонте.
В условиях нестабильности рынка и неопределенности перспектив рекомендуется проявлять осторожность и не полагаться на краткосрочные колебания курса акций.
