В 2022 году криптовалютный рынок пережил одно из самых масштабных за свою историю падений. После бурного роста 2020 и начала 2021 годов многие инвесторы столкнулись с резким обвалом цен на основные цифровые активы, включая биткойн и эфиериум. Особенно болезненно на рынке отразились несколько громких событий, среди которых коллапс стаблкоина Terra и банкротство криптообменника Celsius. Многое указывало на то, что доверие к криптовалютам оказалось подорвано, что вызвало массовое оттекание капитала и еще большее падение котировок. Однако, начиная с июля 2022 года наблюдается частичное восстановление стоимости основных цифровых валют.
В частности, биткойн подорожал примерно на 23% с дна, достигнутого 2 июля, хоть многие другие криптовалюты остаются под давлением. Этот факт вызвал вопрос у многих участников рынка: означают ли эти данные, что самое худшее уже позади и криптовалюты достигли дна? Чтобы ответить на этот насущный вопрос, необходимо разобраться в основных причинах столь драматичных колебаний рынка и оценить нынешние тенденции в контексте более широкой экономической и финансовой ситуации. Одной из причин недавнего роста криптовалют можно назвать отсутствие новых негативных новостей. Весной и летом 2022 года инвесторы серьезно встревожились после провала Terra, который показал уязвимость «стабильных» криптовалют – активов, привязанных к курсу доллара или других фиатных валют. Этот крах оказался шоком для рынка, поскольку заставил сомневаться в способности стаблкоинов выполнять свою главную функцию – хранить стоимость без резких колебаний.
Вслед за этим банкротство Celsius, крупной криптобиржи и кредитной платформы, продемонстрировало риски, связанные с недостаточной регулируемостью и высокой волатильностью крипторынка. Эти события привели к потере доверия, но после того, как бушующую бурю новостей сменило затишье, многие стали возвращаться к цифровым активам. Вторая важная причина связана с глубокой связью криптовалют с технологиями и фондовым рынком, особенно сектором технологических акций. За последние месяцы наблюдается высокая положительная корреляция между курсами биткойна и американскими технологическими бумагами, достигающая коэффициента 0,71. Это означает, что когда акции технологических компаний растут, в большинстве случаев растет и биткойн.
Текущий рост американских технологических компаний, приблизительно на 12% за последний месяц, подогревает и настроения на рынке криптовалют. Однако не следует заблуждаться, думая, что текущий подъём – это однозначное свидетельство дна. Финансовый климат по-прежнему остается сложным из-за продолжающегося повышения процентных ставок. Центральные банки, включая Федеральную резервную систему США, продолжают ужесточать денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией, что традиционно отрицательно сказывается на рискованных активах, которыми криптовалюты и являются в первую очередь. Высокие процентные ставки делают более безопасные инструменты, такие как облигации и депозиты, более привлекательными, уменьшая интерес инвесторов к волатильным и нестабильным цифровым монетам.
Помимо макроэкономического давления, есть и долгосрочные фундаментальные вопросы, которые способны влиять на привлекательность криптовалют в целом. Одна из них – реальная полезность криптовалют и связанные с ними технологии. Коллапс Terra выявил проблемы в концепции «стабильных» монет, что поставило под вопрос их жизнеспособность как средства хранения стоимости. Аналогично, спад рынка NFT и замедление развития децентрализованных приложений на платформе Ethereum бросили тень на обещания, которые несколько лет назад казались революционными. В целом, несмотря на все трудности, цифровые валюты продолжают оставаться одним из самых волатильных и непредсказуемых классов активов.
Их история насчитывает чуть более десятилетия, а богатая событиями жизнь только подтверждает и высокие риски, и высокий потенциал прибыли. Для инвесторов, которые рассматривают возможность вложений в криптовалюту в 2022 и далее, ключевой рекомендацией остается осторожность и осмотрительность. Необходимо учитывать, что нынешний небольшой рост может оказаться лишь временной коррекцией на фоне долгосрочного нисходящего тренда, известного как медвежий ралли. Вложения в криптовалюты должны быть продиктованы тщательным анализом и пониманием всех связанных рисков. Для тех, кто смотрит в будущее с оптимизмом, плюсом является устойчивость и адаптивность крипторынка к многочисленным кризисам.
