MicroStrategy, одна из крупнейших компаний в сфере корпоративных инвестиций в биткоин, стоит на пороге важного события — потенциального включения в индекс S&P 500 в июне 2025 года. Эта новость привлекла внимание не только инвесторов, но и криптосообщества, так как решение напрямую связано с динамикой курса биткоина в первом квартале нового года и финансовыми результатами самой компании. Для большинства компаний попадание в индекс S&P 500 является значимым достижением, так как этот индекс отражает состояние крупнейших и наиболее успешных американских корпораций и служит рекомендательной площадкой для многих институциональных инвесторов. Включение в S&P 500 открывает доступ к широкой аудитории акционеров, позволяет повысить доверие к бренду и увеличить ликвидность акций. В случае с MicroStrategy задача сложна, так как компания должна демонстрировать положительный показатель по GAAP-чистой прибыли за последние 12 месяцев, что является одним из ключевых требований для принятия в индекс.
Однако цифровые активы, особенно биткоин, который компания активно покупает и хранит в своём балансе, создавали определённые трудности в оценке прибыли и убытков из-за устаревших правил бухгалтерского учёта. Значимый прогресс произошёл благодаря изменению правил учёта цифровых активов, принятым Советом по стандартам финансового учёта (FASB). Новая методика обязывает компании отражать биткоин на балансе по справедливой стоимости, фиксируя как прибыль, так и убытки по актуальному рыночному курсу. Ранее же применялся принцип наименее благоприятного сценария, что приводило к огромным списаниям стоимости актива в бухгалтерском учёте и значительным потерям для микростратегии. Для MicroStrategy это означает возможность учёта роста цены биткоина, что может вывести компанию на уровень положительной прибыли за последние четыре квартала, несмотря на значительные потери, понесённые в конце 2024 года.
Согласно последнему анализу, если биткоин завершит первый квартал 2025 года выше отметки в 96 337 долларов, доходы компании компенсируют ранее зафиксированные убытки и сделают путёвку в индекс реальной. Стоит отметить, что MicroStrategy обладает солидным запасом биткоинов — около 478 740 токенов, что делает динамику курса криптоактива критически важной для финансовых результатов компании. Любые значительные колебания курса могут либо расширить прибыль, либо усугубить убытки, что сказывается на прогнозах включения в S&P 500. В экспертных кругах широко обсуждается, что успех MicroStrategy в достижении положительных финансовых результатов будет отмечен как важный прецедент для других компаний с большими цифровыми активами на балансе. Принятие новых правил бухгалтерского учёта позволит компаниям более точно отражать реальное состояние своих инвестиций и упростит процесс принятия на биржу и в индексы.
Аналитики рынка также подчёркивают, что включение MicroStrategy в S&P 500 станет дополнительным способом косвенного инвестирования в биткоин через акции публичной компании. Индексные фонды, отслеживающие S&P 500, приобретут акции MicroStrategy, что обеспечит широкий приток капитала и повысит интерес институциональных инвесторов к криптовалютам. С другой стороны, если биткоин не удержится выше необходимой отметки, компания не сможет продемонстрировать положительную прибыль за первые три месяца и утратит шанс на включение в ближайшем будущем. В таком случае придется ждать следующего отчётного периода или благоприятных изменений на рынке криптовалют. Кроме того, MicroStrategy продолжает активно приобретать биткоины, что говорит о её уверенности в долгосрочном потенциале цифрового актива.
Любое дальнейшее увеличение запасов способно усиливать влияние динамики курса биткоина на финансовые показатели компании. Резюмируя, можно сказать, что судьба MicroStrategy и её включение в индекс S&P 500 тесно связаны с поведением биткоина на рынке в первые месяцы 2025 года. Изменения в бухгалтерском учёте и укрепление позиций биткоина дают компании хорошие шансы на достижение необходимого уровня прибыли, что станет знаковым событием для криптоиндустрии и традиционного инвестиционного рынка. Таким образом, инвесторам и аналитикам стоит внимательно наблюдать за динамикой курса биткоина и квартальными отчётами MicroStrategy в ближайшем будущем, так как именно эти факторы определят успешность компании на пути к включению в один из самых престижных индексов фондового рынка США.
