В 2025 году одна из крупнейших криптовалютных бирж мира, FTX, оказалась в центре громкого процесса банкротства, который привлек огромное внимание как в криптоиндустрии, так и в правовой среде. Одним из последних событий в истории FTX стала судебная просьба, направленная в окружной суд США в Делавэре, с целью заморозить выплаты кредиторам из стран с «ограничениями» на криптовалюту. Это решение вызвало широкий резонанс и стало поводом для обсуждений о сложности регулирования криптовалют на международном уровне. Рассказываем о том, почему FTX приняла такое решение, какие страны попали в список «ограниченных» и как это может повлиять на рынок и инвесторов по всему миру. FTX и правовые сложности с выплатами в зарубежные юрисдикции Банкротство FTX породило множество вопросов, связанный с возвратом средств своим кредиторам — держателям токенов и других криптоактивов.
Однако одним из ключевых препятствий стала не только техническая сторона распределения активов, но и сложнейшие вопросы юридической ответственности. Многие страны ввели строгие законы или вовсе запретили операции с криптовалютой, а это создает большие риски для управляющих активами, включая возможность наложения штрафов, уголовную ответственность и даже тюремное заключение для директоров и сотрудников управляющей компании. В связи с этим, юристы FTX обратились с ходатайством к суду, чтобы остановить выплату криптоактивов в 49 странах, где законодательство по цифровым валютам либо неоднозначно, либо имеет жесткие ограничения. Среди них такие крупные юрисдикции, как Китай и Россия, а также Египет, Иран, Саудовская Аравия, Украина и другие. К примеру, в Китае постоянно действуют запреты на проведение любых транзакций с криптовалютой, хотя владение цифровыми активами в некоторой степени не запрещается напрямую.
В других странах, таких как Макао, финансовые учреждения явно запрещены оказывать услуги, связанные с виртуальными валютами. Такой пестрый и сложный набор правил делает любые международные переводы связаны с криптоактивами практически невозможными без серьезных юридических рисков. Причины заморозки выплат в «ограниченных» странах Первостепенной целью FTX является соблюдение всех требований и норм, предусмотренных законами США и международными правилами. Распределения, совершённые в нарушение местного законодательства, могут привести к юридическим преследованиям, значительным штрафам и даже уголовной ответственности для управляющих фондом. Более того, механизмы заморозки позволяют тщательно проверить каждого кредитора, определить его юрисдикцию и обеспечить, чтобы выплаты не нарушали закон.
Это важно для сохранения доверия инвесторов и стабильности процесса реструктуризации активов. Положение дел вызывает дополнительную сложность, поскольку во многих странах законодательство по криптовалютам не только противоречивое, но и постоянно меняющееся. Например, Китай неоднократно усиливал запреты на криптовалюты, но при этом жители страны все еще могут хранить цифровые активы, что создает «серую зону» для правоприменения. Эти сложности заставляют FTX придерживаться очень осторожной позиции и замораживать выплаты до тех пор, пока все правовые нюансы не будут урегулированы. Влияние стран с «ограничениями» на размер задолженности Особенно существенным является факт, что Китай составляет порядка 82% стоимости всех заявления по претензиям кредиторов из стран с ограничениями.
Это означает, что заморозка выплат значительно затрагивает именно китайских вкладчиков FTX. При этом надо учитывать, что в Китае отсутствует официально признанная и регулируемая криптовалютная инфраструктура, что усложняет процесс верификации и распределения средств. Другие страны из списка ограничений — Россия, Египет, Иран и Саудовская Аравия — также создали ограничивающее пространство по работе с криптовалютами по разным причинам, включая опасения по противодействию отмыванию денег, финансированию терроризма и отслеживанию налоговых обязательств. Благодаря новым процедурам, реализуемым через доверительную структуру FTX Recovery Trust, удаётся отслеживать и задерживать выплаты тем, чья юрисдикция попадает под эти строгие ограничения. Различия в позициях соседних регионов Когда речь заходит о регулировании криптовалют, важным моментом является осознание того, что даже соседние юрисдикции могут иметь совершенно противоположный визирь на цифровые активы.
Отличным примером служит ситуация с Китаем и Гонконгом. В то время как Пекин поддерживает практически полный запрет криптовалютных операций, Гонконг демонстрирует более лояльный подход, оказывая благоприятную среду для криптовалютных деривативов и фондов, что делает регион привлекательным для инвесторов и компаний из категории fintech. Это создает сложность для FTX — как правильно определять принадлежность кредиторов в сложных геополитических условиях, чтобы не нарушить ни одно из действующих правил. Также возникают политические и экономические вопросы, связанные с тем, как правильно взаимодействовать с регулирующими органами разных стран. Реакция сообщества и экспертов Решение FTX ввести заморозку выплат в странах с ограничениями вызвало разные отклики в криптосообществе и среди аналитиков.
С одной стороны, некоторые пользователи и инвесторы выразили недовольство таким подходом, считая его несправедливым или препятствующим быстрому возврату вложений. С другой же стороны, многие юристы и эксперты оценили меры FTX как необходимое и осторожное юридическое решение. По мнению эксперта в области криптовалютного права Аарона Броуга, ситуация с участием множества международных юрисдикций и непредсказуемым регулированием создает значительную юридическую неопределенность. Это естественно заставляет управляющих реструктуризацией избегать рисков, связанных с выплатами в странах, где они могут быть признаны незаконными или запрещенными. К чему готовиться кредиторам и рынку криптовалют FTX Recovery Trust сформировал специальные процедуры уведомления и разрешения спорных вопросов, связанные с «ограниченными» юрисдикциями, чтобы в перспективе либо снять ограничения, либо получить ясность по поводу возможности распределения средств.
Это означает, что кредиторы из данных стран могут надеяться на частичное или полное получение своих активов в будущем, однако на сегодняшний день процесс остается паузированным. Для всего криптовалютного рынка ситуация с FTX стала примером того, насколько важны вопросы регулирования, соблюдения законов и прозрачности. Это также показывает, что несмотря на децентрализованную природу цифровых валют, их использование в рамках действующих традиционных юридических систем требует внимательности и строгости. Криптоинвесторам рекомендовано тщательно изучать правовые особенности своей страны и тщательно следить за развитием законодательства, чтобы минимизировать риски. Перспективы и возможные решения Участники рынка все чаще поднимают вопрос о необходимости международного сотрудничества в области криптовалютного регулирования и унификации правил.
Создание единых стандартов могло бы существенно упростить процессы передачи цифровых активов между странами и снижение рисков возникновения правовых коллизий. Также активно обсуждается возможность использования технологий «знай своего клиента» (KYC) и «противодействия отмыванию денег» (AML) для повышения безопасности и прозрачности транзакций. Для инвесторов такая практика может означать более строгие процедуры, но и большую стабильность и надежность. В заключение, заморозка выплат в 49 странах, инициированная FTX, говорит о том, что несмотря на бурное развитие криптоиндустрии, правовые рамки международного использования цифровых активов остаются серьезным препятствием. Управление банкротством FTX становится прецедентом, который может определить будущее развитие международного регулирования криптовалют и повысить уровень доверия к индустрии.
Пользователям и инвесторам стоит внимательно следить за дальнейшими новостями и готовиться к длительному процессу реструктуризации.
