Cardano (ADA) в последние годы привлекает внимание как потенциальная резервная валюта для США. Эта идея, которая изначально возникла в рамках обсуждения альтернативных криптовалют, вызывает споры среди экспертов, которые сомневаются в жизнеспособности Cardano для сравнения с такими устоявшимися активами, как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). В данной статье мы рассмотрим текущее состояние Cardano, основные вызовы и мнения экспертов по этому вопросу. С недавним ростом интереса к криптовалютам, потенциал Cardano как резервной валюты вновь оказался в центре внимания. Однако, несмотря на недавние успехи, Cardano сталкивается с множеством препятствий, прежде чем ему удастся добиться такого статуса.
Одной из главных проблем является недостаточный текущий объем замороженной стоимости (TVL) в децентрализованных финансах (DeFi). По состоянию на четвертый квартал 2024 года, TVL Cardano составляет лишь 448,9 миллионов долларов, что значительно уступает доминирующему Ethereum с его значительными 50 миллиардами долларов. Этот контраст подчеркивает, что Cardano все еще остается довольно маленьким игроком на рынке. Мнение экспертов также подчеркивает скептицизм относительно возможности Cardano войти в список резервных активов. Венчурный капиталист Дэвид Нэйдж является одним из самых ярких критиков этой идеи.
Он сравнил активность разработчиков и TVL Cardano с Эфириумом и отметил, что Cardano не соответствует стандартам, необходимым для резервного актива. Несмотря на недавний рост активных адресов с 25,000 до 70,000, этот показатель по-прежнему является лишь 0,4% от общего показателя TVL во всех блокчейнах. Еще одним пессимистичным мнением поделился соучредитель Gemini, Камерон Уинклевосс, который утверждает, что Bitcoin является единственной криптовалютой, соответствующей критериям резервного актива, с Ethereum в качестве возможного исключения. Генеральный директор Coinbase, Брайан Армстронг, также предложил рассмотреть индекс криптоактивов с учетом рыночной капитализации. Тем не менее, Cardano вряд ли сможет конкурировать с Bitcoin и Ethereum из-за своей меньшей рыночной капитализации.
Несмотря на эти опасения, скачок цен на Cardano в последующее время стал причиной обвинений в спекуляциях. С конца февраля по начало марта 2025 года ADA вырос на впечатляющие 74,23%, что вдохновило оптимизм среди трейдеров. Однако аналитические данные показывают более осторожный подход. Согласно данным IntoTheBlock, активные адреса Cardano достигли пика в 320,000 во время бычьего рынка 2021/2022 годов, но с тех пор упали до менее 100,000. Это значительное снижение поднимает вопросы о реальном уровне использования сети и о том, движет ли цену спекуляция или подлинный интерес.
Анализ настроений от Santiment показывает, что недавний интерес к Cardano во многом не связан с основными достижениями сети, а скорее с политическими обсуждениями о его потенциальной роли в резерве США. В социальных сетях такие ключевые слова, как "Трамп", "стратегический" и "резерв", часто ассоциируются с ADA, что указывает на то, что внешние политические факторы оказывают большее влияние на рынок, чем технические достижения Cardano. Кроме того, для включения Cardano в обсуждение о национальном резерве существует и другая проблема — это холодный прием со стороны институциональных инвесторов. Активность крупных держателей ADA упала на 97% за неделю, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы еще не уверены в долгосрочных перспективах данного актива. В то время как небольшие инвесторы (средние держатели) немного увеличили свои позиции, эта тенденция скорее указывает на перераспределение капитала, чем на новый крупный объём инвестиций.
Основные вызовы, стоящие перед Cardano, касаются его размера и применения. Как отметили аналитики из Bernstein, убедить Конгресс принять Bitcoin в качестве цифрового актива, подобного золоту, будет непросто, но осуществимо. В противоположность этому, уговорить законодателей выделить государственные средства для Cardano, актива с гораздо меньшей капитализацией и неопределенными долгосрочными перспективами, будет значительно сложнее. Также Footprint Cardano на рынке стейблкоинов минимален, что делает его еще менее вероятным кандидатом на статус резервной валюты. На данный момент ADA составляет всего 22,3 миллиона долларов от общих 223 миллиардов долларов на рынке стейблкоинов — ничтожно малый процент от глобальной инфраструктуры стейблкоинов.
Что необходимо изменить, чтобы Cardano мог быть воспринимаемым как надежный резервный актив для США? Во-первых, показатели активных адресов должны вернуться к предыдущим максимальным уровням в 320,000 или выше, а TVL в DeFi необходимо значительно увеличить, чтобы продемонстрировать, что Cardano способен на настоящее значительное распределение капитала. Дополнительно необходимо расширение участия в инфраструктуре стейблкоинов, чтобы сопоставить свои возможности с конкурентами. В заключение, можно сказать, что путь к признанию Cardano в качестве резервного актива в США будет долгим. Для этого необходимо развитие экосистемы и создание продуктов, на которых смогут полагаться миллионы пользователей. Важное внимание должно уделяться созданию narrativa, способного убедить общественность в готовности Cardano занять такую престижную роль.
Политическое значение Cardano может расти, однако текущие метрики показывают, что проект все еще находится на ранних стадиях согласования своих рыночных основ с ожиданиями, связанными с его высоким статусом. Будущие годы станут решающими для того, сможет ли Cardano преодолеть пропасть между политической поддержкой и рыночной реальностью.
