В середине 2025 года внимание финансового мира приковано к Федеральной резервной системе США (ФРС), от решений которой во многом зависит экономическая динамика страны и глобального рынка. Вопрос о том, снизит ли ФРС ключевую процентную ставку уже в июле, вызывает острые дискуссии как среди экономистов, так и внутри самого Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Последние опубликованные протоколы июньского заседания FOMC обнажили значительное расхождение во мнениях среди членов комитета, что только подчеркивает сложность текущей экономической ситуации и неопределенность будущих шагов регулятора. Протоколы засвидетельствовали наличие двух противоборствующих точек зрения прошлого месяца. С одной стороны, «голубиные» представители комитета считают, что инфляция успокаивается и позволяет подумать о снижении ставок уже в ближайшем будущем.
Несколько членов FOMC даже выразили готовность рассмотреть возможность снижения ставки в июле, если экономические данные будут соответствовать их прогнозам. С другой стороны, «ястребиные» представители сохраняют осторожность, опасаясь, что преждевременное снижение ставок может разжечь вновь инфляционные процессы и подорвать достигнутый прогресс в борьбе с ростом цен. Обе стороны акцентируют внимание на влиянии внешних факторов, в частности на последствиях введения и расширения торговых тарифов, которые могут внести искажения в оценку инфляционных рисков и затруднить прогнозирование экономического роста. Тарифные барьеры создают неопределенность в цепочках поставок, потенциально повышая себестоимость товаров и услуг, что может заставить ФРС держать ставки на более высоком уровне дольше, чем предполагалось ранее. Кроме того, регулятор внимательно следит за состоянием рынка труда, для которого повышение занятости остается приоритетной задачей.
Сложности в этом направлении могут стать дополнительным аргументом как в пользу снижения ставок, так и для сохранения их на текущем или повышенном уровне, в зависимости от общего экономического контекста. Ожидания рынка и инвесторов тоже разнообразны и формируют широкий спектр прогнозов. Банковские учреждения, финансовые аналитики и фондовые биржи во многом ориентируются на сигналы, которые исходят из публичных выступлений членов ФРС и содержания протоколов заседаний. Разделение внутри комитета порождает волатильность на финансовых рынках, повышая важность грамотного анализа макроэкономических показателей и политических факторов, влияющих на монетарную политику. Принимая во внимание сложившуюся ситуацию, можно сделать вывод, что принятие решения о снижении процентных ставок в июле 2025 года станет результатом тщательного взвешивания рисков и выгод.
