В последние месяцы инвестиционный мир пристально наблюдает за колебаниями на фондовых рынках, особенно в высокотехнологичном секторе. В центре внимания оказались две крупнейшие компании в области производства полупроводников — Texas Instruments и ASML Holding. Несмотря на общее ралли на фондовых рынках и новые рекорды основных индексов S&P 500 и Nasdaq Composite, акции этих технологических гигантов пережили значительные коррекции. Такая динамика вызывает вопросы не только у инвесторов, но и у аналитиков относительно дальнейшего развития ситуации для других акций, связанных с искусственным интеллектом и технологиями роста в целом. Попытаемся разобраться, почему Texas Instruments и ASML оказались под давлением, и стоит ли ожидать аналогичных тенденций у других компаний на волне ИИ.
Сегодня технологии и полупроводники играют ключевую роль в мировой экономике, поддерживая развитие искусственного интеллекта, автономных систем, облачных вычислений и интернета вещей. Texas Instruments, известная своими аналоговыми и встроенными полупроводниками, занимается производством компонентов, которые входят в самые разные устройства — от смартфонов и автомобилей до медицинского оборудования и промышленных роботов. Ее продукция является своего рода «крепежом» для современного технологического дома, поскольку аналоговые чипы обеспечивают преобразование и передачу электрических сигналов в различных системах. ASML, в свою очередь, является уникальным игроком на рынке оборудования для полупроводникового производства. Компания специализируется на создании литографических систем, которые позволяют наносить схемы микросхем с беспрецедентной точностью.
Без передовых решений ASML невозможен прогресс индустрии в увеличении плотности транзисторов и улучшении характеристик микрочипов. Несмотря на это, в июле 2025 года акции обеих компаний заметно снизились после публикации финансовых отчетов и перспективных прогнозов. Texas Instruments отчиталась о прочных квартальных показателях, однако снизила прогноз на третий квартал, предупредив о замедлении спроса. Это стало сигналом тревоги для инвесторов, которые уже привыкли к высокому уровню роста технологического сектора. Подобная осторожность в прогнозах часто воспринимается рынком как предвестник возможного спада, что и спровоцировало быструю распродажу акций.
ASML, хоть и демонстрирует стабильные результаты, при этом сообщил о невозможности гарантировать рост выручки в 2026 году из-за макроэкономической и геополитической неопределенности. Такая осторожность связана с глобальными проблемами, включая инфляцию, дилеммы с цепочками поставок и международные конфликты, которые могут повлиять на спрос и инвестиционные решения в отрасли. Однако, несмотря на краткосрочные трудности, ASML подтвердил свои долгосрочные амбициозные цели втрое увеличить выручку до 2030 года и поднять операционные рентабельности. Это свидетельствует о вере руководства в устойчивый рост индустрии полупроводников, подкрепленный продолжающейся цифровизацией и развитием искусственного интеллекта. Так стоит ли опасаться, что подобная ситуация распространится на другие компании, связанные с ИИ? Важно понимать, что сектор технологий весьма разнороден и не все направления одинаково чувствительны к экономическим и геополитическим рискам.
Например, ключевые игроки в области вычислительной мощности, такие как NVIDIA, показали некоторые колебания, но сохраняют сильные позиции благодаря повышенному спросу на графические процессоры для обучения нейросетей и дата-центров. Texas Instruments традиционно считается компанией, ориентированной на разнообразные сегменты рынка, включая автомобильную промышленность, медицинское оборудование и промышленную автоматизацию — области, которые демонстрируют разные циклы роста. Следовательно, их консервативный прогноз может отражать смесь внутренних и внешних факторов, но не является единственным индикатором замедления для всего сектора ИИ. ASML, в свою очередь, тесно связана с прогрессом в микроэлектронике и перспективами технологии экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV). Успех компании напрямую коррелирует с инвестициями производителей микросхем, от которых зависит инновационное обновление компьютерных и мобильных устройств.
Если мировая экономика стабилизируется и технологический спрос возобновится в полном объеме, долгое снижение акций этой компании будет вряд ли оправдано. Кроме того, на рынке присутствуют другие перспективные игроки, которые могут компенсировать временные провалы у лидеров отрасли. Рынок ИИ развивается не только за счет оборудования, но и благодаря программному обеспечению, облачным технологиям, разработке специализированных чипов для искусственного интеллекта и робототехники. Эти направления привлекают значительный капитал и способны поддерживать рост независимо от конъюнктурных изменений в производственном сегменте. Инвесторам важно подходить к выбору акций с учетом глубинного анализа бизнес-моделей и перспектив каждой компании.
В частности, акции, зависящие от долгосрочных трендов цифровизации и автоматизации, имеют хорошие шансы выдержать волатильность и продолжить рост в перспективе. В то же время, краткосрочные колебания рынка не должны стать поводом для паники, а скорее возможностью для пересмотра портфеля и идентификации недооцененных активов. Нельзя забывать и о влиянии внешних факторов, таких как геополитические кризисы, торговые ограничения и технологическое соперничество между странами, которые способны накладывать ограничения на производство и распределение полупроводников. Эти вызовы требуют от компаний постоянного обновления стратегий и поисков новых рынков сбыта. В конечном итоге, несмотря на временные просадки акций Texas Instruments и ASML, фундаментальные тренды, поддерживающие развитие искусственного интеллекта и полупроводниковой индустрии, остаются прочными.
