В последние годы Биткоин и другие криптовалюты стремительно завоевывают свое место на финансовом рынке, привлекая внимание не только инвесторов, но и государственных органов по всему миру. Тем не менее, налогообложение цифровых активов продолжает оставаться спорным и сложным вопросом. По мнению опытного инвестиционного менеджера Билла Миллера IV, правительствам не следует облагать налогами Биткоин, поскольку это «не имеет большого смысла». Он утверждает, что управление правами собственности на криптовалюты происходит без участия государства, что принципиально отличает их от традиционных активов. Миллер, работающий в Miller Value Partners, поделился своими взглядами в эфире подкаста Coin Stories, акцентируя внимание на уникальной природе блокчейна и его способности автоматически отслеживать право собственности без административных издержек со стороны регуляторов.
В основе традиционной налоговой системы лежит идея, что государство осуществляет контроль и подтверждение прав на имущество, таких как недвижимость. Этот процесс требует значительных усилий — ведения реестров, оформления сделок, урегулирования правовых споров. Соответственно, налоги, например, на сделки с недвижимостью или налог на имущество, служат не только для пополнения бюджета, но и для управления системой учета собственности. В случае же с Биткоином ситуация коренным образом иная. Вся база данных транзакций и владения криптовалютой хранится в цепочке блоков, которая децентрализована и автоматизирована.
Благодаря этому отсутствует необходимость в посредниках или доверенных органах для подтверждения прав. Миллер подчеркивает, что «правительство не создавало Биткоин», и поэтому не имеет права диктовать правила, связанные с его налоговым режимом в той же мере, как это происходит с традиционными активами. Блокчейн сам по себе обеспечивает надежное, прозрачное и неизменяемое хранение данных о владельцах и операциях, что делает административную функцию государства излишней в этом контексте. Этот аргумент вызывает у него значительные сомнения в целесообразности обложения Биткоина налогом, особенно в свете стремительного роста рынка криптовалют и развития технологий распределенного реестра. При этом Миллер признает, что пока правила налогообложения цифровых активов еще недостаточно ясны и часто разнятся в различных юрисдикциях.
Такая налоговая неопределенность создает большие препятствия для институциональных инвесторов и фондовых менеджеров, которые хотели бы широко использовать криптовалюты в своих портфелях. Он отмечает, что «даже для профессионалов в сфере управления капиталом» сложности с интерпретацией и применением налоговых норм становятся преградой, тормозящей рост и адаптацию цифровых активов в традиционных финансовых структурах. Случай с предложением Эрика Трампа, сына бывшего президента США, по отмене налогообложения на прирост капитала для определенных криптовалют показывает, что тема налогообложения Биткоина становится предметом политических дискуссий. Миллер отмечает, что несмотря на возможности изменений в будущем, уже сейчас в криптосфере отсутствует «правило wash sale», что выгодно отличает Биткоин от традиционных активов и делает рынок более гибким для трейдеров. Интересно, что инвестиционный стратег сравнивает потенциальное введение налога на криптовалюту с ежегодным налогом на недвижимость в США.
Хотя он не уверен, будет ли когда-либо реализован такой механизм для цифровых валют, он считает, что «есть аргументы против введения такого налогообложения». Суть в том, что Биткоин представляет собой независимый и самоорганизующийся цифровой актив, обладающий особыми техническими характеристиками, которые не вписываются в привычные рамки налогового законодательства. Анализируя позицию Миллера, легко заметить, что налогообложение криптовалют — это не просто вопрос сбора доходов, а гораздо более глубокий вызов для существующих экономических и правовых систем. Криптовалюты ставят под вопрос необходимость традиционного государственного контроля за правами собственности и вызывают пересмотр подходов к регулированию и налогообложению активов. Их инновационная природа требует адаптации законодательства и гибкости органов власти для создания эффективной и справедливой налоговой среды.
Важным аспектом является и то, что крипторынок находится в стадии активного развития, и многие его правила пока окончательно не сформировались. Как отмечает Миллер, это и есть признак того, что данная отрасль находится на ранних этапах формирования своей нормативной базы. Существующая неопределенность создает сложности как для инвесторов, так и для регуляторов, но также открывает возможности для выработки новых форм сотрудничества и развития финансов. Подобные процессы уже наблюдались в истории появления и становления таких инноваций, как интернет и электронная коммерция. Для потенциальных инвесторов и профессионалов рынка криптовалют понимание текущих вызовов и перспектив в области налогообложения крайне важно.
