Цепочки второго уровня (L2) в экосистеме Ethereum продолжают набирать популярность. Они предлагают значительно более низкие комиссии за транзакции и ускоренное выполнение операций по сравнению с основной сетью Ethereum (L1). Однако есть одна проблема, которая остается без должного внимания: цепочки L2 почти не сжигают Ethereum (ETH) из комиссий, хотя активность на них растет. Что это значит для будущего Ethereum и как это отражается на его экосистеме? Давайте разберемся. Причины низкого сжигания Ethereum на L2 Основной причиной, по которой L2 не сжигают ETH, является то, что они предлагают пользователям возможности взаимодействия с сетью без необходимости платить высокие комиссии.
На момент написания этой статьи, цепочки L2 в среднем сжигают лишь около 17 ETH в неделю, что является крайне малым показателем по сравнению с теми объемами, которые Ethereum мог бы терять, если бы эти средства уходили на оплату комиссий. В то время как во время пиковых нагрузок на Ethereum сжигание ETH достигало 261 ETH в день, сейчас на L2 наблюдается значительный спад. Это связано с тем, что пользователи могут избежать оплаты значительных комиссий на основных L1, получая доступ к быстрым и дешевым транзакциям на L2. Снижение "рентных" платежей от L2 В последние месяцы Ethereum столкнулся с тем, что "рентные" платежи от L2 упали до минимальных уровней. Например, на пиковых периодах L2 генерировались лишь несколько тысяч долларов в виде комиссий, что является явно недостаточно для значимого влияния на общий объем сжигания ETH.
Самая загруженная сеть сейчас - это Base, но даже она в среднем уплачивает лишь 6,41 тысячи долларов на пиковых днях. Таким образом, основная часть выручки остаётся в рамках L2, выделяясь на оплату валидаторов и создателей приложений. Отток активов из DeFi-экосистемы Ethereum Pонижение сжигания ETH также связано с общим оттоком активов из экосистемы DeFi Ethereum. В настоящий момент Ethereum контролирует лишь 51,3% от общего объема заблокированных активов, что свидетельствует о том, что пользователи активно ищут более выгодные условия на L2 и других блокчейнах. Этот процесс ведет к истощению ресурсов Ethereum и снижению его экономической устойчивости, так как меньшее количество ETH сжигается как реакция на операции на L1.
Каннибализация Ethereum: миф или реальность? Когда L2 только начинали развиваться, они активно сжигали ETH, уничтожая до 10,000 ETH в день. Однако с ростом популярности L2 и снижением комиссий, ситуация изменилась. L2 начали активно вытягивать трафик и ценности из Ethereum, продолжая удерживать большую часть доходов в своих рамках, что создает определенные риски для основной сети. Существует мнение, что L2 отвлекают пользователей от основной сети Ethereum, и это мнение постепенно подтверждается статистикой. Блокчейн Ethereum, который некогда контролировал более 60% от общего объема заблокированных активов, теперь оказывается в более уязвимом положении.
В дальнейшем это может привести к изменениям в мире криптовалют, где Ethereum перестанет быть неспоримым лидером. Централизация и риски Ещё одной негативной тенденцией является централизация многих L2. На сегодняшний день лишь Arbitrum и Optimism имеют частично децентрализованный статус. Большинство других L2 функционируют на централизованных секвенсорах, что создает риски атак и цензуры. Это подрывает саму философию децентрализованных финансов и самой сети Ethereum.
Более того, многие L2 в своем функционировании сталкиваются с проблемами совместимости. Сложные и рискованные экосистемы мостов между различными сетьми создают дополнительные барьеры для пользователей и могут стать причиной больших потерь. Таким образом, многие проекты, которые заявляют, что они максималисты Ethereum, на самом деле действуют независимо и совершенно не стремятся пропагандировать философию сети. Что дальше для Ethereum и L2? С учетом всех вышеперечисленных факторов и низкого уровня сжигания ETH в L2, Ethereum предстоит серьезная работа по восстановлению своего статуса лидера в области децентрализованных финансов. Это может потребовать как технических усовершенствований, так и пересмотра существующих моделей взаимодействия с L2.
Также важно отметить, что новые L2, что появляются на рынке, часто не обеспечивают достаточную активность и имеют низкие объемы. Многие из них связаны с юридическими вопросами и могут не устоять перед конкурентами, которые уже работают на более зрелых сетях. Поэтому Ethereum необходимо разрабатывать стратегии для повышения своей конкурентоспособности на фоне растущего числа новых решений. Вывод L2, несмотря на свою растущую популярность и активность, в настоящее время не сжигают значительное количество ETH, что может негативно сказаться на будущей экономике основной сети Ethereum. Каннибализация, централизация и низкое сжигание могут стать серьезными вызовами для Ethereum в будущем.
Если Ethereum хочет удержать свои позиции, ему нужно адаптироваться к новым реалиям децентрализованных финансов и найти способ справиться с этими угрозами.
