В середине 2025 года инвестиционный фонд Longleaf Partners, управляемый компанией Southeastern Asset Management, объявил о значительном увеличении своих вложений в акции биофармацевтической компании Regeneron Pharmaceuticals, Inc. Зависящие от состояния рынка, фондовые инструменты компании оказались под давлением, что послужило сигналом для опытных управляющих увеличить позиции по привлекательной цене. Такой подход традиционно характерен для стратегии Longleaf Partners, ориентированной на долгосрочное инвестирование в высококачественные акции, которые на момент покупки торгуются ниже их фундаментальной стоимости. Regeneron Pharmaceuticals — крупная американская биотехнологическая корпорация, которая специализируется на разработке, производстве и коммерциализации инновационных лекарственных препаратов для лечения разнообразных заболеваний. Несмотря на длительную историю успехов и ряд успешных продуктов, за последние 12 месяцев стоимость акций компании существенно снизилась — почти на половину.
Резкое падение цены акций связано с несколькими факторами, которые вызвали беспокойство инвесторов и повлияли на динамику котировок. Один из ключевых драйверов негативной динамики стала зависимость значительной части рыночной оценки компании от препарата Eylea — лекарства для лечения заболеваний сетчатки глаза. Несмотря на то, что данный продукт занимает менее 20% в общей оценке компании, мнения рынка и участников торгов сосредоточились именно на нем. Вероятно, страхи, связанные с конкуренцией, возможными регуляторными ограничениями или перспективами выручки от этого препарата, усилили давление на акции. Дополнительным негативным фактором стало объявление компании о неудачных результатах клинических испытаний одного из новых потенциальных лекарств.
В секторе биотехнологий подобные новости зачастую воспринимаются рынком крайне болезненно, поскольку от качества клинических данных часто зависит дальнейший путь развития препаратов, и, соответственно, финансовые перспективы компании в долгосрочной перспективе. На фоне таких событий акции Regeneron продемонстрировали значительное снижение, что спровоцировало некоторые институциональные и розничные инвесторские решения по фиксации убытков и снижению позиций. Однако Longleaf Partners, обладающий более глубокими исследованиями и долгосрочным взглядом, увидел в этом временном слабом моменте привлекательную возможность для увеличения своей доли в компании. Фонд подчеркнул, что структура баланса Regeneron остается прочной: у компании имеется положительный денежный баланс, и команду возглавляют собственники, активно вовлечённые в дела компании. В отличие от многих конкурентов в биотехнологическом секторе, Regeneron придерживается консервативной политики и отказывается от масштабных слияний и поглощений, что положительно сказывается на стабильности и прозрачности бизнеса.
Более того, недавно компания инициировала программу выкупа акций, что является сигналом доверия руководства к внутренней стоимости своих активов и уверенности в перспективах роста. На протяжении второго квартала 2025 года фонд Longleaf Partners продемонстрировал умеренный, но стабильный рост — около 5,33%, что хоть и отстаёт от показателей индекса S&P 500, остаётся положительным результатом на фоне нестабильности на рынке. Менеджеры фонда сохраняют осторожный оптимизм и считают, что после коррекции котировок, текущий портфель сформирован из качественных и недооценённых бумаг, что заложит фундамент для будущих доходов. Интересно отметить, что Regeneron Pharmaceuticals не входит в число самых популярных акций среди хедж-фондов, однако количество инвестиционных фондов, которые держат акции компании в своих портфелях, остаётся стабильно высоким. Это говорит о том, что многие инвесторы видят потенциал в долгосрочной перспективе, несмотря на краткосрочные сложности.
Рассматривая дальнейшие перспективы Regeneron, эксперты выделяют несколько ключевых направлений. Во-первых, несмотря на временные неудачи в разработке новых лекарств, компания продолжает активные научные исследования и клинические испытания, что может привести к появлению новых прорывных продуктов. Во-вторых, растущий спрос на инновационные медицинские препараты, обусловленный старением населения и увеличением хронических заболеваний, создаёт благоприятные условия для развития бизнеса Regeneron. В-третьих, программа выкупа акций и устойчивое финансовое положение компании позволяют увереннее смотреть в будущее на фоне рыночной неопределённости. Инвестиционная стратегия Longleaf Partners демонстрирует, что выдержка и понимание фундаментальных факторов могут обеспечить успех в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Использование временных спадов для увеличения капитала в перспективных компаниях — классическая тактика, позволяющая максимизировать отдачу при управлении рисками. В итоге, рост вложений Longleaf Partners в Regeneron Pharmaceuticals может стать индикатором возросшей уверенности в компании и предоставит новый импульс для анализа и внимания со стороны инвесторов, следящих за динамикой биотеханалитического сектора. Для тех, кто ищет надежные и инновационные компании в области медицины, Regeneron Pharmaceuticals остаётся одним из привлекательных объектов благодаря своим фундаментальным качествам, сильной команде и потенциалу для инновационного прорыва.
