В начале второго квартала 2025 года компания Dinari получила брокер-дилерскую лицензию в Соединённых Штатах, что стало важным этапом для развития рынка токенизированных акций и цифровых ценных бумаг в стране. Эта лицензия открывает возможности для предоставления платформой Dinari услуг по торговле акциями, которые представляют собой токены, привязанные к реальным долям популярных публичных компаний. Получение лицензии сделало Dinari первым игроком, который официально получил разрешение работать с токенизированными акциями на американском рынке через лицензию брокера-дилера, что существенно отличает компанию от существующих платформ, работающих за рубежом, или тех, кто ожидает аналогичных разрешений от регуляторов США. Появление токенизированных акций на американских торговых площадках знаменует собой очередной прорыв в интеграции технологий блокчейна с традиционными финансовыми рынками. Dinari уже имела успешный опыт распространения цифровых акций формата «dShares» за пределами США на блокчейн-сети Base, принадлежащей Coinbase, что показывает высокую совместимость их продуктов с современными цифровыми инфраструктурами.
Теперь компания намерена предоставить эти продукты через API для внутреннего использования американскими брокерскими компаниями и финтех-приложениями, которые смогут интегрировать токенизированные акции без необходимости создавать собственные блокчейн-системы с нуля. Глава компании Dinari Гэбриел Отте отметил, что уже достигнуты соглашения с несколькими партнёрами в индустрии, однако конкретные подробности интеграций пока остаются неразглашёнными. Важным аспектом работы станет маршрутизация торгов через зарегистрированные биржевые площадки с одновременным проведением расчётов на базе публичных блокчейнов. Такой подход позволяет снизить транзакционные издержки, ускорить процессы клиринга и обеспечить прозрачность сделок за счёт встроенного распределённого реестра. Токенизация акций представляет собой процесс преобразования традиционных ценных бумаг в цифровые токены стандарта ERC-20, которые хранятся и передаются через блокчейн.
Это означает, что владельцы токенизированных акций могут проводить операции с ними в режиме 24/7, без ограничений торговых сессий, что кардинально изменяет стандартные рамки финансовой индустрии. Среди преимуществ такого формата эксперты выделяют быструю скорость расчетов, возможность дробления активов и снижение расходов на посредников. В основе регулирующей политики SEC лежит требование, что любая торговля ценными бумагами должна проходить через лицензированных посредников, то есть брокеров-дилеров. До сих пор многие платформы, работающие с токенизированными активами, сталкивались с проблемами юридического признания и отсутствием официальных разрешений от регуляторов. Dinari стала одной из первых компаний, сумевших выполнить все необходимые требования, доказав свою надежность и профессионализм с точки зрения законодательства США.
Несмотря на успехи Dinari, отрасль токенизированных ценных бумаг по-прежнему сталкивается с рядом значительных вызовов. Международный экономический форум обозначил основными препятствиями недостаточную ликвидность на вторичном рынке и отсутствие унифицированных технических стандартов для взаимодействия различных блокчейн-платформ и участников рынка. Лидер Dinari признаёт эту проблему, при этом подчеркивает, что их технология расчётов на базе блокчейна может служить образцом для будущих нормативных и технических рамок, помогая регуляторам и индустрии развивать стандарты совместимости и безопасности. Инновационный подход Dinari заключается в использовании модели «white label rails», когда их торговая и кастодиальная инфраструктура интегрируется в сторонние финтех-платформы без необходимости разрабатывать собственные сложные решения на базе блокчейна. Это значительно упрощает внедрение токенизированных активов в мобильные приложения и брокерские сервисы, позволяя расширить доступ для конечных пользователей.
В ближайшие месяцы после завершения всех требований SEC, связанных с контрольным местоположением активов и внедрением систем хранения в соответствии с правилами 15c3-3, компания планирует начать тестирование своей платформы с ограниченным кругом пользователей. Сопутствующее техническое обновление включает публикацию подробных спецификаций по умолчанию для ERC-20 токенов, что позволит партнёрам и разработчикам быстрее адаптировать свои сервисы к новым возможностям. Исторически, за последние годы на рынке цифровых активов появилось несколько крупных игроков, таких как Coinbase и Kraken, которые также выставляют амбиции по запуску торгов токенизированными акциями. Kraken уже анонсировал круглосуточную торговую платформу для американских акций, а Coinbase подал заявку в SEC на разрешение аналогичной деятельности. Тем не менее, пока именно Dinari стала первой компанией с официальной лицензией, что даёт ей значительное конкурентное преимущество и возможность закрепиться на рынке как пионера в этой сфере.
Одной из особенностей предлагаемой модели является отсутствие прямого взаимодействия с конечным покупателем через собственный пользовательский интерфейс. Вместо этого Dinari предоставляет технологический стэк, который финтех-компании, приложения и брокеры могут интегрировать в собственные продукты. Такой подход увеличивает масштабируемость бизнеса и помогает эко-системе быстрее внедрять инновационные решения. Такое положение дел представляет значительный интерес не только для крупного институционального капитала, но и для розничных инвесторов, которые благодаря токенизации смогут более гибко управлять портфелем, диверсифицировать риски и получать доступ к акциям, которые ранее могли быть недоступными или труднодоступными в традиционных условиях. В долгосрочной перспективе предполагается, что широкое распространение токенизированных активов изменит структуру финансовых рынков, повысит их прозрачность и эффективность, а также позволит интегрировать разные виды активов в единую цифровую экосистему.
Сертификация Dinari и начало полноценной работы на американском рынке отражают глобальную тенденцию перехода к блокчейн-ориентированному управлению инвестициями. Подытоживая, можно констатировать, что успешное получение брокер-дилерской лицензии в США ставит Dinari в авангард развития технологии токенизации ценных бумаг. Внедрение таких инноваций сулит множество преимуществ для инвесторов и операторов рынка, а также становится показателем растущей готовности регулирующих органов признавать и поддерживать цифровые активы как полноценную альтернативу традиционным финансовым инструментам. Следующие месяцы и кварталы будут критически важными для компании и всего сектора, поскольку начнётся активное внедрение и тестирование новых решений на практике с точки зрения регулирования, безопасности и пользовательского опыта.
