Американская компания Skechers, один из крупнейших производителей спортивной обуви, столкнулась с серьёзными трудностями в начале 2025 года. После публикации результатов за первый квартал было объявлено об отзыве финансового прогноза на 2025 год, что вызвало резкое падение акций компании на бирже. Главная причина такого решения — экономическая неопределённость и рост тарифов, особенно в рамках продолжающихся торговых противоречий между США и Китаем. В феврале 2025 года компания обещала достичь продаж на уровне от 9,7 до 9,8 миллиарда долларов с показателем разводнённой прибыли на акцию в диапазоне от 4,3 до 4,5 доллара. Однако в свете последних событий Skechers отказалась обновлять эти прогнозы, ссылаясь на нестабильность глобальной макроэкономической ситуации и сложную тарифную политику, налагаемую на китайские товары.
Стоит отметить, что Skechers полностью зависит от импорта товаров для продаж на внутреннем рынке США. Основные производственные мощности сосредоточены во Вьетнаме и Китае, на долю которых приходится по 40% от общего объёма продукции, поступающей на американский рынок. Увеличение ввозных пошлин для китайских товаров, достигающее 145%, существенно увеличивает затраты компании и влияет на её прибыльность. Представители компании в своих комментариях подчёркивают, что отозванный прогноз не связан с падением потребительского спроса. Финансовый директор John Vandemore отметил, что изменения связаны исключительно со сложностями в мировой торговой политике.
Работа компании охватывает две трети зарубежных рынков, которые не подпадают под действие новых тарифов, однако значительная часть бизнеса всё же испытывает давление. Операционный директор David Weinberg добавил, что в краткосрочной перспективе Skechers намерена минимизировать импорт продукции из Китая в США. Тем не менее замена китайских поставщиков — сложный и затратный процесс. Особенно это касается детской обуви, производство которой требовательно к стандартам безопасности и ценовым ограничениям. Китай остаётся важным игроком в этом сегменте из-за сочетания надёжности и цены.
Репутация Skechers как производителя доступной и качественной обуви с популярностью среди потребителей позволяет ей удерживать определённые позиции на рынке, однако высокий уровень тарифов серьёзно подрывает маржинальность бизнеса. Акции компании упали на 7% после закрытия рынка, а в целом с начала 2025 года снижение составляет порядка 25%. Для сравнения, акции её конкурентов, таких как Nike, Deckers и Crocs, также испытывают давление, фиксируя падения на уровне 22%, 45% и 9% соответственно. Результаты первого квартала были неоднозначными. Прибыль на акцию, скорректированная с учётом всех обстоятельств, оказалась на уровне прогнозов — 1,17 доллара.
Выручка составила 2,41 миллиарда долларов, что чуть ниже ожиданий аналитиков Bloomberg в 2,43 миллиарда. Валовая маржа компании составила 52%, что также соответствует прогнозам, но столкнулась с тенденцией к снижению из-за роста затрат на производство и логистику. Аналитики отмечают, что Skechers и другие игроки рынка спортивной одежды могут столкнуться с усилением сложностей в 2025 году. Сначала потребители тратят накопленные сбережения, но затем расходы нормализуются, что сокращает покупательский спрос. На фоне этого растущие издержки на рабочую силу и маркетинг оказывают дополнительное давление на прибыльность компаний.
С другой стороны, сниженные расходы на перевозки и сырьё частично компенсируют негативные факторы, но в целом баланс остаётся напряжённым. Эксперты прогнозируют, что отказ от прогнозов финансовых результатов может стать трендом в первой половине 2025 года. Поскольку бизнесам сложно предсказать развитие мировых экономических и торговых процессов, многие компании будут воздерживаться от конкретных оценок, чтобы избежать лишних рыночных потрясений и падения доверия инвесторов. Этот «эффект домино» может затронуть не только производителей одежды и обуви, но и другие отрасли, зависящие от глобальных цепочек поставок. Для Skechers в текущих условиях важно сохранять гибкость и искать альтернативные производственные решения.
Поиск новых поставщиков за пределами Китая — задачa, требующая времени и инвестиций. Вьетнам, Индонезия, Индия и некоторые другие страны Юго-Восточной Азии могут стать приоритетными направлениями, однако масштабное перемещение производства сопряжено с технологическими и логистическими сложностями. Дополнительным вызовом является постоянное изменение регулирования в области безопасности потребительских товаров и требований к экологичности производства. Skechers, как и многие другие игроки, вынуждена следить за соответствием продукции самым строгим стандартам, что также отражается на себестоимости. Для инвесторов ситуация с Skechers является одним из индикаторов состояния рынка спортивной обуви и одежды в целом.
Показатели других гигантов, таких как Nike и Lululemon, также демонстрируют чувствительность к международным тарифам и рискам торговых войн. Это накладывает новые вызовы на стратегию развития и финансовое планирование крупных брендов. Резюмируя, можно отметить, что Skechers переживает непростой период, связанный с глобальными экономическими и политическими факторами. Сложности с торговыми тарифами, замедление темпа роста потребления и необходимость перестраивать цепочки поставок создают давление на доходность и стоимость акций компании. Тем не менее опыт и масштаб компании, а также её способность адаптироваться к меняющимся условиям, дают надежду на восстановление позиций и устойчивое развитие в долгосрочной перспективе.
Время покажет, как быстро Skechers справится с вызовами и сможет ли удержать доверие инвесторов и потребителей на динамичном рынке спортивной обуви.
