Биткойн и эфир — два самых известных криптовалютных актива на современном финансовом рынке. Несмотря на то что обе цифровые валюты активно обсуждаются и используются, на Уолл-Стрит наблюдается заметная разница в том, как инвесторы воспринимают биржевые фонды (ETF), основанные на этих криптовалютах. В последние месяцы биткойн-ETF находит значительно больший интерес среди инвесторов, чем эфир-ETF, что поднимает важные вопросы о будущем криптовалютных инвестиций и их регуляторном окружении. Первоначально, биткойн был первой криптовалютой, которая стала известной широкой общественности, привлекая внимание не только рядовых инвесторов, но и институциональных участников. С момента своего появления в 2009 году биткойн быстро завоевал репутацию "золота" цифровых активов, став символом инновационных финансовых технологий.
Его успех, в свою очередь, подкрепил интерес к созданию различных продуктов, связанных с биткойном, включая ETF. Гремучая смесь надежности, узнаваемости и установленной истории делает биткойн-ETF более привлекательными для фондов, управляемых активами, а также для пенсионных фондов и институциональных инвесторов. Все это ведет к тому, что спрос на биткойн-ETF растет, и уже на данный момент многие предложения уже находятся на стадии рассмотрения регуляторами. С другой стороны, эфир, будучи второй по величине криптовалютой на рынке, не создал такой же устойчивый имидж, как биткойн. Несмотря на свои технологические преимущества, связанные с децентрализованными приложениями и смарт-контрактами, эфир сталкивается с рядом проблем, которые сказываются на его привлекательности в качестве основы для ETF.
В частности, волатильность эфира, а также неопределенность вокруг его будущего в свете перехода на Proof of Stake, делают инвесторов более осторожными. Не менее важным фактором, который объясняет отставание эфировых ETF от биткойн-ETF, является общая поддержка инфраструктуры и сервисов для биткойнов. Биткойн уже стал стандартом в мире криптотрейдинга, и в этом контексте многие финансовые учреждения просто не спешат осваивать менее стабильный эфир. Это создает своеобразный "эффект сетевого эффекта", при котором успешные решения и продукты формируют более высокую спросовую базу для биткойна, чем для эфира. Регуляторы также занимают проактивную позицию в отношении биткойна, создавая более четкие рамки для его использования.
Долгое время обсуждаемое принятие биткойн-ETF на уровне SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США) стало свидетельством признания биткойна как полноценного актива, которому можно доверять. Этот шаг повысил интерес со стороны институциональных инвесторов, которые стремятся обеспечить своих клиентов надежными продуктами. В то же время эфирный рынок продолжает оставаться под угрозой законодательных ограничений. Непредсказуемый характер регулирования, особенно в различных регионах, влияет на общий настрой и восприятие эфира как инвестиционного инструмента. Таким образом, эта неопределенность может служить преградой для выхода на рынок эфира таких же ETF, насколько это происходит с биткойном.
Долгосрочные прогнозы также предполагают, что растущий интерес к DeFi (децентрализованное финансирование) и NFT (невзаимозаменяемые токены), основанным на эфире, мог бы изменить восприятие этого актива в глазах инвесторов. Однако эти сегменты рынка пока находятся на стадии становления, и их колебания могут служить как источником возврата, так и рисков в краткосрочной перспективе. Тем не менее, многие аналитики отмечают, что эфиру необходимо "пересмотреть" свою стратегию и укрепить свою позицию на рынке, чтобы привлечь внимание большего количества инвесторов. В частности, это могло бы включать в себя увеличение прозрачности процессов, связанных с его внедрением в традиционные финансовые инструменты, и улучшение взаимодействия с регуляторами. Биткойн и эфир, будучи ведущими криптовалютами, продолжают оставаться в центре внимания как инвесторов, так и регуляторов.
