В мире цифровых финансов и блокчейн-технологий продолжаются активные изменения, которые оказывают влияние на традиционные инвестиционные инструменты. На фоне растущей популярности криптовалют и стабильно развивающихся стейблкоинов, компания Bitwise, один из признанных лидеров в сфере цифрового управления активами, подала 16 сентября 2025 года предварительный проспект на запуск нового биржевого фонда (ETF), который ориентирован на сегменты стейблкоинов и токенизации. Появление такого фонда позволит инвесторам получить доступ к быстрорастущему сектору, который объединяет финансовые технологии и инновационные блокчейн-продукты. Ожидается, что фонд появится на рынке около Дня Благодарения, что делает новость особенно актуальной в конце года, когда инвесторы активно ищут новые возможности для диверсификации портфелей. Новый фонд Bitwise будет следить за Bitwise Stablecoin and Tokenization Index, который объединяет в себе компании и активы, связанные с распространением стейблкоинов и развитием токенизации.
Эта стратегия разделена на две основные части, или "слоя" - первая ориентируется на акции компаний, вторая - на криптоактивы, предоставляющие инфраструктуру для блокчейн-проектов. Таким образом, фонд будет сочетать традиционные финансовые инструменты с инновационными цифровыми активами, что важно для привлечения как институциональных, так и розничных инвесторов. Акционерная часть фонда направит до половины активов в компании из пяти ключевых категорий: эмитенты стейблкоинов, инфраструктурные провайдеры, платежные процессоры, платформы токенизации и ритейлеры, ориентированные на стейблкоины. Такой выбор отражает разнообразие экосистемы, которая поддерживает стабильные цифровые валюты и способствует их адаптации в реальных экономических процессах. При этом, чтобы снизить риски концентрации, введены ограничения по весу для компаний в индексе, разделённые по уровням их вовлечённости в бизнес, связанный со стейблкоинами.
Наиболее значимые игроки, имеющие существенное присутствие в этом сегменте, имеют ограничение в 15%, компании со средней вовлечённостью получают лимит в 8%, а с минимальным уровнем - всего 3%. Такая структура способствует диверсификации и управлению рисками фонда. Фонд планирует включить около 20 компаний из первых двух уровней и, при необходимости, дополнительно добавить до 10 компаний с ограниченной вовлечённостью. Таким образом, портфель останется сбалансированным и гибким, отражая состояние рынка и динамику развития проектов. Вторая часть фонда - криптоактивная - инвестирует в биржевые продукты (ETPs), которые обеспечивают доступ к инфраструктурным решениям в блокчейне.
Основное внимание уделяется биржам, проектам и инструментам, которые занимают не менее 1% рынка в сегментах стейблкоинов или токенизации, что гарантирует качество и ликвидность вложений. Особое место отводится орэкл-токенам, которые выполняют жизненно важную функцию соединения блокчейнов с внешней информацией, обеспечивая безопасность и актуальность данных. Они занимают 5% от активов фонда, при этом один крупнейший представитель в этом классе ограничен в весе 22,5% индекса. Таким образом обеспечивается баланс между инновационными криптотехнологиями и контролируемыми рисками. Фонд будет производить ребалансировку портфеля ежеквартально, позволяя своевременно реагировать на изменения рынка и распределять капитал в соответствии с новыми трендами и показателями компаний.
Еще одной особенностью становится декларация о том, что фонд будет преимущественно инвестировать в компании, относящиеся к сектору информационных технологий, что соответствует направлению развития цифровых финансов и смежных технологий. Однако в проспекте предварительно не указаны точные размеры управляющих комиссий, что ожидается уточнить в дальнейшем. Bitwise является известным игроком на рынке криптоинвестиций и управляет активами на сумму около 15 миллиардов долларов через более чем 30 инвестиционных продуктов. Среди известных продуктов компании - ETF на спотовый биткоин и эфириум, что свидетельствует о высоком уровне доверия со стороны инвесторов и регуляторов. Важным моментом в процессе регистрации фонда стала подача заявления согласно Закону об инвестиционных компаниях 1940 года, известному как 40 Act.
Такая схема предполагает более быструю регуляторную проверку и одобрение, позволяя сократить время выхода продукта на рынок с нескольких лет до нескольких месяцев. Аналитики, в том числе старший ETF-специалист Bloomberg Эрик Балчунас, выразили мнение, что потенциальное одобрение и запуск фонда может произойти в короткие сроки, что весьма позитивно воспринимается рынком и потенциальными инвесторами. Структура подачи заявки и особенности фонда напоминают другие примеры из индустрии, включая продукты REX-Osprey, которые нацелены на запуск ETF по Dogecoin, XRP и другим цифровым активам, включая мемекоины и токены с политическим подтекстом, такие как TRUMP и BONK. Это говорит о широком интересе к разнообразным классам цифровых активов и растущем принятии институциональными игроками различных форм криптовалют и наборов инструментов. Файлы Bitwise подчеркивают стремление финансовых компаний вливаться в тренды токенизации реальных активов, что отражает фундаментальные сдвиги в управлении капиталом и способах инвестирования.
Токенизация позволяет конвертировать традиционные активы, такие как недвижимость, предметы искусства, доли компаний, в цифровые токены, торгуемые на блокчейне, что открывает новые горизонты ликвидности и прозрачности. Стейблкоины при этом играют роль мостовых инструментов, обеспечивая стабильность стоимости и легкость расчетов. Стоит отметить, что общая капитализация стейблкоинов достигла рекордных $287 миллиардов, подтверждая их значимость на рынке цифровых активов и потенциал для привлечения внимания крупных институциональных инвесторов. Это делает появление специализированного ETF особенно своевременным и востребованным. Благодаря такому ETF инвесторы смогут получить удобный и безопасный доступ к быстрорастущим сегментам цифровой экономики, сочетая потенциал доходности с надежностью структуры, подкрепленной регулированием и контролируемыми рисками.
Это открывает новые возможности для диверсификации инвестиционных портфелей и участия в развитии инноваций, которые формируют будущее финансового рынка. Таким образом, шаг Bitwise по созданию ETF на стейблкоины и токенизацию - это логичный и ожидаемый ответ на растущий институциональный спрос, усиливающийся тренд интеграции цифровых активов в традиционные инвестиции и потенциал кардинального изменения ландшафта финансов и управления капиталом в ближайшие годы. .
