В июле 2025 года итальянский банк Monte dei Paschi di Siena (MPS) обозначил свою главную стратегическую цель — успешное завершение предложения по поглощению Mediobanca. Это заявление прозвучало в условиях, когда UniCredit официально отказался от своей попытки выкупа Banco BPM, что стало серьезным событием для итальянского банковского рынка. Генеральный директор MPS Луиджи Ловальо подчеркнул, что в настоящее время компания полностью сосредоточена на сделке с Mediobanca, а возможные дальнейшие слияния могут рассматриваться только на более поздних этапах развития банка. Отказ UniCredit от поглощения Banco BPM возобновил обсуждения о потенциальном объединении Banco BPM и Monte dei Paschi, что могло бы радикально изменить структуру банковской системы Италии и повлиять на позиции участников рынка. Monte dei Paschi, несмотря на свою репутацию проблемного банка, является ключевым игроком в итальянской финансовой системе и государственной экономике.
Само государство выступает одним из основных акционеров, что обуславливает системную важность MPS для страны. В ноябре прошлого года Banco BPM приобрел значительную долю в MPS, став потенциальным партнером по слиянию. Однако с уходом UniCredit из борьбы за BPM рынок получил новые импульсы для развития сценариев консолидации, и MPS сделала стратегический акцент на расширении через Mediobanca. Генеральный директор Луиджи Ловальо в интервью телеканалу Class CNBC особо отметил, что сделка с Mediobanca не только обеспечит MPS необходимый масштаб, но и создаст условия для участия банка во втором раунде консолидации, который, по его прогнозам, может наступить через несколько лет. Такой подход свидетельствует о долгосрочной стратегии укрепления позиций и повышения устойчивости MPS в нестабильной экономической среде и напряженном банковском секторе.
Стоит отметить, что предложение Monte dei Paschi до сих пор встречает сопротивление со стороны руководства Mediobanca, которое считает предложенную цену значительно заниженной. В официальных заявлениях Совет директоров Mediobanca оценивал стоимость предложения как «абсолютно недостаточную» — примерно на треть ниже собственных оценок банка. Тем не менее, Ловальо считает цену «справедливой», учитывая текущую рыночную капитализацию компаний и перспективы переоценки акций после завершения сделки. Это показатель того, что MPS рассчитала свое предложение исходя из реалистичных ожиданий и готова сопровождать сделку адекватной ценой, которая может привлечь акционеров Mediobanca несмотря на первоначальные возражения. По словам руководства MPS, минимальный порог для принятия предложения составляет 35%, что достаточно для контроля над акциями компании, однако они рассчитывают достичь целевого уровня в 66,7%.
Это позволит не только установить контроль, но и обеспечить свободу для дальнейших стратегических решений. Отказ UniCredit от предложения по Banco BPM является важным фактором, который влияет на настроение инвесторов и перспективы консолидации в банковском секторе Италии. В течение многих месяцев UniCredit рассматривалась как основной претендент на BPM, а также как возможный партнер для интеграции с MPS через структуру акционерных отношений. Однако уход UniCredit открыл новые возможности для MPS и Banco BPM, хотя глава Monte dei Paschi подчеркнул, что в настоящий момент приоритетом остается поглощение Mediobanca, и дальнейшие потенциальные сделки с BPM могут рассматриваться только после завершения текущей операции. Структурные изменения и консолидация банковского сектора Италии — это ключевой элемент реформ, направленных на повышение его устойчивости и конкурентоспособности на европейском рынке.
Проблемы отдельных банков, включая исторически сложные отношения с регуляторами и необходимость поддержания капитальной устойчивости, создают потребность в трансформации и объединении ресурсов. В этом контексте сделка MPS с Mediobanca может стать первой крупной ступенью на пути к формированию более крупного и сильного игрока, способного выдерживать внутренние и внешние экономические вызовы. Планы по интеграции обещают улучшение показателей ликвидности и капитализации, а также расширение спектра услуг и клиентской базы. В частности, акцент на масштабе позволит MPS увеличить конкурентоспособность в таких сегментах как инвестиционный банкинг, корпоративное кредитование и управление активами. Между тем, взаимодействие с государственными структурами и поддержка государства, которое является одним из крупных акционеров MPS, обеспечивают дополнительную стабильность и уверенность для инвесторов.
Эксперты отмечают, что прежде чем сделка будет закрыта и осуществлена, придется решить ряд вопросов, связанных с одобрением регуляторов и удовлетворением требований акционеров, что требует времени и профессионального диалога между сторонами. Кроме того, потребуется вынести на рассмотрение рынков и общественности стратегию дальнейшего развития объединенного банка с акцентом на максимизацию стоимости и обеспечение устойчивого роста. В целом, ситуация с отказом UniCredit от приобретения Banco BPM и фокусом MPS на сделке с Mediobanca демонстрирует динамичность и сложность процессов консолидации в банковском секторе Италии. Это свидетельствует о стремлении крупнейших игроков рынка к адаптации и поиску новых форм сотрудничества, способных повысить эффективность, укрепить финансовую стабильность и повысить привлекательность для акционеров и клиентов. Таким образом, будущее Monte dei Paschi в значительной мере зависит от успешного закрытия сделки с Mediobanca и дальнейшего использования освобождающегося капитала как для возможных новых поглощений, так и для возврата средств акционерам.
Вызовы, с которыми сталкивается банк, остаются существенными, однако ясно, что руководство предпочитает планомерную и взвешенную стратегию роста и укрепления позиций на финансовом рынке Италии.
