Рынок биткоина, несмотря на активное вовлечение крупных институциональных игроков, продолжает демонстрировать сложную динамику. Одним из заметных участников среди инвесторов является Майкл Сейлер, известный предприниматель и основатель компании MicroStrategy. Его стратегия масштабных покупок биткоина привлекла внимание как экспертов, так и общественности. Вместе с тем последние аналитические отчеты показывают, что объемы приобретенного им криптоактива и институциональные потоки в биржевые фонды (ETF) не способны компенсировать замедление спроса со стороны розничных покупателей на спотовом рынке. Это вызывает вопросы о перспективах дальнейшего роста цены BTC и устойчивости текущей тенденции.
В начале июля 2025 года биткоин торгуется на уровне примерно 109 тысяч долларов, показывая умеренный рост за последние недели. Впечатляют и масштабы покупок, осуществленных компанией MicroStrategy, а также продолжающиеся притоки средств в BTC-ETF, что в теории должно усиливать спрос и повышать цену криптовалюты. Однако на практике цена биткоина пока не пробила исторические максимумы, что заставляет аналитиков искать объяснения в фундаментальных и технических деталях рынка. Обновленный отчет CryptoQuant, компании, специализирующейся на анализе крипторынков, ясно указывает, что комбинированные действия институциональных инвесторов не компенсируют общий спад спроса на спотовом рынке. В частности, графики показывают сокращение общей годовой динамики покупок биткоина всеми покупателями.
Несмотря на рост доли инвестиций от ETF и закупок Майкла Сейлера, этот всплеск оказался недостаточным для нивелирования снижения покупательской активности со стороны розничных трейдеров и других сегментов рынка. За последние 30 дней по данным CryptoQuant наблюдается сокращение спроса на биткоин примерно на 895 тысяч монет, что отрицательно сказывается на возможности ценового прорыва. Особенно показательным служит динамика за последний месяц: если в декабре 2024 года фонды ETF приобрели около 86 тысяч BTC, а MicroStrategy — 171 тысячу, то в июне-июле эти показатели упали почти вдвое. Институциональные покупки сократились до 40 тысяч BTC и 16 тысяч BTC соответственно. Столь резкое снижение активности со стороны важных покупателей усиливает давление на рынок.
Эксперты CryptoQuant также обращают внимание на технические индикаторы, которые отражают внутреннее состояние сети биткоина. Один из таких индикаторов — мемпул, размер которого указывает на количество неподтвержденных транзакций. В данный момент мемпул почти пуст, что свидетельствует о слабом интересе со стороны розничных пользователей к совершению спотовых операций с биткоином. Такой симптом указывает на ослабление базового спроса, необходимого для поддержания устойчивого роста цены и выходя на новые рекордные уровни. С точки зрения аналитиков и инвесторов, важной темой является вопрос будущего влияния институциональных инвестиций на рынок биткоина.
Среди них выделяется Энтони Скарамуччи, глава SkyBridge Capital, который, несмотря на позитивный настрой в целом по отношению к криптовалютам, предостерегает от излишней уверенности в сохранении тренда на активные закупки BTC для корпоративных казначейств. По его мнению, данная модель стала своего рода «репликативной» — многие компании повторяют стратегию MicroStrategy, но этот тренд со временем потеряет силу. Особенности стратегии Майкла Сейлера отличают ее от прочих корпоративных покупателей. Он диверсифицировал подход, используя несколько продуктов и инструментов для покупки и удержания биткоина. Это позволяет немного сглаживать волатильность и риски, а также потенциально повышать эффективность вложений.
Тем не менее, Скарамуччи призывает инвесторов тщательно анализировать стоимость и риски, связанные с такими покупками, вместо того чтобы слепо следовать тренду. Существующая ситуация заставляет задуматься о том, какие факторы по-прежнему определяют спрос на биткоин и могут спровоцировать его резкий рост. Исторически рост биткоина был тесно связан с общим увеличением спроса, включая новые покупки со стороны разных групп инвесторов. Отдельные крупные сделки и институциональные вливания могут поддерживать цену лишь временно без участия широкого круга участников и реального интереса розничного рынка. Чтобы понять перспективы, важно рассмотреть и технико-фундаментальные аспекты.
Биткоин, как децентрализованная цифровая валюта, зависит от множества факторов: регуляторных новостей, макроэкономических условий, инноваций в блокчейне, а также поведения крупных держателей и спекулянтов. Замедление спотового спроса, о котором говорят аналитики, может говорить о выжидательной позиции большинства розничных покупателей или о насыщении рынка на текущих уровнях. В период консолидации цена, как правило, испытывает давление и не демонстрирует значительных движений вверх. С другой стороны, наличие активных закупок от крупных институционных игроков указывает на то, что среди профессионалов сохраняется уверенность в долгосрочном потенциале биткоина. Это может смягчать возможные обвалы и стимулировать постепенное накопление криптовалюты перед будущими ралли.
Однако настойчивое снижение объемов в последние месяцы становится тревожным знаком, который нельзя игнорировать. Кроме того, важную роль играет и общий настроенный климат на рынке криптовалют, включающий Ethereum, а также развитие технологии и инфраструктуры для цифровых активов. Институциональные продукты, такие как ETF, делают инвестиции более доступными и регулируемыми, но они недостаточно влияют на массовый спрос, который формируется через активность розничных трейдеров и пользователей. В итоге, текущая ситуация на рынке биткоина представляет собой смешанную картину: с одной стороны, крупные институциональные покупки и поддержка от таких лидеров как Майкл Сейлер демонстрируют серьезное отношение к криптовалюте, а с другой — ослабление основного спотового спроса и технические индикаторы указывают на консолидацию и возможность затяжного периода без ярко выраженного роста. Для инвесторов и аналитиков главной задачей становится мониторинг баланса между этими двумя тенденциями.
