Компания GameStop, известная своими видеоиграми и непростыми финансовыми метаморфозами последних лет, сделала смелый шаг на пути к цифровому будущему. Объявив о планах привлечь $1,4 миллиарда для инвестиций в биткоин, компания фактически меняет свою стратегию управления казначейскими активами, перенаправляя значительную часть капитала в ведущую криптовалюту. Этот ход не только подчеркивает растущую популярность криптовалют среди ведущих корпораций, но и демонстрирует готовность традиционного ритейлера адаптироваться к новым финансовым реалиям и рискам рынка цифровых активов. Совершенно недавно, 26 марта 2025 года, совет директоров GameStop единогласно одобрил обновленную инвестиционную политику, которая предусматривает включение биткоина в состав казначейских резервов. Для финансирования этой инициативы компания планирует выпустить конвертируемые облигации с нулевой процентной ставкой на сумму $1,3 миллиарда, сроком погашения в 2030 году.
Такая форма финансирования позволяет избежать нагрузки по выплате процентов, предоставляя при этом инвесторам возможность конвертировать облигации в акции по фиксированной цене, что делает предложение привлекательным как для компании, так и для рынка. В дополнение к облигациям, GameStop сохранил большую часть денежных средств — почти $4,8 миллиарда наличными, которые также могут быть направлены на покупку биткоина. Ранее компания демонстрировала стабильный доход, инвестируя значительные резервы в государственные казначейские билеты, приносящие около $220 миллионов годовых. Решение частично перераспределить эти резервы в криптовалюту отражает стремление использовать потенциал роста биткоина, хотя и сопряжено с дополнительными рисками волатильности. Идея развивать криптовалютные вложения получила дополнительный импульс благодаря фигуре исполнительного председателя Райана Коэна, который активно поддерживает обновленную стратегию.
В частности, комитет по инвестициям во главе с Коэном будет контролировать распределение средств, что подчеркивает серьезность намерений компании в отношении долгосрочного удержания цифровых активов. За исключением того, что пока не установлен жесткий лимит на объем приобретаемого биткоина, можно говорить о масштабных планах закрепиться на рынке криптовалют. GameStop присоединяется к компании Strategy (бывшая MicroStrategy), которая известна своими крупными вложениями в биткоин. Под руководством Майкла Сейлора Strategy накопила более 447 тысяч токенов и даже изменила название, подчеркивая ключевую роль криптовалюты в своей деятельности. Такое решение привело к значительному росту капитализации компании — в течение прошлого года акции выросли более чем на 80%.
Этот пример, безусловно, послужил прецедентом и для других корпораций, включая GameStop. Реакция рынка на анонс GameStop была неоднозначной. Первоначальный рост цены акций почти на 12% сопровождался последующим снижением более чем на 8%, что отражает смешанные настроения инвесторов. Некоторые аналитики выражают скептицизм. Например, Майкл Патчер из Wedbush предупредил, что если GameStop полностью инвестирует свои денежные резервы в биткоин и при этом котировки акций останутся на уровне двойного мультипликатора стоимости активов, это может негативно сказаться на цене самой акции.
Такое мнение подчеркивает рискованность и неопределенность, связанные с новой стратегией. Финансовые показатели GameStop в последние годы остаются неоднозначными. Несмотря на попытки корпоративного реструктурирования, включая оптимизацию расходов, закрытие магазинов и акцент на коллекционные товары, компания столкнулась с падением выручки — в четвертом квартале выручка составила $1,28 миллиарда, что на 28% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Adjusted EBITDA также снизилась, но позитивом служит сокращение операционных убытков и развитие дополнительных доходных направлений. Переплетение традиционного бизнеса с инвестициями в биткоин – сложный вызов.
С одной стороны, потенциал значительного роста стоимости криптовалюты может улучшить общую финансовую стабильность компании и привлечь новых инвесторов, заинтересованных в цифровых активах. С другой стороны – высокая волатильность, регуляторная неопределенность и проблемы восприятия в сфере розничной торговли могут оказать давление на показатели. Внимание к биткоину на корпоративном и государственном уровнях нарастает. Так, весной 2025 года президент США подписал указ о создании федерального резерва биткоина, используя токены, уже находящиеся в распоряжении государства. Этот шаг укрепил легитимность криптовалюты как финансового инструмента, и служит стимулом для компаний всех отраслей расширять присутствие криптовалют на своих балансах.
В итоге, решение GameStop инвестировать значительные средства в биткоин отражает глобальную тенденцию к повышенной цифровизации экономики и финансов. Как сложится дальнейшая история компании с этим экспериментом — покажет время. Инвесторы и аналитики внимательно следят за поведением рынка и реакцией пользователей, понимая, что успех стратегии может стать не только прорывом для GameStop, но и примером для остальных игроков розницы, продолжающих искать пути трансформации в условиях стремительно меняющейся технологической реальности.
